展唐科技揮淚大甩賣 新三板還有多少公司要“賤賣”？

據經濟之聲《天下公司》報道，新三板上的另類“明星股”展唐科技被收購一事本周終于塵埃落定。9月13日，ST展唐發(fā)布收購報告書，被從事不良資產管理的浙江福特資產管理股份有限公司以46.34萬元收購。收購完成后，福特資產成為ST展唐控股股東；福特資產董事長、總經理陳永亮成為ST展唐實際控制人。

展唐科技的業(yè)務模式是獲取下游智能手機品牌運營商的訂單，然后向上游供應商采購零部件，再委托第三方代工廠組裝加工。2011年至2013年，國產智能手機呈現爆發(fā)式增長。隨著大客戶酷派手機生產商東莞宇龍銷量躋身國產智能手機品牌銷售前三名，展唐科技的年收入從3.4億元飆升到超過11億元。

然而寒冬不期而至。到了2014年年底，一線國產手機品牌價格競爭加劇，低端智能手機利潤被嚴重擠壓，導致代工企業(yè)接二連三爆出危機。由于工廠資金鏈斷裂，東莞兆信通訊實業(yè)有限公司老板自殺。觸屏廠商聯勝科技因為臺灣母公司破產抽調資金停產，同行業(yè)企業(yè)奧思睿德老板跑路，蘇州閎暉科技傳出倒閉風聲。

一位東莞通訊制造代工廠的老板告訴記者，因為是代工生產，很多類似展唐科技的廠商都沒有議價權，一點風吹草動就很容易引起動蕩。

老板：如果說你的成本提高，你也需要提高你的價格的時候，對方未必能接受，因為你是被選擇的，所以這個時候你沒有議價權。

受益于規(guī)模效應，展唐科技即使在高速增長的幾年，也一直維持著高存貨、高應收賬款。國產手機代工廠產業(yè)鏈爆發(fā)資金鏈危機后，展唐科技便難以獨善其身。面對銷售規(guī)模大幅縮水的局面，展唐科技增加了很多超低價訂單銷售。然而智能手機產品快速更新換代，進入4G時代后，展唐科技所有4G產品上市延誤，再次錯失發(fā)展良機。

今年2月，展唐科技被推倒了風口浪尖，原因是董事長說不干就不干了，接替他的卻是一位退休的阿姨。

2月25日，展唐科技發(fā)布公告，因原董事、董事長、代總經理曹剛先生提出離職，任命王細來擔任公司董事長、總經理以及董事會秘書。出生于1949年的王細來，之前一直在華陽紡織廠工作，歷任車間主任、廠長之職，1999年退休，今年已經67歲。本來一心想著安度晚年，可沒想到一紙公告，這位退休阿姨臨危受命成了新三板掛牌公司的高管。

可是阿姨的高管并沒有做多久，7月7日王細來辭職，7月25日ST展唐開啟“大甩賣”節(jié)奏。截止當天收盤，ST展唐以1分錢價格成交46.34萬手，成交金額46.34萬元，換手率70.35%，跌幅99.16%。

根據ST展唐2015年最新年報，公司總股本才8000萬股，無限售條件股份5292萬股，也就是說一天之內公司58%的股票被交易，能賣的股票大部分都被賣了，而且1分錢一股，絕對的低價大甩賣。

1分錢1股賤賣公司，ST展唐幾乎可以“代言”整個手機代工行業(yè)之殤。太平洋證券財富管理中心總經理孟京提醒，投資者要對企業(yè)超預期的經營困難有所防范，在投資新三板企業(yè)時尤其注意風險防控。

孟京：從今年最高估值九個億到現在只剩個外殼，說明制造業(yè)的殘酷性，就是所謂的雙風口，第一趕上了整個行業(yè)的風，又趕上了資本市場的風口，當這兩個風口變成了逆向風的時候，那有可能會很慘，這也是對投資者的一個風險教育。一個就是對投資者，不管是什么行業(yè)，我們知道的像海外的蘋果公司，他雖然現在看非常的偉大，但也曾經一蹶不振過，在買股票就是在買企業(yè)，企業(yè)就有可能出現超預期的經營困難，我覺得在投資的時候也要量力而行，第三版現在是這樣的一個規(guī)模，一個是云龍混雜。另一個從他本身來說重組價值也非常的低，投資者如果要參與新三板的投資或投機，一定要量力而行。

去年4月，展唐科技在巔峰時期的市值一度接近10億元。一年多時間里，展唐科技為何成為新三板公司低價大甩賣的典型？在新三板市場里到底還有多少展唐科技？

一位業(yè)內人士認為，之所以出現這樣的奇葩劇情是因為新三板發(fā)展太快，據預測很快可能達到2萬家。

業(yè)內人士：你別看新三板運行的時間不是非常的長，但是掛牌的速度，掛牌公司的數量是非常的多，有人就預計了在未來的幾年，新三板可能達到兩萬的掛牌的公司，這個就非常的多了，一下子要達到兩萬家。

此前證監(jiān)會曾表示正在考慮新三板的轉板機制，新三板企業(yè)有望轉到創(chuàng)業(yè)板上市。

證監(jiān)會：需要在現有的經濟法體制框架下來研究解決，這個我們在進行研究。這個事大家也知道，現在恒大正在審批國務院對于調整適用證券法的有關規(guī)定，接下來我們也會配合股票發(fā)行注冊資本的改革的實施，來研究，進一步現在法律的框架下面，還有沒有其他的渠道和方式，來實現新三板的企業(yè)到部分的交易市場來上市，交易。

其實監(jiān)管層已經開始加強對新三板公司的進一步監(jiān)管。統(tǒng)計數據顯示，全國股轉系統(tǒng)今年前4個月進行了54次自律監(jiān)管，次數達去年全年的一半。業(yè)內人士介紹，今年以來的自律監(jiān)管至少涉及23家掛牌企業(yè)、19家券商以及多家中介機構。隨著分層時間窗口的到來，股轉系統(tǒng)加大了對新三板市場的監(jiān)管力度。

一位券商負責新三板業(yè)務的負責人告訴記者，目前全國股轉系統(tǒng)正在測試新三板的分層機制，然而監(jiān)管層的監(jiān)管只是一方面，另一方面應該提醒投資者自己要擦亮眼睛，找到新三板的投資邏輯。

券商：我們的預期來說，創(chuàng)新也不是最終的目的?？赡芤彩沁^度的，或者說是第二層。最終可能還是一個比較豐富的市場的架構，希望投資能夠關注一些企業(yè)的成長邏輯。三版這個市場和主板最大的區(qū)別就是，他是一個實實在在講成長的地方，而不是講故事的地方。