PPTV姚欣：錢不能決定企業(yè)勝敗 你真的懂融資嗎？

移動互聯(lián)網(wǎng)時代，視頻產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了很大變化，并購和轉(zhuǎn)型成為行業(yè)的新關(guān)鍵詞。2004年開始創(chuàng)業(yè)的姚欣，今年已經(jīng)邁過了創(chuàng)業(yè)之路的第十一個年頭，PPTV也經(jīng)歷了六次融資，并于一年多以前將控股權(quán)賣給了蘇寧。作為PPTV創(chuàng)始人，姚欣在資本市場上有著非常豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗。

5月21日，在黑馬成長營第十期資本模塊課程中，姚欣就企業(yè)如何把握融資節(jié)奏、如何選擇投資人，以及創(chuàng)始人如何退出等問題，為黑馬營學(xué)員帶來自己獨到的見解。

一、好的商業(yè)模式比融資更重要

我們的創(chuàng)業(yè)如果想成功，最初一定要有一個原始的發(fā)動機，這個發(fā)動機就會有一種網(wǎng)絡(luò)的效應(yīng)。創(chuàng)業(yè)要找身邊的痛點。我們要想想今天在各自的產(chǎn)品商業(yè)模式里面，能不能讓你的產(chǎn)品或服務(wù)和用戶量增長之間形成相輔相成的正循環(huán)，這件事情非常重要。

比如今天的打車軟件，司機和用戶之間也形成一個正循環(huán)。今天的電商平臺，商家和我們的消費者之間也形成這樣的正循環(huán)。我們要想想如何在自己的平臺上面創(chuàng)造出這樣的循環(huán)，不是靠外力是靠自身可以推動起來，這件事情很重要。有了這樣一個好的模式，比起什么融資都重要。

二、短板理論不適用于創(chuàng)業(yè)公司

假設(shè)三個月之后A股泡沫破滅，這個時候你應(yīng)該做什么?你要斬釘截鐵做最壞的打算，迅速保留實力，再考慮慢慢成長。要生存下來，還要靠自己。現(xiàn)金為王，兜里有多少錢你就可以活到多久。

在資本快速增長的時代，不要覺得只要燒錢、只要擴張就可以成功。我曾經(jīng)以為只要擴張夠快夠大，搶占足夠的市場份額、足夠的流量、足夠的用戶就可以成長起來，但是其實并不是這樣。真正起決定作用的還是企業(yè)有沒有核心價值，為這個社會和消費者創(chuàng)造、改變了什么。

最開始我以為，決定企業(yè)競爭力的是你最短的那塊板。后來我發(fā)現(xiàn)短板理論不適用于創(chuàng)業(yè)公司。我們真正需要的是長板理論，將最長的一塊板做到比競爭對手好十倍以上，才有機會成功。

三、別人在瘋狂 但創(chuàng)業(yè)者需要冷靜

公司在百人左右的規(guī)模，是創(chuàng)業(yè)最甜蜜的時刻，這個時候是創(chuàng)業(yè)文化濃度最高的時刻，你要非常注意你的創(chuàng)業(yè)文化濃度會不會被稀釋。一定要注意你文化的稀釋，你是不是在堅守你的文化。文化是最致命的一件事情，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在高速成長的時候最需要關(guān)注的一件事情。

今天的這個時代是別人瘋狂，需要各位冷靜的時代。資本可以分散很多資源，用多個籃子平衡收益，但是我們創(chuàng)業(yè)者是把所有的身家、性命、時間押在一個籃子里面。對我們來講，不要看外面那些看似很風光的事情，更多要按照自己的節(jié)奏，一步一步有效地去發(fā)展。

有可能的話，盡量不要把公司做大，并不是公司人越多就越好。到了一定階段，管理效能在下降。如果有可能，把你的公司拆小，現(xiàn)在很多企業(yè)開始做內(nèi)部的分裂創(chuàng)新，就是這種模式。最大的問題是文化有邊界，三層以內(nèi)你可以影響，再多是不由你控制的。在這種情況下，不妨大膽把一些業(yè)務(wù)拆出來，任命一個CEO，以戰(zhàn)略股東的形式合作。

四、錢不能決定企業(yè)的勝敗

融資融得早，融得多，不如把時間卡好。第一步先算算現(xiàn)金流和時間表，設(shè)定6個月和12個月兩個點，12個月是黃牌警告，6個月是紅牌警告。融資只是你選擇之一，另外要迅速控制成本，開源節(jié)流，你不能只有6個月的時間準備融資。

其次，你怎么去說服投資人。包括在早期A輪、B輪投資的時候，做好財務(wù)模型和財務(wù)分析很重要。到了B輪以及以后，你有商業(yè)模式了，財務(wù)表現(xiàn)和分析要做好橫向?qū)Ρ取＿@樣的發(fā)展和規(guī)劃對你的發(fā)展非常重要。

第三是平衡自己。每一次融資，都是原有股東和新股東的博弈。新股東肯定希望占比多，以相對較低的價格占到更好的比例，甚至希望有一個董事席位。你的老投資人肯定希望估值翻兩倍，三倍甚至更多。我們要平衡好不同階段投資者的期望問題。

△近日，黑馬成長營十期——資本模塊的課程在上海開課，5月21日下午，PPTV創(chuàng)始人姚欣走進黑馬課堂，為黑馬營學(xué)員帶來自己獨到的見解。

五、知己知彼才能百戰(zhàn)不殆

另外就是融資的心理戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)者跟投資人打交道也是心理戰(zhàn)的過程。一方面要把自己很好地賣出去。投資人會觀察你到底有沒有隱藏什么問題，已經(jīng)看到的問題都不是問題，沒有發(fā)現(xiàn)的問題才是最大的問題。不同階段要尋找不同的投資人。你想跟你的投資人進行很好的交流和溝通，首先你對他們要有所了解，知己知彼。

其實，VC這個行業(yè)是企業(yè)家對下一代企業(yè)家的傳承。真正好的VC、優(yōu)秀的VC，他們懂企業(yè)，懂企業(yè)家精神，懂創(chuàng)業(yè)。他們會把以前創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗分享、傳遞給你。投資人懂不懂創(chuàng)業(yè)，對于你創(chuàng)業(yè)的節(jié)奏很重要。

做好融資的節(jié)奏比融資的金額多少更重要。在合適的時間融資，甚至通過期權(quán)的方式修正團隊的股份，做一些必要的調(diào)整很有必要。善良比聰明更難，創(chuàng)始人給投資人的數(shù)據(jù)要真實，對投資人要做到誠信，只有雙方彼此誠信才可以提高溝通的效率。

△5月21日下午，PPTV創(chuàng)始人姚欣來到黑馬成長營十期資本模塊課堂，對黑馬企業(yè)進行一對一的交流與診斷。

六、莫忘初心 你不是為了錢而融資

當然，不要一味迎合投資者和董事會。董事會是用來發(fā)現(xiàn)你的盲點的組織，但是這些盲點不一定對你的業(yè)務(wù)有影響，所以你要自己做最終決定，是快速成長還是快速燒錢，莫忘初心，你不是為了錢而融資。

還有融資談判的策略，要貨比三家。當你有錢了，找任何一家公司去談，拿錢合作比拉人合作靠譜得多，也直接緊密得多。真正把錢融到手是最重要的，估值不要過高，否則投資人會對你有一些不切合實際的期待，反而讓你以后對的投資或退出遇到阻礙。另外，估值只是一個因素，一些重要條款優(yōu)先清算權(quán)的不同可能會讓實際估值差很多。

我們的融資可以分階段去披露信息，不要太快就把自己的底牌曝光。我們一般不會放核心的數(shù)據(jù)，會先簡單介紹自己的公司，之后才會進一步披露商業(yè)計劃書，還會隱藏一些核心的數(shù)據(jù)。有意向去簽Termsheet時，才會把最后的數(shù)據(jù)提供，這是對自己保護的問題?，F(xiàn)在也有一些投資人用這種方式投石問路，結(jié)果反而會去投資比你性價比高的競爭對手。

七、未來創(chuàng)業(yè)更多是合伙人模式

今天創(chuàng)業(yè)你可以積累品牌、資金，但是你最需要的其實是你的朋友，創(chuàng)業(yè)一路到最后沒有朋友是非?？杀氖虑椤Ｎ覀冎匾晞?chuàng)業(yè)本身，卻往往忽略了其他的東西。當你有一定余力的時候，幫幫身邊的朋友，做一些長期的感情投資很重要。

另外要真正形成自己的思考，去深入思考獲得感悟才是你真正的收獲，而不是人云亦云追逐最時髦的標簽。

我希望能夠?qū)⒆约阂粋€人的經(jīng)驗傳播出去。今天不再是一個誕生喬布斯的時代，那是造神的時代，今天是人人平等的時代，每個人都值得尊敬，都有自己最擅長最優(yōu)秀的一面。在今天這個時代，我們之間能不能互相合作更為重要。未來創(chuàng)業(yè)更多是合伙人模式，不是雇傭模式，未來的創(chuàng)業(yè)很可能是在社群中，把大家能量調(diào)動起來，其實這樣的創(chuàng)業(yè)可能更好。

最后，引用曾經(jīng)我的投資人傳記中的一句話，我覺得這是所有這個時代創(chuàng)業(yè)者的寫照：一切的成功都是源于一個夢想和毫無根據(jù)的自信。