6月以來9家公司終止股票發(fā)行 新三板公司定增的N種死法

曾幾何時(shí)，作為資本運(yùn)作的主要方式之一，新三板的定增也是紅紅火火。但市場(chǎng)風(fēng)云突變，自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)加強(qiáng)監(jiān)管以來，新三板掛牌公司定增出現(xiàn)終止的情況也是一波又一波！

據(jù)富姐統(tǒng)計(jì)，在6月份剛剛過去的5個(gè)交易日，就有9家新三板掛牌公司披露股票發(fā)行方案終止公告。從終止原因來看，死法也是五花八門，下面富姐就帶您就領(lǐng)略一番。

“笑著說再見”類型

房掌柜5月25日發(fā)布公告稱，公司與投資人友好協(xié)商，決定終止股票發(fā)行方案。看完公告，富姐是一臉的懵逼。

根據(jù)房掌柜4月26日的公告，為進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)公司綜合實(shí)力，緩解公司償債壓力，公司擬向深圳掌柜匯美投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)定向發(fā)行19.452萬股股票，深圳掌柜將以持有公司的債權(quán)認(rèn)購公司本次發(fā)行的股票。

也就是說，房掌柜此次增發(fā)是名副其實(shí)的“債轉(zhuǎn)股”。但終止原因，公司卻用“友好協(xié)商”一筆帶過。

因?yàn)?ldquo;友好協(xié)商”終止定增方案的還有全宇制藥。2015年11月份，全宇制藥宣布擬以5.5-8元每股的價(jià)格發(fā)行不超過1000萬股，所募集資金將用于購買四個(gè)原料藥批準(zhǔn)文號(hào)的所有權(quán)及生產(chǎn)工藝等項(xiàng)目。

但6個(gè)月之后，即2016年5月23日，全宇制藥發(fā)布了“經(jīng)與投資者友好協(xié)商，決定終止本次股票發(fā)行”的公告。

被投資人放鴿子

6月3日，樓蘭股份宣布，由于在2016年5月31日之前，認(rèn)購人仍未將認(rèn)購款匯入指定賬戶，該行為不符合全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)關(guān)于定向發(fā)行股份的相關(guān)要求，因此公司決定終止本次股票發(fā)行。

值得玩味的是，樓蘭股份本次股票發(fā)行是針對(duì)特定對(duì)象——上海瀛一股權(quán)投資基金管理有限公司，該投資人擬以每股12.56元的價(jià)格發(fā)行不超1989.53萬股募集不超過2.5億元。

被放鴿子的還有金長(zhǎng)城，但該公司的遭遇簡(jiǎn)直就是“煮熟的鴨子飛了”的現(xiàn)實(shí)版。

2016年5月11日，金長(zhǎng)城發(fā)布終止股票發(fā)行方案的公告稱，本次發(fā)行的認(rèn)購對(duì)象之一沁心投資未在認(rèn)購期限內(nèi)繳款，放棄了本次認(rèn)購，因市場(chǎng)變化，經(jīng)與剩余認(rèn)購對(duì)象協(xié)商，同意終止本次股票發(fā)行。

事實(shí)上，早在2015年11月30日，金長(zhǎng)城就在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露了本次的定增方案。最初的方案是以每股2.8元的價(jià)格向沁心投資、張庭中和楊蘅3名特定對(duì)象發(fā)行股票。其中，沁心投資的認(rèn)購金額最多，為1498.03萬。

公司無人問津

2015年1月16日，佳音王發(fā)布了《關(guān)于終止股票發(fā)行的公告》。

公告稱，本次股票發(fā)行在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，未有收到有效詢價(jià)，公司決定終止股票發(fā)行的議案。根據(jù)2015年8月18日的股票發(fā)行方案計(jì)劃，佳音王擬在每股3.90元至5.00元之間，采用有效詢價(jià)的方式發(fā)行股份。

值得注意的是，在終止股票發(fā)行方案之后，2016年1月14日，佳音王變更了持續(xù)督導(dǎo)券商。隨后，1月19日，公司公布了新的《股票發(fā)行方案》，發(fā)行價(jià)格由之前的詢價(jià)方式調(diào)整為定價(jià)發(fā)行，價(jià)格為每股人民幣3.90元。

4月1日，公司決定對(duì)繳款截止日進(jìn)行延期，延期后的繳款截止日至2016年4月22日(含當(dāng)日)。截至發(fā)稿，佳音王并未公布本次股票發(fā)行的最新進(jìn)展。

不過，從定增方案看，定增能否成功，定價(jià)方式和督導(dǎo)券商都很重要！

公司逼格太高

相比于“友好協(xié)商”的諱莫如深，明碩股份的定增終止原因則“直白”得讓人啼笑皆非。

5月25日，明碩股份發(fā)布終止股票發(fā)行方案的公告稱，因認(rèn)購人向公司聲明無法適應(yīng)公司的管理規(guī)范要求，經(jīng)與認(rèn)購人協(xié)商，一致同意終止本次的股票發(fā)行。

從1月19日公布的股票發(fā)行方案看，本次定增的目的是擬通過定向發(fā)行股票的方式購買古奕端、許志峰、鄭建木3名對(duì)象合計(jì)持有深圳博達(dá)51%的股權(quán)。

看到這里富姐想問，定增失敗，公司的逼格就不能放低點(diǎn)么？收購的事兒還有譜嗎？

公司經(jīng)營不理想

2016年5月3日，聯(lián)海通信宣布，鑒于公司2015年經(jīng)營不甚理想，經(jīng)與認(rèn)購對(duì)象協(xié)商，同意終止本次股票發(fā)行。據(jù)4月6日的認(rèn)購公告，聯(lián)海通信本次擬募集金額不超過人民幣420萬元，每股價(jià)格是2元。

而聯(lián)海通信2015年年報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為4629.34萬元；歸屬于掛牌股東的凈利潤(rùn)為298.83萬元，同比下降-20.70%。

由于股票發(fā)行方案的終止，對(duì)于認(rèn)購對(duì)象已于繳款截止日之前繳納了400萬元認(rèn)繳款，根據(jù)雙方簽署的《定向發(fā)行股票認(rèn)購終止協(xié)議書》，公司已于2016年4月29日將以上款項(xiàng)退還給投資者。

實(shí)控人占用資金公司內(nèi)部整改

2016年4月29日，三炬生物發(fā)布《關(guān)于終止股票發(fā)行方案公告》。公告稱，因公司內(nèi)部整改，經(jīng)與投資者友好協(xié)商，公司決定終止本次股票發(fā)行。

1月29日認(rèn)購公告顯示，本次定增方案擬以每股1.24元的價(jià)格向金正大生態(tài)工程集團(tuán)股份有限公司發(fā)行不超過5238萬股，募集金額不超過6495.12萬元。

值得注意的是，4月7日，三炬生物收到廈門監(jiān)管局行政監(jiān)管措施的決定書。

公告顯示，受到處罰的原因在于公司實(shí)際控制人尤越存在占用公司資金行為，公司未如實(shí)披露與尤越的關(guān)聯(lián)資金往來，并與尤越個(gè)人資金混用，330萬元政府補(bǔ)助會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，因此廈門證監(jiān)局對(duì)其采取責(zé)令改正的自律監(jiān)管處罰。

股東大會(huì)否決

5月23日，麗華股份發(fā)布終止股票發(fā)行方案的公告稱，由于本次股票發(fā)行方案沒有獲得股東大會(huì)的審核通過，因此終止發(fā)行。公開資料顯示，麗華股份屬于新三板的新兵，5月9日才正式在新三板掛牌。

從公布的發(fā)行方案來看，公司擬以每股5.85元的價(jià)格向不特定對(duì)象發(fā)行不超過1000萬股，擬募集資金不超過5850萬，目的是為了補(bǔ)充公司的運(yùn)營資金，支持主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。

值得注意的是，該方案已經(jīng)通過了董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的審議通過，卻沒能過股東大會(huì)這一關(guān)。

太便宜了，哥不賣了

4月29日，成豐股份在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于終止股票發(fā)行方案的公告》稱，因公司2015年12月31日經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)為1.46元，超過了本次股票發(fā)行每股1.30元的發(fā)行價(jià)格，經(jīng)與認(rèn)購對(duì)象協(xié)商，公司決定終止本次股票發(fā)行。

因發(fā)行價(jià)格低于凈資產(chǎn)導(dǎo)致終止失敗，成豐股份終止也在情在理，按這個(gè)情況，即使通過董事會(huì)審議，股東大會(huì)也難以順利通過。

另外，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)于《掛牌公司股票發(fā)行審查要點(diǎn)》等文件，股票發(fā)行價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)的，掛牌公司的主辦券商應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》的規(guī)定，就本次股票發(fā)行是否適用股份支付進(jìn)行說明。但是成豐股份并未對(duì)此進(jìn)行任何的解釋說明。

雖然富姐只列了八種死法，但從所有的終止原因來看，定增的死法肯定不止上述幾種。

眾所周知，企業(yè)一般在市場(chǎng)亢奮時(shí)推出增發(fā)方案，由于證券市場(chǎng)持續(xù)低迷，發(fā)行環(huán)境發(fā)生變化，加上監(jiān)管層收緊監(jiān)管的韁繩，很多三板的定增終止其實(shí)都跟宏觀大背景有關(guān)。

都說活著不容易，go die卻是分分鐘的事情。財(cái)富效應(yīng)很吸引人，但終究是別人的故事。

有句話怎么說來著：你若盛開，蝴蝶自來；我為利往，運(yùn)自會(huì)來。