清科倪正東:新三板成重要退出渠道

2015/12/08 09:41      徐文擎 毛云杰

在近日舉行的第十五屆中國股權(quán)投資年度論壇上,清科集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO倪正東稱,股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展15年來,整體投資規(guī)模增長100多倍,行業(yè)發(fā)展迅速。盡管今年6月后,一級市場受二級市場的連帶作用顯示出退熱的特征,但由于上半年行情火爆,今年前11月的募資和退出數(shù)據(jù)都顯著超過去年全年水平。募資方面,巨量政府資金涌入VC/PE;在退出渠道上,無論對于天使還是VC/PE,新三板市場都成為重要的退出渠道,占據(jù)了不小的市場份額。

巨量政府資金涌入VC/PE

清科數(shù)據(jù)顯示,我國政府引導(dǎo)基金已形成以長三角、環(huán)渤海地區(qū)為聚集區(qū)域,并由東部沿海地區(qū)向中西部全面擴散的分布特征,中西部地區(qū)成為政府引導(dǎo)基金設(shè)立新的沃土。2015年,各地方政府紛紛積極主導(dǎo)設(shè)立政府引導(dǎo)基金,設(shè)立主體也由省級單位逐漸延伸至市級、縣、區(qū)級單位,掀起了發(fā)展政府引導(dǎo)基金的新浪潮。2015年前三季度新設(shè)立的政府引導(dǎo)基金為103只,管理資本量共計2069.19億元,分別是2014年政府引導(dǎo)基金數(shù)量和管理資本量的2.5倍和1.6倍。

從整體市場情況來看,2015年前11月VC/PE市場募資總額約7000億元,是2014年全年募資額的1.35倍;今年前11月,VC/PE市場投資總額約5000億元,資金依然流向新興行業(yè),募資速度超過投資速度。

另外,2015年度國內(nèi)天使投資機構(gòu)共募集基金109只,已披露的募集金額近180億元,超過2014年全年募資規(guī)模約168%。其中,政府天使投資引導(dǎo)基金也持續(xù)發(fā)熱,部分由創(chuàng)業(yè)園區(qū)與政府合作的天使投資基金為市場起到了重要的指導(dǎo)作用。投資上,披露金額超過93億元,兩項數(shù)據(jù)分別超越去年全年數(shù)據(jù)的187.7%和131.9%,其中TMT依然為機構(gòu)天使追逐的熱點,占比超過八成。

新三板成重要退出渠道

從退出方式看,2015年人民幣基金進入收獲期,新三板成為重要退出渠道。2015年前11月,天使機構(gòu)、VC、PE從新三板退出的基金個數(shù)分別占其全部退出基金數(shù)量的45%、47.5%和43%。

“退出項目進程加快,新三板引眾多機構(gòu)推項目掛牌新三板。”倪正東說。

數(shù)據(jù)顯示,截至2015年11月30日,新三板共有掛牌公司4385家,2015年前11個月新增掛牌企業(yè)2823家,10家企業(yè)摘牌。其中7-11月的掛牌速度明顯加快。但從估值上看,新三板估值水平偏低。截至今年11月30日,掛牌公司平均市盈率為47.97倍,高于同期滬市主板17.06倍和深市主板28.39倍的平均市盈率,低于創(chuàng)業(yè)板105.85倍和中小板62.83倍的平均市盈率。

相關(guān)閱讀