人民幣匯率貶值疊加油價下挫

人民幣下跌4%暫時恢復(fù)平穩(wěn)，但原油價格大幅下挫。

各國貨幣競相貶值，從巴西雷亞爾到馬來西亞令吉再到人民幣，對美匯率大幅下挫是全球經(jīng)濟緊縮的標(biāo)志。

全球經(jīng)濟緊縮的另一個標(biāo)志是原油價格下挫。8月13日，近月WTI原油期貨合約跌破42美元/桶，為2009年3月以來首次。JeffGundlach提出的警告或?qū)?yīng)驗。Gundlach曾警告稱：“我希望不會跌向40美元，因那表明除了經(jīng)濟之外，世界上定有非常、非常錯誤的事情在發(fā)生。說白了，那就是地緣政治的后果可能非?？膳?。”

油價急劇上升與下降，與全球的經(jīng)濟危機等有密切關(guān)系。

“貨幣戰(zhàn)爭”未止，“石油戰(zhàn)爭”又起。各主要產(chǎn)油國都沒有調(diào)降原油產(chǎn)量的意思，反而在增加產(chǎn)量。美國公司的數(shù)據(jù)顯示了這一點。8月14日，BakeHughes公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至14日的一周，美國原油鉆井?dāng)?shù)增加2個，總數(shù)達到672個，創(chuàng)2015年4月來新高，過去七周里，石油鉆井?dāng)?shù)第6次增加。油氣鉆井?dāng)?shù)總數(shù)為884個，七周累計增加量達到44個。

8月12日，國際能源署（IEA）表示，原油全球供應(yīng)過剩的情況將持續(xù)到2016年底。與此同時，石油輸出國家組織（OPEC）公布的7月份原油產(chǎn)量達到逾3年來最高水平。

產(chǎn)油成本高、外匯儲備少的國家受到巨大沖擊。俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、安哥拉、厄瓜多爾等其他OPEC國家要不降匯率、降利率，要不就發(fā)生債務(wù)危機。連實力雄厚的沙特阿拉伯都在消耗外匯儲備。

產(chǎn)油成本較高的中國、歐洲、非洲等地，產(chǎn)量在下滑?！度A爾街日報》發(fā)表文章指出，美國和OPEC原油供應(yīng)充斥全球市場，掩蓋了哥倫比亞、挪威、中國華北等地原油產(chǎn)量的下滑。

美國與中國的頁巖氣受打壓。新華社報道，金銀島分析師奚佳蕊稱，美國除了鷹灘、巴肯地區(qū)頁巖油開采成本較低，大約在38美元~42美元/桶，其余頁巖油產(chǎn)區(qū)的成本均高于42美元/桶。目前WTI期貨已低于許多生產(chǎn)商的開采成本，多數(shù)頁巖油開采企業(yè)將難以承受?？捣频韧赓Y油企退出中國頁巖氣市場，中國頁巖氣開采成本比美國要高許多，如此低的油價，中國頁巖氣發(fā)展不太順利。

中國不可能長期支撐產(chǎn)油國的資產(chǎn)負債表，而且，中國自己的外匯占款也在下降。

8月14日，央行公布的人民幣單位數(shù)據(jù)顯示，7月央行口徑和金融機構(gòu)口徑的外匯占款環(huán)比減少規(guī)模分別約為6月的2.7倍和14倍。如果像國際貨幣基金組織預(yù)測的，中國未來債務(wù)危機上升，中國降準降匯率、國內(nèi)生活成本上升就是大概率事件。

人民幣貶值，引發(fā)又一波匯率貶值，韓國、泰國、印度等國家貨幣貶值也很有可能發(fā)生。轉(zhuǎn)引《華爾街見聞》的報道，曾準確預(yù)測1997年亞洲金融危機的前賣方明星貨幣策略分析師StephenJen認為，人民幣貶值有掀起新一輪競爭性貨幣寬松的風(fēng)險。未來九個月，新興市場貨幣可能因此平均貶值30%~50%。美國銀行的利率與外匯研究主管DavidWoo認為，人民幣貶值會“觸發(fā)全球競爭性貨幣貶值，它將始于亞洲，但絕不會在亞洲終結(jié)”。

經(jīng)濟緊縮周期遠未過去，區(qū)域性的爭斗又此起彼伏，這對于中國將是極大的考驗。