新三板成PE樂土 未掛牌機構蠢蠢欲動

私募是一個舶來品，由于國內(nèi)資本市場的法規(guī)及運行機制并不完備，私募股權投資機構在國內(nèi)受到嚴格限制，如實行有限合伙人制度，不得超過50人。

相對于公募基金，私募股權投資基金(PE)專注于投資非上市公司股權，可涉及房產(chǎn)、高風險行業(yè)，以IPO實現(xiàn)上市。網(wǎng)絡上頻頻出現(xiàn)私募經(jīng)理四處融資現(xiàn)象，屢禁不止，讓監(jiān)管部門傷透腦筋。易三板分析師發(fā)現(xiàn)隨著新三板市場的建立和持續(xù)發(fā)展，PE機構的春天已經(jīng)不遠。

PE機構有望在新三板獲得融資

由于財務指標、穩(wěn)健持續(xù)經(jīng)營等條件的限制，PE機構很難通過IPO上市，甚至借殼上市也難以通行。PE機構的業(yè)務決定了其需要在資本市場獲得長期的大額資金，新三板的建立無疑為其打開了綠燈。成熟的PE機構可以通過掛牌新三板，在資本市場公開募集資金，如發(fā)行股票、私募債等，打開融資渠道。易三板分析師觀察到：中科招商借助新三板，名聲四起；新華金融報道天星資本于2015年3月啟動新三板掛牌上市程序，其他PE機構蠢蠢欲動。

PE機構掛牌新三板獲得新生

PE機構通常實行有限合伙人(LP)制度，有限合伙人作為投資者，不參與經(jīng)營管理，掛牌新三板是解決有限合伙人退出的方法之一。掛牌新三板之后，投資者的基金份額可轉換為股票，通過轉讓股票的方式得以退出。即PE的合伙人可以通過二級市場實現(xiàn)退出。同時，相關機構、個人也可以通過二級市場等渠道投資PE機構，直接或間接成為其合伙人。易三板分析師認為PE機構要把握機遇掛牌新三板，實現(xiàn)自身的蛻變。

PE機構掛牌新三板增強業(yè)務能力

PE機構專注于注于投資非上市公司股權，可涉及房產(chǎn)、科技創(chuàng)新型行業(yè)，偏好高風險、高收益領域投資。PE機構在新三板掛牌可以顯著增強其專業(yè)化水平，獲得更多的資源，其用資成本有效降低、信譽增強，使得其有更充足的時間專注投資。掛牌后的PE機構可以更好的服務“大眾創(chuàng)業(yè)，萬民創(chuàng)新”，對小微企業(yè)，尤其有效緩解科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資難問題。

另外，PE機構掛牌增加投資機會

新三板的投資門檻居高不下，對投資人的專業(yè)化水平要求較高，涉及較多不便之處。機構或者自然人可以通過投資專業(yè)的PE機構，間接投資新三板掛牌企業(yè)，可以有效降低投資風險。反過來，更多的機構和自熱人通過PE機構來投資，進一步優(yōu)化了投資的環(huán)境，增強PE機構的的融資能力和投資效率。

易三板分析師認為由于主辦市場的門檻過高及時間成本，PE機構通過新三板進入資本市場是明智的選擇，未來大量PE機構可能進軍資本市場。同時，易三板分析師提醒PE機構在掛牌新三板時一定要注重自身核心競爭力。

綜上，不難發(fā)現(xiàn)新三版就是PE機構的避風港和搖錢樹。