新三板監(jiān)管規(guī)則醞釀全面升級 為制度創(chuàng)新打基礎

2016/08/05 12:46      王小偉 閆淑鑫

在依法從嚴全面監(jiān)管思路下,新三板監(jiān)管部門近期針對掛牌企業(yè)、主辦券商、投資者等市場參與主體的監(jiān)管趨嚴可能只是開始。中國證券報記者從業(yè)內(nèi)獲悉,新三板監(jiān)管規(guī)則正醞釀全面調(diào)整與升級,涉及掛牌準入條件、定增資金管理、財務報表規(guī)范等諸多方面。業(yè)內(nèi)人士認為,這意味著經(jīng)過前期相對粗放式發(fā)展后,新三板市場有望步入新階段。在此過程中,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司針對市場的監(jiān)管與服務將齊頭并進,一系列制度創(chuàng)新將在市場安全邊際提高后漸次出爐。

監(jiān)管醞釀全方位升級

新三板掛牌公司日前突破8000家。隨著市場快速擴容,部分風險性因素暴露。以無線通訊解決方案提供商ST展堂為例,公司經(jīng)歷了2014年掛牌首年業(yè)績大幅下降后,2015年凈利潤繼續(xù)虧損,負債率持續(xù)攀升,2016年一季度發(fā)生供應商討債導致公司停工停產(chǎn)的事件。2016年7月25日,公司股票以0.01元成交4633萬股,公司大股東易主。2016年還出現(xiàn)了參仙源虛增利潤頂風造假、哥侖步董事長辭職后失聯(lián)的事件。

業(yè)內(nèi)人士認為,隨著市場快速擴容,部分掛牌公司“念歪經(jīng)”。在此背景下,依法、全面、從嚴監(jiān)管成為當前監(jiān)管的思路。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司8月3日召開《主辦券商內(nèi)核工作指引》培訓會議,對掛牌標準、資金占用、財務核算質(zhì)量、區(qū)域市場企業(yè)掛牌、曾眾籌過的企業(yè)、做市庫存股等市場重點關注的問題進行了明確,發(fā)出監(jiān)管進一步升級的強烈信號。

以掛牌條件為例,雖然股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則規(guī)定的掛牌條件目前沒有變化,但掛牌業(yè)務部在具體審核中對申請掛牌企業(yè)的收入、凈資產(chǎn)等規(guī)模達不到審核認定標準的,將納入觀察名單,必須待其滿足審核認定標準后方可正常推進審核,且掛牌業(yè)務部在具體認定時首先會區(qū)分行業(yè)。

機構人士指出,下半年,從掛牌標準到全鏈條監(jiān)管,監(jiān)管新三板市場有望迎來全面變革。

為制度創(chuàng)新打基礎

在此前新三板分層之際,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司就強調(diào)監(jiān)管與服務并進。業(yè)內(nèi)人士認為,強監(jiān)管旨在為下一步制度創(chuàng)新打下基礎。

中青創(chuàng)投董事長付巖是新三板市場的“堅定看多者”。他4日出席“2016互聯(lián)網(wǎng)+激蕩新三板高峰論壇”時表示,新三板分層之后,相關政策創(chuàng)新會逐步到位。政策創(chuàng)新在安全可靠的前提下才會釋放,如公募基金進場、競價交易制度推出。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司副總經(jīng)理隋強近日表示,在基于分層的基礎上,下一步重點推進差異化監(jiān)管和服務,并且監(jiān)管在前服務在后。知情人士表示,新三板監(jiān)管和服務規(guī)則的相關規(guī)定有望全面修訂,將以優(yōu)化為主,預計涉及掛牌準入、掛牌審查、股票發(fā)行、交易制度等方面。

中國股權投資協(xié)會副會長胡芳日表示,今年底新三板掛牌公司有望超過10000家。作為多層次資本市場的重要組成部分,新三板有望發(fā)揮越來越重要的作用。新三板不應成為企業(yè)股東高位套現(xiàn)的工具,而應是企業(yè)借助資本市場實現(xiàn)融資發(fā)展的翅膀。

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