伯朗特被罰 那些融資補血的新三板公司真的缺錢么?

2016/05/13 11:58      解讀新三板 李云琦

尹榮造的公司伯朗特(430394)昨天收到了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)出的自律監(jiān)管措施決定書。沒錯,就是那個2014年盈利不到900萬,卻要融資105億元的機械手臂制造商。

一篇雞湯微信露了餡

2015年年底,伯朗特發(fā)布了一份重大資產(chǎn)重組預(yù)案。這個重組預(yù)案有兩項內(nèi)容,第一項是發(fā)行股份收購資產(chǎn),第二項是向榮造投資發(fā)行不超過3.5億股,募集資金不超過105億元。資金用于 “擴充公司流動資金、布局全球銷售渠道、研發(fā)投入及擴大產(chǎn)能”。

榮造投資是伯朗特實際控制人尹榮造自己設(shè)立的投資公司。尹榮造打算通過榮造投資發(fā)行35只基金,每只基金200人,共由7000名投資人每人認購150萬元,這就湊夠105億元了。

這筆帳算得很溜,這個模式很特別,這個金額很驚人。不過據(jù)說夢想還是要有的,萬一實現(xiàn)了呢?所以如果僅僅是想融資105億,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也不會出手。壞就壞在,尹榮造在微信平臺發(fā)了一篇非常具有煽動性的文章《7000個千萬富翁將在10年后誕生,是你嗎?》。

這題目咋一看還以為是安利的,當然題目怎么起也不關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的事,問題在于文章里關(guān)于伯朗特105億定增認購安排、募集資金用途和效果的和公告披露的內(nèi)容有出入。

于是乎,伯朗特就被廣東證監(jiān)局定了個信披違規(guī)的罪,然后又被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)約談。

信披違規(guī)這事可大可小,“關(guān)注函”和“約見談話”并不算太嚴格的處罰。伯朗特應(yīng)該慶幸,萬一治個“虛假陳述”的罪名,那以后就不用混了。

尹榮造口不遮攔有先例

解讀君為什么聯(lián)想到“虛假陳述”這么嚴重的事情呢? 尹榮造不僅敢想敢干,最大的特點是敢說。尹董事長覺得百億定增爭議越多越好,所以在接受媒體采訪的時候比較口無遮攔。

他說,一開始寫1.05億、3億、7億、10.5億、19.5億,后來想到搞100只基金,融資60億,結(jié)果有一天券商過來說,資本市場你有多大膽,它就能有多大產(chǎn),于是索性定了105億。

是的,大家在伯朗特信息披露上看到的“預(yù)計募集資金105億元”這個嚴肅的表述,就是這樣確定下來的,它和定增完成可能性有多大、資金具體用來做什么完全沒有關(guān)系。

尹榮造自己承認,這個融資方案“我覺得沒有人會參與”。他也表示,伯朗特掛牌之后融資2821萬元,獲得銀行授信5700萬元,對公司當下發(fā)展夠用了。

融資買理財產(chǎn)品比比皆是

隨隨便便拋個數(shù)字出來定增的行為,在新三板不會是個案,而補充流動資金則成為最籠統(tǒng)也最好用的理由。

2015年新三板掛牌公司累計融資1235.82億元,單純以補充流動性為目標的融資金額697.39億元,其中不乏一年內(nèi)連續(xù)三、四次以不流動資金為理由增發(fā)融資的。

進入2016年以來,單純以補充流動資金目標的增發(fā)方案有1496份,預(yù)計募集資金806.04億元。這些公司真的都那么急著用錢嗎?

截至2015年年報,這些公司中現(xiàn)金比率((現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn))/流動負債)高于50%的有626家,保守速動比率((現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收賬款凈額)/流動負債)超過100%的有901家,這些企業(yè)短期內(nèi)顯然并不存在大的償債壓力。

更夸張的是,這些嚷嚷著要定增補充流動性的公司中,327家公司2015年年末現(xiàn)金比率超過100%,25家公司現(xiàn)金比率10倍以上,而財務(wù)上一般認為現(xiàn)金比率保持在20%以上適合。

這部分公司本身就有過量現(xiàn)金沒有投入到生產(chǎn)經(jīng)營中。當然這種情況下想融資好像也沒什么,能融到資說明公司厲害,但是以“補充流動資金”為借口就比較牽強了。

既然不缺錢,還融資了大額資金,那么閑錢怎么用呢?今年年初至今,新三板企業(yè)一共發(fā)布了1033份關(guān)于購買理財產(chǎn)品、委托理財?shù)墓?,答案就在這些公告里。

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