新三板券商執(zhí)業(yè)監(jiān)管全面升級(jí) 推薦掛牌負(fù)面行為清單曝光

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了推薦掛牌業(yè)務(wù)的負(fù)面行為清單，共涉及10方面，將作為券商執(zhí)業(yè)情況中計(jì)分扣點(diǎn)的導(dǎo)向。

新三板監(jiān)管之弦再度繃緊。

1月29日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法（試行）》（下稱“《辦法》”），將對(duì)主辦券商進(jìn)行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)。

距離《辦法》下發(fā)一個(gè)多月后，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家了解到，3月1日、2日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在金陽大廈召集主辦券商召開執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)培訓(xùn)會(huì)，對(duì)主辦券商再次進(jìn)行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的解釋和指導(dǎo)。

“這次會(huì)議上股轉(zhuǎn)系統(tǒng)向券商表達(dá)的內(nèi)容更直接，更具體，也算在券商層面對(duì)《辦法》進(jìn)行了再解釋。” 一家與會(huì)券商的有關(guān)人士告訴記者。

對(duì)于主辦券商執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)體系的建立，一位接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的內(nèi)部人士表示：“根據(jù)主辦券商制度運(yùn)行兩年多以來的情況，我們?cè)谌粘１O(jiān)管過程中發(fā)現(xiàn)，主辦券商執(zhí)業(yè)過程中出現(xiàn)大量未明確違反規(guī)則但同時(shí)表現(xiàn)為執(zhí)業(yè)質(zhì)量低下的行為，反映出主辦券商管理層合規(guī)意識(shí)薄弱、從業(yè)人員經(jīng)驗(yàn)不足、執(zhí)業(yè)態(tài)度不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)葐栴}。在此情況下，有必要在實(shí)施自律監(jiān)管措施之外，采用更為溫和、覆蓋面更廣的監(jiān)管手段，即執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)制度。”

券商執(zhí)業(yè)理念將生變

北京地區(qū)一家大型上市券商的人士告訴記者：“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)搭建的券商執(zhí)業(yè)體系，會(huì)在一定程度上對(duì)主辦券商的執(zhí)業(yè)理念產(chǎn)生影響。”

目前來看，最根本的改變便是引導(dǎo)券商在推薦掛牌企業(yè)之時(shí)，由重“量”到重“質(zhì)”。

記者了解到，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在此次培訓(xùn)會(huì)上向券商傳達(dá)了這樣的信號(hào)，推薦數(shù)量作為加分項(xiàng)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部的評(píng)價(jià)中已經(jīng)淡化。另一方面，推薦有融資、有并購(gòu)重組，有交易行為的掛牌公司已成為股轉(zhuǎn)系統(tǒng)鼓勵(lì)的方向。

前述券商人士還告訴記者，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)另在培訓(xùn)會(huì)上表示，券商不僅要關(guān)注數(shù)量，更要關(guān)注質(zhì)量，正確引導(dǎo)市場(chǎng)。

而記者也在與券商人士溝通之時(shí)了解到，目前一些券商也在由重“量”向重“質(zhì)”的方向發(fā)展。

“我們這幾年做業(yè)務(wù)的過程中慢慢發(fā)現(xiàn)，沖量的結(jié)果是很多企業(yè)僅只能賺個(gè)掛牌費(fèi)用，實(shí)際上后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)的人力成本非常高，時(shí)間一長(zhǎng)，為這樣的企業(yè)服務(wù)就變成了虧本買賣。因此，我們現(xiàn)在開始接觸企業(yè)都希望企業(yè)在未來有定增意愿，或是做市意愿，我們一些團(tuán)隊(duì)甚至都是做市團(tuán)隊(duì)和掛牌團(tuán)隊(duì)一起在做業(yè)務(wù)。”北京一家大型券商承做新三板的人士表示。

前述北京地區(qū)大型上市券商人士也透露：“一家掛牌企業(yè)后續(xù)能夠有定增，或是資產(chǎn)重組這些事情將會(huì)給券商帶來源源不斷的收入。而從市場(chǎng)角度講，這些活躍的公司也更加受市場(chǎng)的歡迎。”

記者還了解到，此次會(huì)議上股轉(zhuǎn)系統(tǒng)解釋了新三板市場(chǎng)券商評(píng)價(jià)體系與證監(jiān)會(huì)分類評(píng)價(jià)體系的關(guān)系。

前述券商人士告訴記者：“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，目前新三板這邊的評(píng)價(jià)體系在短期內(nèi)不會(huì)與證監(jiān)會(huì)那邊對(duì)接，但未來會(huì)實(shí)現(xiàn)對(duì)接，時(shí)點(diǎn)目前可能會(huì)是12個(gè)月的時(shí)間。”

記者還了解到，未來股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也會(huì)根據(jù)試運(yùn)行階段的數(shù)據(jù)考慮對(duì)券商分層，分層后會(huì)有優(yōu)先試點(diǎn)，例如對(duì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量好的主辦券商提高其申報(bào)項(xiàng)目審查效率等。

建立推薦掛牌負(fù)面行為清單

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)記者了解到，此次培訓(xùn)會(huì)上股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還向主辦券商發(fā)布了推薦掛牌業(yè)務(wù)的負(fù)面行為清單。而前述參會(huì)券商人士告訴記者，這些負(fù)面行為將作為券商執(zhí)業(yè)情況中計(jì)分扣點(diǎn)的導(dǎo)向。

記者獲悉，此次建立的推薦掛牌業(yè)務(wù)負(fù)面行為清單涉及10個(gè)方面，涵蓋了券商從撰寫材料、申報(bào)、簽字的各項(xiàng)環(huán)節(jié)。

記者了解到，申報(bào)環(huán)節(jié)的負(fù)面行為有7點(diǎn)：

一，申報(bào)主體存在不符合掛牌條件的問題未予以規(guī)范，主辦券商經(jīng)過核查和內(nèi)核程序后仍予以推薦；二，申報(bào)文件未按《公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露指引》列示內(nèi)容履行最低信息披露要求；三，未經(jīng)相應(yīng)程序而修改信息披露文件，或未對(duì)修改信息披露內(nèi)容予以說明去的掛牌函需要修改披露文件，應(yīng)采取變革公告的方式；四，申報(bào)文件形式與內(nèi)容問題錯(cuò)傳、漏傳；五，申報(bào)文件對(duì)同一事項(xiàng)表述前后矛盾，中介機(jī)構(gòu)對(duì)同一事項(xiàng)發(fā)表意見不一致；六，BPM 填報(bào)信息不實(shí)；七，披露及掛牌事務(wù)辦理不符合《推介業(yè)務(wù)操作指南》的要求。

余下的幾點(diǎn)負(fù)面行為則分別包括了企業(yè)反饋環(huán)節(jié)，券商內(nèi)核環(huán)節(jié)以及其他情況，包括：針對(duì)同一問題反饋三次（含）以上；內(nèi)核要點(diǎn)核查表未明確填寫核查結(jié)論、表述模糊等情況。

“監(jiān)管層確定這些負(fù)面行為清單的原則，是希望券商在幫助企業(yè)掛牌的流程中申報(bào)和反饋的一系列材料簡(jiǎn)單直觀、便于操作、減少裁量空間。”前述券商人士透露。

記者也獲悉，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人也在培訓(xùn)會(huì)上提出，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在審核的過程中要少聽原因，少聽解釋，盡量減少自由裁量權(quán)。而這些負(fù)面行為清單的推出也正是建立在這樣的監(jiān)管邏輯之上。

一位中部地區(qū)券商新三板項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對(duì)記者講道：“從今年開始，新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)將越來越不好做，針對(duì)主辦券商的監(jiān)管一再升級(jí)，負(fù)面清單上的內(nèi)容也越來越多，券商在未來做項(xiàng)目的時(shí)候需要更加小心。”