流動性匱乏 新三板難解保險企業(yè)融資渴

2016/08/22 11:07      吳婧 韓廷賓

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中國保監(jiān)會“送大禮”,支持保險公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡稱“新三板”)掛牌,健全公司價值發(fā)現(xiàn)機制,拓寬市場化資本補充渠道,進一步完善公司治理。

消息一出,給12家正在新三板“排隊”掛牌的中小險企一針“強心劑”。巧合的是,保監(jiān)會“鼓勵”之意剛起,頭頂“第一家新三板掛牌保險公司”標簽的永誠保險隔天就發(fā)布了首次定增方案,近30億元的募資額在新三板8667家(截至2016年8月16日)掛牌企業(yè)中也屬罕見。

對此,中央財經(jīng)大學保險學院院長郝演蘇在接受《國際金融報》記者采訪時表示:對于有輿論稱“保監(jiān)會鼓勵保險公司掛牌新三板”中“鼓勵”一詞略有不妥,應該將其解讀為“保監(jiān)會配合國家發(fā)展資本市場多元化的一個動作”。

13家掛牌險企融資超兩億

就在保監(jiān)會新三板新政“落地”前3天,國內(nèi)第二家在新三板掛牌的保險公司——專業(yè)汽車保險公司眾誠保險在北京舉行了掛牌敲鐘儀式,這家公司早在今年的1月份就已經(jīng)拿到了全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)同意掛牌的函。

除此之外,另外一家保險公司也已經(jīng)悄然出現(xiàn)在了申請掛牌新三板的名單中——總部位于成都的地方性財產(chǎn)保險公司錦泰財險,該公司一旦掛牌成功,就將成為繼永誠保險、眾誠保險之后第三家在新三板掛牌的保險公司。

其實對于新三板,保險中介企業(yè)表現(xiàn)得要比保險公司積極得多。據(jù)統(tǒng)計,目前新三板當中分類為保險業(yè)的企業(yè)已經(jīng)達到了13家,其中除兩家保險公司外,均為保險中介企業(yè)。這13家掛牌險企中,有3家采用做市的轉(zhuǎn)讓方式,2家進入了創(chuàng)新層,8家進行了融資,迄今為止融資金額已經(jīng)超過2億元。

近年來,保險行業(yè)的競爭日益激烈,保費降低,經(jīng)營成本大幅度上升,承保利潤明顯下降,保險企業(yè)面臨著資金短缺、急需轉(zhuǎn)型升級的風險。不僅如此,很多險企為了不斷擴大業(yè)務規(guī)模,只能通過股東直接增資,有的通過發(fā)行次級債補充資本金。

永誠保險在定增的公告中就明確表示:“公司目前的資本金水平不足以支撐公司未來業(yè)務發(fā)展。此次募集不超過30億元,在扣除發(fā)行費用后將全部用于補充公司資本金,以支持未來業(yè)務發(fā)展。”

“對中小型保險公司來說,新三板相比主板上市相對容易。”對外經(jīng)貿(mào)大學保險學院教授王國軍認為,“在新三板掛牌對將來轉(zhuǎn)板也有一定幫助。”

不過,郝演蘇提醒,如果為了上市而上市,對提升保險公司的品牌和行業(yè)影響力或?qū)⒂胸撁嬗绊憽?ldquo;目前新三板的擴張速度太快,而其公眾監(jiān)督相對主板來說較為薄弱,保險企業(yè)作為負債型企業(yè),與金融服務類的保險中介公司不同,上市掛牌應該謹慎謹慎再謹慎”。

流動性不足待加強

經(jīng)過兩年多的快速發(fā)展,雖然新三板掛牌數(shù)量和融資規(guī)模出現(xiàn)暴漲,但成交量低迷仍一直是新三板無法言說的“痛”。

一位已經(jīng)在新三板掛牌的企業(yè)負責人告訴記者,掛牌數(shù)量確實在猛增,但有效投資者卻并沒有同步增加。聯(lián)訊證券投研中心研究總監(jiān)付立春也透露,2016年上半年超六成掛牌公司沒有成交量。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計,目前已經(jīng)掛牌新三板的13家保險機構中,募集資金總數(shù)最多的是盛世大聯(lián),掛牌以來已實施5輪定增,共募集資金7400萬元。單次募集資金最多的是華成保險,掛牌以來共實施1輪定增,募集資金5000萬元。

眾誠保險掛牌新三板總裁吳保軍坦言,“眾誠保險掛牌新三板,對交易量沒有過高的預期。”

但在萬舜股份董事長許振芳看來,保險公司是優(yōu)質(zhì)資源,有利于活躍資本市場。“這是保監(jiān)會與股轉(zhuǎn)中心的互動,保監(jiān)會引進資本市場的力量加強對保險公司合規(guī)的監(jiān)管,股轉(zhuǎn)中心引進保險公司”。

值得注意的是,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司副總經(jīng)理隋強已公開表示,近期正研究新三板流動性一攬子解決方案,以提高市場的定價動力。

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