創(chuàng)投亂象:天使晚宴項目估值能過億 明星做VC打醬油?

2015/10/19 09:29     

現(xiàn)在,創(chuàng)投儼然成了一件很流行的事,無論是商界大佬,還是娛樂明星均有涉獵,甚至隨便一個咖啡廳,或許都能聽到隔壁在聊“融資”或者“創(chuàng)業(yè)”的事,仿佛這是一個穩(wěn)賺不賠的營生,所有人都忙著扎堆進入。

然而,事實并非如此。據(jù)調(diào)查,創(chuàng)投圈里存在諸多亂象,如投資人會打著先期考察的名義,剽竊創(chuàng)業(yè)團隊的創(chuàng)意,或者自己開發(fā),或者將項目倒賣,也存在著盲目投資、惡性競爭、資源浪費等問題。

正如美國風投大佬比爾·格利所言,“大家都無所畏懼,每個人都很貪心,而這最后都會終結(jié)。”經(jīng)緯中國創(chuàng)始人張穎更是用一篇公開信點出了創(chuàng)投行業(yè)的焦躁和泡沫,“創(chuàng)投圈正在變得無比瘋狂。市場從貪婪轉(zhuǎn)向恐懼的關(guān)鍵節(jié)點只在彈指之間。”

風光無限的創(chuàng)投行業(yè),近日迎來一件盛事。

10月12日,被譽為“中國的巴菲特晚宴”的創(chuàng)投圈天使晚宴在京舉行,從4000多個報名項目中脫穎而出的4個項目:共享汽車“TOGO途歌”、上門輕奢美容“容么么”、酒類云供應(yīng)平臺“喝喝云商”和企業(yè)大數(shù)據(jù)平臺“數(shù)問”受邀出席晚宴,項目估值超億元,創(chuàng)造了“中國天使投資史上最值錢的飯局”。

如今,做“創(chuàng)投”似乎是一件很風靡的事,大佬們參加——互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)巨頭百度[微博]、阿里、騰訊已經(jīng)著手布局海外;明星們也不甘示弱——Star VC最近就迎來了兩位重量級“小伙伴”:章子怡和黃渤。縱觀其火爆程度,仿佛只要進入了這個圈子,就等于“錢途”一片光明。

然而,事實并非如此,風光無限的創(chuàng)投行業(yè)背后,也是危機四伏,甚至可以說是亂象叢生。

一位在中關(guān)村的項目投資人在接受《國際金融報》記者采訪時透露,創(chuàng)投在當今確實很流行,但是,任何成功案例的背后必然由無數(shù)失敗的經(jīng)驗所成就。“可以說,現(xiàn)今的創(chuàng)業(yè)投資圈里問題還很多,前期就傳出過,投資人剽竊創(chuàng)業(yè)團隊創(chuàng)意的事件。其實,在我做投資這么多年,這些事情很常見,項目倒賣、盲目投資、惡性競爭這些問題,都一直存在”。

在這位不愿透露姓名的投資人看來,創(chuàng)業(yè)投資的推行乃至風靡代表了市場投資的一種進步。“這意味著給了更多有好點子,卻沒有資金的創(chuàng)業(yè)者機會。但是,創(chuàng)投投資只是過程,而非目的。很多創(chuàng)業(yè)者過度依賴投資人,最后導(dǎo)致一些創(chuàng)投項目淪為玩票,極大地浪費了資源”。

德迅咨詢合伙人James Chen告訴《國際金融報》記者,創(chuàng)投圈子里的問題是具有全球普遍性的,“在美國,也曾經(jīng)發(fā)生過這樣那樣的問題,這些都需要在發(fā)展過程中逐步去克服。”

在James看來,隨著創(chuàng)投市場發(fā)展的逐步完善,投資人和被投資人之間的關(guān)系,將會有更多的法律規(guī)定來保障。

迎來爆發(fā)期

創(chuàng)業(yè)投資,在進入中國市場并且發(fā)展多年后,終于迎來了一波爆發(fā)期。

數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)349家初創(chuàng)企業(yè)獲得的天使投資金額總共超過2.59億美元。其中,投資案例同比上升93.9%;披露金額同比增加214.2%;平均投資金額約為74.09萬美元,同比增加了約7.9%。

由此可見,依托國家政策的大力扶持和國內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境的日趨完善,創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)成功率有了一定程度的提升。相應(yīng)的,天使投資者對創(chuàng)業(yè)者也更加有信心,不再過度拘泥于投資金額的苛求,而是給了創(chuàng)業(yè)者更大的發(fā)揮空間和資金支持。

“雖然天使投資在投資規(guī)模和范圍上較為有限,可是更能充分說明,國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資進入了蓬勃發(fā)展的階段。”James告訴記者,“可以說,十年來,很多創(chuàng)業(yè)投資公司因為一二級市場的差價造成了巨大的財富效應(yīng),有這樣的成功案例在前,自然吸引了更多的投資者進入。”

值得一提的是,由于中國市場潛力巨大,來自中國的互聯(lián)網(wǎng)公司和股權(quán)基金成為最受美國歡迎的國際資本之一。越來越多的中國資本正涌向美國的初創(chuàng)公司,發(fā)掘新的技術(shù)和機會,并尋求在全球價值鏈中更高的位置。

據(jù)媒體報道,10月12日,中國股權(quán)投資機構(gòu)中科招商和美國Angel List公司聯(lián)合宣布,中科招商將投資4億美元給Angel List創(chuàng)投平臺,成為美國早期初創(chuàng)企業(yè)獲得規(guī)模最大的一筆投資。

Angel List成立于2010年,公司致力于連接種子期初創(chuàng)企業(yè)和天使投資人的線上融資平臺,目前在美國早期科技企業(yè)投資總額中,市場占有率達20%,已為2000家以上的初創(chuàng)企業(yè)融資30億美元,其中包括優(yōu)步(Uber)等知名初創(chuàng)企業(yè)。

據(jù)了解,中國三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度、阿里、騰訊也已悄然布局海外:阿里投資了美國租車應(yīng)用Lyft、聊天軟件Tango和電商Jet.com等;騰訊投資美國游戲公司以及一些新興行業(yè)的科技應(yīng)用,如美國世界景觀公司開發(fā)的太空旅游項目;百度則于去年底投資優(yōu)步。

中國的個人投資者也紛紛投資美國的初創(chuàng)企業(yè)。騰訊原高級執(zhí)行副總裁吳宵光最近投資了美國的物流創(chuàng)業(yè)公司Flexport,這家公司試圖通過信息化的手段讓全球大宗貨運物流體系更加高效、透明。

據(jù)中美交流基金會作出的估算,到2020年,中國在美投資將達到2000億美元,為美國創(chuàng)造4000萬個新的就業(yè)機會。

對于這樣的投資趨勢,中科招商董事長單祥雙表示,以往中國資本介入缺少渠道且往往有較高的門檻,但從當前的合作可以看出,中國經(jīng)濟發(fā)展和市場前景讓中國的資本在美國越來越具有競爭力,也受到了美國優(yōu)秀科技項目的歡迎。很多美國初創(chuàng)公司一開始就瞄準了全球市場,而中國是其中最不可或缺的一部分。

James也認為,如今中國創(chuàng)業(yè)投資火爆,競爭者眾多,很多大佬轉(zhuǎn)戰(zhàn)國外也無可厚非。“而且,硅谷成為全球的科技之都,很多技術(shù)非常適用于中國市場”。

美國的高科技交通項目膠囊超級高鐵總裁德克·阿爾博恩近日就表示,他們計劃年內(nèi)在華設(shè)立辦公室,因為中國是對交通新模式渴求最為強烈的地區(qū)之一。

明星做創(chuàng)投

除了傳統(tǒng)商業(yè)大佬的頻繁布局,明星們也開始在創(chuàng)投行業(yè)中大顯身手。

近日,成立了一年多的Star VC最近又有兩位重量級伙伴加盟——章子怡和黃渤。

2014年7月,黃曉明、李冰冰、任泉宣布成立明星風險投資機構(gòu)Star VC,在業(yè)界轟動一時。如今,章子怡和黃渤的加入,更是讓這家風投“星光璀璨”。據(jù)了解,Star VC投資了互聯(lián)網(wǎng)金融公司“融360”。

任泉曾對外表示,Star VC目的就是要用實際行動向業(yè)界證明,Star VC在認真和用心地做投資。Star VC成立至今的宗旨是在中國尋找最有創(chuàng)新力的公司,為更多的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)公司提供資金和營銷指導(dǎo),解決一般創(chuàng)業(yè)公司很難直接與客戶溝通的重要閉環(huán)。

對此,上述中關(guān)村項目投資人告訴記者,明星做創(chuàng)業(yè)投資也是有先天優(yōu)勢的,“粉絲效應(yīng)、人脈,還有資金”。

正是鑒于這一點,越來越多的明星開始投身這一市場。

除了在資本市場翻轉(zhuǎn)騰挪,還受過李開復(fù)[微博]指點的胡海泉,剛剛和“黃教主”締結(jié)連理的著名娛樂明星楊穎(Angelababy)也成立了創(chuàng)投基金AB Capital,首批投資合作項目為洋碼頭和Hey Juice。而作為Angelababy的“好兄弟”,鄧超也在去年8月,跟其主演的《分手大師》編劇俞白眉,一同加盟了創(chuàng)投大佬周鴻祎[微博]及徐小平的“蒲公英創(chuàng)業(yè)計劃”。這是一項針對手機軟件創(chuàng)業(yè)者的投資計劃。

盡管熱鬧,但不免有人質(zhì)疑,明星玩創(chuàng)投真的靠譜嗎?

此前,在不少業(yè)內(nèi)人士眼里,明星投資人“打醬油”的成分居多。北京正達聯(lián)合投資有限公司總裁趙崗就對記者表示,明星做投資不會對行業(yè)有實質(zhì)性影響,這個行業(yè)對專業(yè)要求比較高,專業(yè)的VC也不會用明星做招牌。尤其是過多的項目涌來,對明星投資人的眼力是個考驗。

而在東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司投資總監(jiān)看來,相比傳統(tǒng)VC,明星VC帶來的市場營銷價值更大,企業(yè)當然更愿意要后者的錢,畢竟“粉絲經(jīng)濟”威力巨大。

在粉絲經(jīng)濟日益被重視的今天,明星帶來的粉絲效應(yīng)可以有效地解決創(chuàng)業(yè)者起步階段的關(guān)注度、品牌形象等問題。而明星的品牌也是巨大的無形資產(chǎn)。

與鄧超合作的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界大佬周鴻祎就曾說:“娛樂圈和科技圈應(yīng)該跨界和融合,俞白眉、鄧超都是娛樂界的專家,他們能帶來一些娛樂的精神,讓公司的產(chǎn)品、宣傳推廣娛樂化。”周鴻祎甚至坦言,至少鄧超的一張臉就可以讓他拿到更多的商業(yè)計劃書。

不過,對于明星扎堆創(chuàng)投,一些資本市場分析人士則持謹慎態(tài)度。上海重陽投資有限公司的分析師稱,“目前中國的風險投資基金大多有著偏好的行業(yè)和企業(yè)。然而,由明星發(fā)起成立的Star VC則不限定行業(yè)。要想在如此眾多的VC中脫穎而出,也要面臨諸多挑戰(zhàn)。”

實際上,明星跨界投資也有不少慘痛的案例,比如韓庚手機、周杰倫手機均慘淡收場。

猜忌成掣肘

創(chuàng)投界,有資金,也有貓膩。

中原經(jīng)濟網(wǎng)曾報道過這樣一個案例:河南一位名叫肖松的創(chuàng)客,2014年帶領(lǐng)團隊打算開發(fā)一款名為“愛時間”的軟件,讓用戶在網(wǎng)上記錄個人時間。從最初的創(chuàng)意到項目的成熟,整個團隊耗費了許多人力和財力。項目剛一推出就吸引了眾多投資人的青睞,但讓肖松沒想到的是,自己的創(chuàng)意被所謂的投資人進行了“復(fù)制”。

“我們省的一個基金說給投1000萬元,并且過來做調(diào)查,一連持續(xù)了半個多月,然后就沒影了。后來沒過多長時間,就看到那人發(fā)了個朋友圈,說他們要做個項目,跟我們的一模一樣。”肖松氣憤地說。

在肖松看來,打著投資旗號復(fù)制創(chuàng)業(yè)項目,是創(chuàng)客經(jīng)常遇到的問題。由于創(chuàng)業(yè)項目并不成型,很難獲得法律的保護,即使發(fā)生“被復(fù)制”的事情,也只能自認倒霉。肖松坦言,現(xiàn)在投資圈亂象集中在中介機構(gòu)上,創(chuàng)業(yè)項目淪為牟利工具。

不僅如此,在記者做了一番深入了解后發(fā)現(xiàn),除了剽竊創(chuàng)意的問題外,國內(nèi)創(chuàng)投圈投資者和被投資者之間的信任度也岌岌可危。

這就如同一場婚姻,創(chuàng)業(yè)者和投資人本該是在戀愛和你情我愿的基礎(chǔ)上結(jié)合,但現(xiàn)實是,雙方無時不刻不在博弈。

“其實,投資人也很怕自己的資金打了水漂。”一位年輕的林姓創(chuàng)業(yè)者告訴《國際金融報》記者,“很多人都想自己開公司當老板,當初大家的想法也都很美好,但真正進入到運營階段時,就會發(fā)現(xiàn)有很多沒有考慮到的問題。”

林先生如今是一家電腦程序軟件開發(fā)公司的老板,創(chuàng)業(yè)當初也獲得了投資人150多萬元的投資金額,“但是,我的投資人當初很擔心我們公司的項目無法盈利,一開始頻繁插手我們的項目,讓團隊內(nèi)部的一些人很反感。之后,我出面和投資人多次溝通。當我們獲得投資的項目獲得了市場的認可,利潤迅速上升后,投資人也放開了我們的手腳。”

事實上,林先生遇到的被資方質(zhì)疑的現(xiàn)象在創(chuàng)投圈很常見。林先生的投資方表示,“信任度下滑是創(chuàng)投市場中很多人玩票導(dǎo)致的。有些人,不愿意去做別人的下屬,要做自己的老板?;蛟S當初是有不錯的項目,可是在獲取投資之后,過分依賴投資人的金錢注入,而不去思考如何盈利和持續(xù)發(fā)展。最終,項目失敗,投資者的錢也是有去無回。這樣的事情一旦多了起來,就讓這個行業(yè)充滿了不信任。”

該投資人告訴記者,他有很多次投資失敗的經(jīng)歷,所以他在考察創(chuàng)業(yè)者的過程中更加謹慎、全面。

法律待完善

有觀點指出,中國風險投資行業(yè)歷史不過短短二三十年,早期的風險投資人多是技術(shù)投資者,比如人們比較熟悉的李開復(fù)、李彥宏等,他們投資一個項目,主要看的是該項目未來的前景和市場。但最近兩年,投資圈涌入了越來越多的財務(wù)投資者,比如“鋼鐵大王”、“煤老板”,他們看中的是項目短期內(nèi)能不能獲得投資收益。在不斷地觀望和比較當中,就出現(xiàn)了投資資金遲遲不到位的情況。

當然,也有很多創(chuàng)業(yè)者“研發(fā)”了對付投資人的手段。手段之一就是虛增投資資金。由于中國合投模式盛行,并且很多項目需要進行三四輪投資,所以創(chuàng)業(yè)者想出辦法,會對外虛報吸引到的投資額,繼而吸引更大的投資方。

與此同時,國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè),還存在著供需失衡的問題。有專家指出,創(chuàng)業(yè)者是項目的供給方,投資人則是需求方??傮w上看,中國的創(chuàng)投圈依然是優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項目少而投資資金多,再加上這兩年的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域多集中在“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域,不僅總體數(shù)量出現(xiàn)失衡,而且項目供給結(jié)構(gòu)也已失衡,這導(dǎo)致了資金對優(yōu)質(zhì)項目的爭奪,從而抬高了項目的估值,進而導(dǎo)致“投資失信”。而與歐美國家相比,中國創(chuàng)投圈缺少相應(yīng)的法律制度保障、行業(yè)約束,這讓部分投資人和創(chuàng)業(yè)者鉆了空子。

于是,在缺乏法律制度約束的情況下,投資方與被投資方為了確保自身利益,不得不“機關(guān)算盡”。

有的創(chuàng)業(yè)者為了讓資金盡快下來,一方面讓投資人繳納一部分保證金,或者多找?guī)讉€投資人作為陪襯,給投資方施加壓力。除此之外,雙方還會使出其他具有一定“敵意”的手段。

在中國融資服務(wù)交易平臺投融界看來,一個成功的項目,需要的是雙方的通力合作,如果你來我往地猜忌、博弈,可能會白白耗盡雙方氣力。“要避免這種局面的出現(xiàn),就需要增加創(chuàng)業(yè)者和投資人之間的信任感”。

“當然,法律法規(guī)的完善也很有必要,一旦有法律的約束,行業(yè)的發(fā)展會更加規(guī)范。”在James看來,除了投資人和創(chuàng)業(yè)者,創(chuàng)投公司也很重要。好的創(chuàng)投公司能夠憑借其豐富的信息資源盡早發(fā)現(xiàn)機會,并且快速決策,在最早期的時候協(xié)助創(chuàng)業(yè)者一起成長。如果只是以財務(wù)投資者的角色進入,投資成本勢必會高。“因此,在我看來,創(chuàng)業(yè)投資公司可以說是創(chuàng)業(yè)者的引路人”。

至于現(xiàn)今的創(chuàng)業(yè)者該如何做,在一些成功的投資者們看來,接受創(chuàng)業(yè)投資只是一開始的過程,真正的目的是讓自己的企業(yè)能夠“立起來”。

“我覺得,一些浮躁的年輕創(chuàng)業(yè)者,應(yīng)該多多學習那些創(chuàng)業(yè)前輩的精神,專注、專業(yè)、專心,不怕艱苦,懂得前進。”James說,創(chuàng)業(yè)是一個艱難的過程,想著順利平坦是不可能的。

“創(chuàng)業(yè)投資只是給了創(chuàng)業(yè)者成功的可能,而在通往成功的路上,他們不僅需要有冒險的精神,更需要有做實業(yè)的精神。”James說。

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