新三板投資策略:如何選擇好的新三板股票

2015/10/05 23:10     

究竟怎么投?

投資人的訴求很重要,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)形態(tài)也有影響。一種說法,新三板制度紅利,投下去就行!隨著市場分層制度的推出,個股會加速分化,這個說法會越來越站不住腳。大家經(jīng)常引用的數(shù)據(jù),就是納斯達克那超過60%的僵尸股,要盡可能避免踩雷。個股選擇,邏輯清晰

選擇標的,需要解決公司質(zhì)地、股票估值和投資時機三個問題。操作過程中,我們概況為:成長性、競爭優(yōu)勢、流動性三大核心要素。

在新三板市場整體制度性紅利的框架下,考慮三條大的投資邏輯:成長導(dǎo)向、轉(zhuǎn)板(并購、IPO)導(dǎo)向、價格導(dǎo)向(買入價格低)。

獲取籌碼,資產(chǎn)配置

選擇好標的,投下去,當前主要通過定向發(fā)行方式獲取籌碼,二級市場買入作為輔助建倉手段。定向發(fā)行,一方面是可以集中取得籌碼,同時也更能獲取市場折價。

行業(yè)配置,成長性是新三板投資的第一大邏輯,高成長的行業(yè)和公司就進行高配。TMT、消費、醫(yī)藥等行業(yè),有商業(yè)模式、技術(shù)、工藝的創(chuàng)新,團隊優(yōu)秀,就要及時、高比例配置。

如果在市場發(fā)展出來一個活躍的二級市場,會從交易角度朝一種目標倉位配置:底倉、配置倉位和交易性倉位有一定配比。

組合投資,適度分散

一方面,適度分散風險。對于期限短、規(guī)模較小的產(chǎn)品,單筆小額投資,適度分散,合理分散風險。新三板個股價格和指數(shù)的波動,遠高于場內(nèi)A股;對于期限較長,規(guī)模較大的產(chǎn)品,持股集中程度適當提高。質(zhì)地好的股票,集中持有。

另一方面,管理流動性。期限長的產(chǎn)品,對于IPO、并購等退出方式,有更多的時間和空間;期限短的產(chǎn)品,賣得出也是重要考量。新三板市場及個股的流動性,是一個動態(tài)逐步放量的過程。沒有交易量支撐的價格是脆弱的,要有充分的流動性認知與退出管理。

投后管理,回報增值

投后增值服務(wù)。持續(xù)跟蹤持倉股票的動態(tài),對于集中持有的股票,類似PE+上市公司的思路,進行增值服務(wù)。

選擇退出時機。這也是流動性管理的最重要環(huán)節(jié),選擇在市場制度較為完善,業(yè)績有支撐,交投活躍的階段退出,實現(xiàn)最優(yōu)回報。

一個新生事物,市場的參與者都在摸索,變與不變,找到好公司依然是定海神針,風險控制加以貫穿。一個碩大的T臺,好多標的,等著去點評打分,合適的就收入囊中。

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