連城數(shù)控去年10個(gè)月虧損700多萬 如今來到新三板

我國是世界上太陽能資源豐富的國家之一。

北緯36°以北地區(qū)，除了東北的北部和東部以外，我國年平均日照時(shí)數(shù)都在 2600小時(shí)以上，而錫林浩特、呼和浩特、銀川、西寧、拉薩一線以西北的內(nèi)陸地區(qū)，年平均日照時(shí)數(shù)更是超過3000小時(shí)，是名副其實(shí)的太陽能資源大國，這位我國光伏產(chǎn)業(yè)提供了得天獨(dú)厚的自然資源優(yōu)勢。

A股有海潤光伏、向日葵、拓日新能等上市公司，而今新三板有中海陽等掛牌公司，今天，這一陣營又迎來了新的賓客——連城數(shù)控（835368.OC）。

新三板資本圈記者參閱其公開轉(zhuǎn)讓說明書得知，連城數(shù)控主營業(yè)務(wù)為光伏和半導(dǎo)體行業(yè)硅材料加工設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

目前推出的主要產(chǎn)品包括多線切方機(jī)系列、多線切片機(jī)系列和單晶爐系列三種，另外也生產(chǎn)砂漿回收機(jī)、多線切斷機(jī)、硅棒自動(dòng)磨床等設(shè)備來擴(kuò)充產(chǎn)品線。擁有發(fā)明專利 4項(xiàng)、實(shí)用新型專利25項(xiàng)、軟件著作權(quán)5項(xiàng)。

一、連城數(shù)控發(fā)展“很差錢”

公開資料顯示連城數(shù)控2015 年 1-10 月、2014 年度、2013年度，營業(yè)收入分別為 15，713.51萬元、24，435.13萬元、11，508.07萬元，凈利潤分別為-735.56 萬元、2，319.69 萬元、543.71萬元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為5，791.37萬元、1，316.16萬元、-701.07萬元。

新三板資本圈記者進(jìn)一步獲悉，連城數(shù)控的產(chǎn)品主要為單價(jià)較高的精密專用設(shè)備。其中，公司為了縮短產(chǎn)品交貨期，對(duì)于采購、加工周期相對(duì)較長的零部件和原材料，通常會(huì)根據(jù)銷售預(yù)測提前小批量的采購、加工。

與國外同行業(yè)企業(yè)相比，該公司目前資本規(guī)模較小、融資渠道單一。由于光伏行業(yè)對(duì)資金實(shí)力的要求較高，目前連城數(shù)控主要依靠銀行借款和經(jīng)營性負(fù)債來實(shí)現(xiàn)滾動(dòng)發(fā)展，資金短缺問題已經(jīng)成為制約快速發(fā)展的主要因素。

公司2015年 1-6 月、2014 年、2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為 11，866.55萬元、 24，435.13萬元、11，508.07萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為-582.63 萬元、2，319.69萬元、 543.71萬元。2014 年?duì)I業(yè)收入增長 112.33%，凈利潤增長

326.64%。根據(jù)公司提供的 2014 年6月報(bào)表，2015 年1-6 月相較于2014 年同期，收入增長130%，虧損減少45%。

二、客戶高度集中是硬傷？

公開資料顯示，2013 年度、2014 年度、2015 年 1-6 月，連城數(shù)控前五名客戶營業(yè)收入占比為74.45%、73.23%、79.34%，公司的下游客戶主要集中于主流硅片生產(chǎn)商，包括西安隆基及其子公司、江蘇協(xié)鑫、上海神舟、開封萬盛、晶科能源、山東大海等。

在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的《關(guān)于大連連城數(shù)控機(jī)器股份有限公司掛牌申請(qǐng)文件的反饋意見》的回復(fù)中，其主辦券商針對(duì)其特殊發(fā)展問題作出如下回應(yīng)——

前五大客戶中，向關(guān)聯(lián)方西安隆基硅材料股份有限公司及其子公司合計(jì)銷售收入占比分別為31.20%、54.60%、40.62%，除“西安隆基硅材料股份有限公司及其子公司”與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系之外，其余客戶與公司均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶累計(jì)銷售總額占當(dāng)期銷售收入總額比例較大，對(duì)前五大客戶存在重大依賴。

其公開說明書披露——若主要客戶因行業(yè)景氣周期的波動(dòng)等因素導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化，將對(duì)公司的產(chǎn)品銷售及正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，公司存在銷售客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，若公司的產(chǎn)品質(zhì)量或技術(shù)水平達(dá)不到客戶要求，公司將面臨在單個(gè)客戶供應(yīng)商體系中競爭地位發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。

在中國能源報(bào)的報(bào)道中，“新三板”被稱為中小光伏企業(yè)通往資本市場的重要橋梁。光伏行業(yè)過去十年獨(dú)特的發(fā)展之路，使得大規(guī)模的股權(quán)融資在中國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是過去時(shí)。在這一背景下，一批中小光伏技術(shù)或服務(wù)型企業(yè)受規(guī)模和政策雙重影響，紛紛選擇登錄新三板。

十年前，國際光伏終端市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長，十家左右的中國光伏組件生產(chǎn)企業(yè)在三年內(nèi)送進(jìn)了國際資本市場，加上后來數(shù)家擠進(jìn)國內(nèi)資本市場的企業(yè)，他們?cè)诔蔀榻裉熳罹邍H競爭力光伏企業(yè)的同時(shí)，也決定了這個(gè)市場幾乎沒有空間再與更多企業(yè)分享。因此，部分中小型光伏企業(yè)為了圓自己的資本市場之夢(mèng)，掛牌新三板就成了一個(gè)比較理想的選擇。

中國能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏研究員表示，中小光伏科技企業(yè)進(jìn)入這一市場，既可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)多種形式的定向融資、有限交易、品牌提升、規(guī)范企業(yè)的目的，又可以將其作為轉(zhuǎn)版公開市場的重要橋梁。