你必須知道的事：2016年掛牌新三板公司犯的那些錯

2016年注定成為新三板二次創(chuàng)業(yè)的起始年，從分層到私募機構(gòu)入市，各項政策為新三板制度建設(shè)提供了有力的基礎(chǔ)。而制度建設(shè)往往要考慮市場的發(fā)展?fàn)顩r，目前來說，新三板市場掛牌公司數(shù)量的增長，達到了量的積累后，監(jiān)管層正加大對掛牌公司質(zhì)的把控。本文將對2016年新三板市場上典型的違規(guī)事件諸如高管失聯(lián)、資金占用等進行匯總和點評，期望對新三板市場參與者提供一定的參考。

高管失聯(lián)：爸爸去哪兒了？

掛牌公司董事長找不到了絕對屬于資本市場的奇葩現(xiàn)象，但關(guān)鍵是這種奇葩之事在新三板并不是少數(shù)。

今年5月17日，新三板企業(yè)哥侖布發(fā)布高級管理人員變動公告，董事會于近期通過快遞方式收到魏慶華的辭職報告，稱因身體原因辭去董事長兼總經(jīng)理職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司董事。魏慶華辭職后便處于失聯(lián)狀態(tài)。此前，其已將持有的占公司總股本42.72%的2862萬股股票，盡數(shù)質(zhì)押融資。

比哥侖布大股東突然失聯(lián)更奇葩的是森東電力，掛牌一年人去樓空。8月15日，該公司督導(dǎo)券商西部證券發(fā)布公告稱，于8月8日至森東電力現(xiàn)場核查時，除森東電力實際控制人、曾經(jīng)失聯(lián)的已離職董事長邱麗新，西部證券未能見到森東電力現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級管理人員。在森東電力生產(chǎn)現(xiàn)場，西部證券發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)車間均無員工在崗，亦未展開生產(chǎn)。此前，西部證券曾出資675萬元認購該公司股票，成為其第三大股東。

以上的高管失聯(lián)如果可以猜測是發(fā)展問題的話，那新三板公司掛牌僅一周兩名控制人均失聯(lián)可就讓人無法理解了。

9月19日，圣榮沐發(fā)了一則主辦券商華龍證券的風(fēng)險提示公告。華龍證券表示，近日通過電話、微信等方式均無法與圣榮沐實際控制人、法定代表人、董事長兼總經(jīng)理閆俊先生取得聯(lián)系。同時，主辦券商通過電話、微信等方式亦無法與圣榮沐另一位實際控制人、董事楊博（閆俊之配偶，二人共同控制圣榮沐）取得聯(lián)系。

公開轉(zhuǎn)讓書披露，閆俊、楊博直接和間接持有股份公司股份比例合計分別為51.08%、47.15%，為公司的實際控制人。分別擔(dān)任公司董事長和董事，對公司擁有實際控制權(quán)。

“主辦券商提醒廣大投資者注意圣榮沐可能存在的經(jīng)營風(fēng)險和公司治理風(fēng)險，及由此對掛牌公司持續(xù)經(jīng)營能力造成的重大不利影響。”華龍證券表示。

值得注意的是，圣榮沐掛牌時間僅僅一周。9月12日，圣榮沐正式在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

智庫君想說您就這樣輕輕的走了，讓投資者和主辦券商情何以堪，作為終身督導(dǎo)的主辦券商真的是欲哭無淚。

資金占用：資金不是你想用，想用就能用

資金占用在新三板公司所犯的錯誤中也許是屬于很嚴(yán)重的，據(jù)統(tǒng)計新三板市場有3000余家企業(yè)都存在資金占用的問題，嚴(yán)重侵害了中小股東利益。證監(jiān)會對新三板資金占用監(jiān)管在6月以來繼續(xù)收緊。2015年5月至今，有126家新三板公司被證監(jiān)會地方監(jiān)管局采取行政處罰、發(fā)關(guān)注函、現(xiàn)場檢查等措施。其中，有65家公司是在6月后遭監(jiān)管，占總數(shù)的52%。

這不9月22日周三晚間就又有三家新三板公司因關(guān)聯(lián)方資金占用問題遭主辦券商提示風(fēng)險，這三家公司分別是飛揚旅游（834651）、方圓現(xiàn)代（834831）和萬龍電氣（831701），其中萬龍電氣屬于創(chuàng)新層。

飛揚旅游主辦券商光大證券表示，飛揚旅游在掛牌前存在控股股東資金占用情形，截至2015年12月31日仍然存在，公司2016年4月20日收到上述款項合計24.64萬元，資金占用清理完畢。

方圓現(xiàn)代主辦券商光大證券表示，方圓現(xiàn)代實際控制人方明控制的廣州市方圓房地產(chǎn)發(fā)展有限公司因資金周轉(zhuǎn)緊張，于7月1日向公司拆借資金1000萬元，上述款項已于7月27日歸還。

萬龍電氣主辦券商中信證券稱，萬龍電氣2015年股票發(fā)行募集資金存在被短期占用的情形。2015年11月18日，萬龍電氣為配合中國農(nóng)業(yè)銀行蘇州金雞湖支行的業(yè)務(wù)需求，將500萬元資金轉(zhuǎn)入自然人許穎在該行開設(shè)的個人賬戶用于購買銀行“薪溢寶”理財產(chǎn)品，2015年11月26日，許穎將該筆款項歸還公司，并于2016年9月19日將理財收益208.33元歸還公司。

許穎系萬龍電氣股東、核心員工，同時也是萬龍電氣實際控制人王立權(quán)之妻許成秀的侄女。

而資金占用問題如果不及時解決，往往會成為公司在資本市場上巨大的障礙。東興證券9月13日發(fā)布一則其持續(xù)督導(dǎo)的米米樂公司風(fēng)險提示，其中指出，因中國證監(jiān)會四川監(jiān)管局開具《行政監(jiān)管措施決定書》，米米樂或?qū)膭?chuàng)新層下調(diào)至基礎(chǔ)層。這是新三板分層實施兩個多月以來，主辦券商發(fā)布的首份退層風(fēng)險提示公告，同時倘若層級調(diào)整成行，米米樂也成為新三板市場首家“退層”公司。

有業(yè)內(nèi)人士指出，米米樂之所以可能出現(xiàn)“降層”，或與其資金占用等問題密切相關(guān)。2015年、2016年1月至3月期間，米米樂與控股股東、財務(wù)總監(jiān)等個人或法人之間存在資金往來，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方占用資金問題。因此，四川監(jiān)管局決定對米米樂采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并要求公司提交書面報告。

9月19日盤后，米米樂主辦券商東興證券發(fā)布公告，稱米米樂出現(xiàn)夸大宣傳、不當(dāng)承諾的情況，東興證券提醒投資者注意風(fēng)險。

點擊了解詳情《資金占用問題被行政監(jiān)管 米米樂或遭“降層”》

針對資金占用，很多公司高管會延續(xù)未掛牌時的觀念，認為公司既然是自己的，那么資金就沒必要分的那么清楚。但作為公眾公司，公司實際上已經(jīng)成為公開市場的投資對象，本著對其他投資人（股東）負責(zé)人的態(tài)度，公司資金與個人資產(chǎn)分開還是很有必要的。

信批違規(guī)：愛就馬上行動

根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2016年9月22日，在9062家掛牌企業(yè)中，針對公司和個人的違規(guī)公告共有383份。其中針對個人的126份，占比33%，針對公司的257份，占比67%。

違規(guī)原因各異，其中未按時披露定期報告1份，未及時披露公司重大事項104.份，未按時披露定期報告、未及時披露公司重大事項2份，未及時披露公司重大事項、未依法履行其他職責(zé)14份，未及時披露公司重大事項,信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述1份，未依法履行其他職責(zé)231份，信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述30份。

總結(jié)來看，目前新三板市場違規(guī)多以治理不規(guī)范、大股東資金占用、信批違規(guī)等問題為主。很多問題其實避免很容易，但是屢次出現(xiàn)的原因，在于很多管理層人員沒有形成資本市場、公開市場的概念，延續(xù)了未掛牌時固有的觀念。這也是新三板未來監(jiān)管、教育企業(yè)家所需要持續(xù)跟進的重點。而作為終身督導(dǎo)的主辦券商，其發(fā)揮自身專業(yè)服務(wù)能力、回歸券商本質(zhì)，也成為未來市場建設(shè)的重要角色。