證監(jiān)會2015年稽查執(zhí)法年報： 大、要案查辦細(xì)節(jié)公布

操縱市場、內(nèi)幕交易、違規(guī)減持、編造傳播虛假信息等四大類違法違規(guī)行為遭到重點(diǎn)嚴(yán)打。與此同時證監(jiān)會稽查執(zhí)法也呈現(xiàn)新氣象：案件查處周期大幅縮短、宣傳與聽證相結(jié)合、加大稽查執(zhí)法信息發(fā)布、調(diào)動全系統(tǒng)稽查執(zhí)法合力、繼續(xù)改革稽查與處罰機(jī)制等，造就2015年稽查執(zhí)法各項成果超過以往年度。

2015年是資本市場不平凡的一年，也注定監(jiān)管答卷必將不平凡。

近日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從權(quán)威渠道獲悉，2015年證監(jiān)會審理案件、罰單均同比翻番，尤其是罰沒金額及可能罰沒的金額超過54億元，超過此前10年罰沒款總和的1.5倍。

在高壓打擊違規(guī)行為的同時，監(jiān)管層也鼓勵當(dāng)事人 “自辯”。2015年，證監(jiān)會全系統(tǒng)舉辦聽證會次數(shù)同比增長108.57%。

在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，2015年立案查處的數(shù)量和金額都有很大積極變化，在保持監(jiān)管執(zhí)法系力度和效果的同時需要進(jìn)一步完善配套的“民事執(zhí)法”，建議調(diào)動全方位、全市場的力量對違規(guī)行為進(jìn)行監(jiān)督，尤其是引導(dǎo)投資者的維權(quán)意識，讓他們學(xué)會主動索賠，與證監(jiān)會的監(jiān)管產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

四大類違法違規(guī)行為遭嚴(yán)打

在監(jiān)管轉(zhuǎn)型的大背景下，細(xì)心的股票投資者不難發(fā)現(xiàn)， 2015年以來，證監(jiān)會開出的罰單十分密集，公開程度也有提升，傳導(dǎo)執(zhí)法信號、有效震懾市場的監(jiān)管意圖非常清晰。

“2015年上半年的牛市中，投資者、上市公司都那么忙。公司忙找能夠炒作股價的題材，重組、收購是絕佳的途徑；自認(rèn)為是內(nèi)幕的消息亂飛，甚至不惜編造虛假信息哄抬、打壓股價，一個牛市赤裸裸顯示出眾生相。”華南某大型券商一位分析師表示，市場一旦轉(zhuǎn)壞，那些大股東們就會不顧一切的減持、財務(wù)大洗澡，美化報表等待下一個牛市。

2015年，證監(jiān)會開出的罰單和罰金“格外多”。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，證監(jiān)會全系統(tǒng)（處罰委及派出機(jī)構(gòu)）共審理案件273件，對767個機(jī)構(gòu)和個人作出行政處罰決定或予行政處罰事先告知，同比增長超過100%，涉及罰沒款金額54億余元，超過此前十年罰沒款總和的1.5倍。全系統(tǒng)共舉行案件聽證73次，比2014年全年增加108.57%。

董登新指出，2015年監(jiān)管層立案查處案件數(shù)量和金額較以往年度有很大積極變化。其中一大亮點(diǎn)是在操縱市場案件上的重大突破，得益于大數(shù)據(jù)技術(shù)，一些取證難點(diǎn)也被攻破。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會開出的罰單主要集中在操縱市場、內(nèi)幕交易、違規(guī)減持、編造傳播虛假信息等四大類違法違規(guī)行為。

比較典型的案例是，原平安證券總裁、華林證券董事長薛榮年作為內(nèi)幕信息知情人向其親屬朋友多次泄露內(nèi)幕信息、從事內(nèi)幕交易活動，并指示其親屬朋友進(jìn)行內(nèi)幕交易，同時通過親屬設(shè)立公司在其保薦的多個項目中PE入股實現(xiàn)利益輸送，交易總金額超過1億元，非法獲利總金額超過5億元，涉及包括巢東股份（600318.SH）、東源電器（002074.SZ，現(xiàn)國軒高科）、魚躍醫(yī)療（002223.SZ）等多家上市公司，案件性質(zhì)惡劣，犯罪情節(jié)嚴(yán)重，屬于罕見的特大內(nèi)幕交易、利益輸送窩案。目前公安部門正在對該案開展偵查工作。

另外，張春定操縱中國衛(wèi)星（600118.SH）股票價格案、王之所編造并傳播虛假信息案、陳斌涉嫌編造傳播三一重工（600031.SH）虛假信息案、劉欽濤編造傳播“東莞證券清倉傳聞”、國興地產(chǎn)（000838.SZ，現(xiàn)財信發(fā)展）股東涉嫌違規(guī)減持案等均被一一告破，當(dāng)事人難逃責(zé)任追究。

值得注意的是，2015年，監(jiān)管層打擊的范圍也較以往年份廣泛。新三板市場的監(jiān)管也迎來多個“首次”，證監(jiān)會首批對6個涉新三板違法案件已審理完畢，作出行政處罰4個。其中，中海陽（430065）實控人、董事長薛黎明控制8個賬戶拉高股價是查處的新三板首個違法違規(guī)案例，另外，柳忠違規(guī)減持澳美格案是證監(jiān)會查處的涉及新三板掛牌公司違規(guī)減持第一案。

調(diào)查新難度

隨著網(wǎng)絡(luò)、計算程序、衍生品等的高速發(fā)展，違規(guī)作案手法不斷翻新。因此，部分案件呈現(xiàn)出調(diào)查取證的新難度。

比如在“劍南春借殼金宇車城”虛假信息案中，該案上市公司董事長、董秘和外部人員內(nèi)外勾結(jié)，暗中做局，企圖干預(yù)和影響股票價格。另外，該案主要違法行為發(fā)生在股吧等網(wǎng)絡(luò)平臺上，行為人也隱蔽在網(wǎng)絡(luò)背后的虛擬世界中，辦案中從虛擬突破到現(xiàn)實的這一步很難跨越。最終調(diào)查組深入挖掘發(fā)帖人信息，利用有限信息層層推進(jìn)，尋找案件突破口。

“稽查局在交辦案件時明確提出，辦理這類案件關(guān)鍵在一個‘快’字，要求調(diào)查組2周內(nèi)有明確的調(diào)查結(jié)果，1個月內(nèi)完成全部調(diào)查。因為這類案件行為人通過網(wǎng)絡(luò)編造傳播虛假信息，其通常使用的網(wǎng)絡(luò)虛擬身份信息，行為人很容易從網(wǎng)絡(luò)中銷聲匿跡。”證監(jiān)會相關(guān)人士介紹。

上述人士進(jìn)一步指出，現(xiàn)階段證券期貨市場編造傳播虛假信息呈現(xiàn)出途徑紛雜、內(nèi)容繁多、速度超快、影響明顯、因果模糊、動機(jī)復(fù)雜等新特點(diǎn)，令查處的工作量和難度加大。

另外一些案件有非常大的專業(yè)性特征，也為調(diào)查取證帶來新難度。2015年7月、8月，2宗操縱期貨市場案進(jìn)入行政審理階段。兩起案件涉案金額巨大、操控賬戶眾多、運(yùn)用多種操縱手法。其中甲醇1501案涉案當(dāng)事人集中資金優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢和市場影響力，連續(xù)交易甲醇期貨，嚴(yán)重侵犯了期貨、現(xiàn)貨兩個市場投資者的合法利益；膠合板1502案中當(dāng)事人利用資金優(yōu)勢，通過連續(xù)買入、對倒等手段，造成不活躍合約價格偏離，影響了期貨品種價格發(fā)現(xiàn)功能的正常發(fā)揮。目前，兩案均已作出行政處罰。

“期貨類案件專業(yè)性較強(qiáng)，少有先例可循，案件審理過程中，處罰委充分利用業(yè)務(wù)部門兼職委員的專業(yè)優(yōu)勢，多次召開案情研討會。”證監(jiān)會相關(guān)人士介紹稱。

目前在資本市場上仍存在一個普遍現(xiàn)象：一個人可以控制不同賬戶進(jìn)行交易，這些賬戶可以是親屬朋友的，可以是不認(rèn)識的人的，甚至可以是從農(nóng)村、山區(qū)收購的身份證辦理的“殼賬戶”，不斷加大調(diào)查取證的難度。比如牛散張春定控制共11個自然人賬戶、20個資金賬戶。從2013年12起，其控制的賬戶組開始逐步買入“中國衛(wèi)星”股票，期間不斷交易，重倉持有。在短短三個交易日內(nèi)通過連續(xù)高價申報拉抬股價、對倒交易等行為，獲利近億元，罰沒總計近4億元。

董登新指出，2014年、2015年以來，證監(jiān)會對操縱市場案件的查處力度以及成功查獲的案例明顯增多，一方面應(yīng)該歸功于稽查技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)與分析水平的提高，像關(guān)聯(lián)賬戶、量價異動等較以往更加容易找出蛛絲馬跡。此外，更離不開證監(jiān)會內(nèi)外部的密切協(xié)作，尤其是公安、工信、銀行等單位的大力支持。

類型化高效處理

“以往不少違規(guī)案件存在拖拉現(xiàn)象，監(jiān)管周期漫長，動輒兩三年甚至超過5年才有處罰結(jié)果。”上海一名券商投行人士表示，比較典型的是造假嚴(yán)重的南紡股份（600250.SH），等處罰下來主要責(zé)任人早已離職多年，法棒打空。

不過，上述現(xiàn)象正在改觀，2015年很多案件的處罰周期大幅縮短。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，自證監(jiān)會2015年4月啟動“證監(jiān)法網(wǎng)”專項行動后，批次部署案件壓茬推進(jìn)，直接帶動了各批案件的快速立案、調(diào)查、審理、處罰、聽證及信息公開。如第二批案件聚焦新三板違法違規(guī)，第三批案件集中打擊信息型操縱，第四批案件集中打擊嚴(yán)重擾亂資本市場信息傳播秩序的案件，第五批重拳出擊信息披露違規(guī)，第六批打擊非法配資，第七批、第八批打擊操縱市場，等等。證監(jiān)會執(zhí)法鏈條各部門對案件“合并同類項”，啟動快速程序。

2015年6月，A股急速斷崖式下跌，為了維護(hù)市場穩(wěn)定，證監(jiān)會于同年7月8日發(fā)出史上最嚴(yán)“減持禁令”——18號文，規(guī)定“從即日起6個月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。”

出于資金、贖回等種種原因，不少私募、個人甚至實際控人不顧18號文限制違規(guī)減持，比如雛鷹農(nóng)牧（002477.SZ）實控人侯建芳違規(guī)減持被罰1580萬元。數(shù)據(jù)顯示，從2015年7月24日開始，處罰委共收到該類案件41件。截至2015年12月31日，已經(jīng)有38件案件結(jié)案。

據(jù)證監(jiān)會有關(guān)人士介紹，“在此批案件審理中，采用了集中、批量、簡易獨(dú)任審理。處罰委首次采取統(tǒng)一聽證措施，安排聽證會法律釋明程序，將嚴(yán)格執(zhí)法與宣傳教育工作有機(jī)結(jié)合，消除了多數(shù)當(dāng)事人對于案件違法事實認(rèn)定和法律適用的疑惑，節(jié)約執(zhí)法資源。”

備受關(guān)注的是，2015年6月股市異常波動期間還出現(xiàn)了一批嚴(yán)重擾亂證券市場秩序的違法案件，“證監(jiān)法網(wǎng)”開展針對非法配資及操縱市場的專項行動。據(jù)上述人士介紹，截至2015年12月31日，已完成上述兩大類重點(diǎn)案件的審理工作。

第一類案件為配資三環(huán)節(jié)的14個案件，暨第六批法網(wǎng)專項行動案件。處罰委先后審理了涉及廣發(fā)證券（000776.SZ）、海通證券（600837.SH）、華泰證券（601688.SH）、方正證券（601901.SH）和浙商期貨等5家為網(wǎng)絡(luò)公司提供系統(tǒng)接入的證券期貨公司涉嫌違法案，恒生網(wǎng)絡(luò)、同花順、銘創(chuàng)公司等3家為配資公司提供系統(tǒng)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)公司涉嫌違法案，以及福誠瀾海、杭州米云、南京致臻達(dá)、浙江豐范、臣乾金融及黃辰爽等6家配資公司（個人）涉嫌違法案，擬作出罰沒款金額超10億元。

第二類案件為股市異常波動期間的22個新型操縱案件，暨第七批法網(wǎng)專項行動案件。處罰委先后審理了ETF操縱、利用融券機(jī)制操縱、短線操縱、境外企業(yè)利用QFII操縱等案件。其中包括操縱ETF第一案，利用融券機(jī)制交易操縱證券市場第一案，以QFII名義操縱境內(nèi)基金價格第一案。上述案件擬作出的罰沒款金額超30億。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者最新了解，上述兩類案件已舉行聽證，正在復(fù)核。值得注意的是，第二類案件均具有典型的利用新技術(shù)，濫用交易規(guī)則進(jìn)行市場操縱的特點(diǎn)。證監(jiān)會處罰部門提前介入案件稽查環(huán)節(jié)，“案件從進(jìn)入處罰審理環(huán)節(jié)到進(jìn)入告知聽證程序均不超過5個工作日”。

值得注意的是，2015年，證監(jiān)會在全系統(tǒng)遴選了43名監(jiān)管執(zhí)法經(jīng)驗較為豐富的干部作為兼職審理委員。目前已有多名兼職委員參與審理案件。

截至2015年12月31日，證監(jiān)會通過會外網(wǎng)主動公開行政處罰決定書64件，市場禁入決定書8件。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）