在線教育融資背后：過去1年平均每天誕生2.6家

一切都出奇地順利。10月23日，在線英語教育機構51talk獲得紅杉資本5500萬美元C輪融資的消息塵埃落定。這是有著“創(chuàng)投界標桿”之稱的紅杉資本向在線教育領域投出的第一單。

51talk在2011年成立伊始即獲真格基金創(chuàng)始人徐小平的天使投資，隨后得到DCM數(shù)百萬美元的A輪投資，2013年底完成1200萬美元的B輪融資，小米CEO雷軍旗下的順為創(chuàng)投基金是當時領投方。累計計算，51talk的融資額度已達到近7000萬美元。

51talk只是在線教育近期受資本熱捧的個案之一。來自清科私募通的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年至今一年多時間里，中國在線教育領域投資案例總共超過30筆，披露的投資總金額約超過2億美元。

幸運者

2014年下半年的某一天，當在線英語培訓機構51talk的創(chuàng)始人黃佳佳告訴徐小平，紅杉資本很可能決定對公司做C輪融資時，作為51talk天使投資人的徐小平有點“吃驚”，“不是剛投完一輪嗎，怎么又有一輪?”徐小平忍不住問。因為此時距離1200萬美元的B輪融資宣布還不到一年時間。黃佳佳覺得自己“幸運無比”，因為以上每位投資者都稱得上“業(yè)內頂尖的基金”。

這位80后小伙子創(chuàng)立的這家在線英語培訓機構，和華爾街英語、英孚英語這些線下英語培訓機構不同，51talk主打純在線的一對一外教口語課程。為了降低這部分運營成本，51talk在參考了韓國的經(jīng)驗后，打破國內歐美外教的傳統(tǒng)，大膽選擇了人力成本相對低廉的菲律賓外教。

“其實很多歐美外教也并不是nativespeaker，發(fā)音也摻雜了口音，而菲律賓是第三大英語使用國家，英語是菲律賓的官方流通語言，這里有很多受過優(yōu)質教育的英語口語非常棒的年輕人。”

黃佳佳稱，51talk在菲律賓有一個300多人的招聘團隊專門負責教員的招聘、日常培訓和考核，教員招聘一直保持著5%的錄取率，而教員的本科率則達到100%。

菲律賓教員的使用在很大程度上使得51talk保持了極具競爭力的價格優(yōu)勢。目前51talk每課時(25分鐘)定價15元，該價格僅相當于線下培訓機構的1成左右。而即使在同類在線培訓網(wǎng)站中，這一價格也極具競爭優(yōu)勢。

徐小平稱，他當初之所以投資51talk，除了認可黃佳佳這個創(chuàng)始人本身，非?？春玫木褪沁@種“平民式英語培訓”，即“以有競爭力的價格讓用戶享受到接近服務的商業(yè)策略”。

作為在線教育的三大細分領域之一(高等教育、職業(yè)教育、外語培訓)，國內成人英語培訓業(yè)每年增長幅度達到25%，到2016年市場份額預計可達210億美元。有分析機構更是預測，該領域龍頭公司年銷售額均將達到三位數(shù)的年增長率。

如此前景自然引來眾多分羹者進入：2012年年底世紀佳緣創(chuàng)始人龔海燕創(chuàng)辦91外教;2013年5月深圳中興網(wǎng)信科技有限公司正式推出“說客英語”;8月金山詞霸推出了在線教育產(chǎn)品“好外教網(wǎng)”。

憑借著主打性價比的平價策略，51talk在競爭中迅速占據(jù)主導優(yōu)勢。黃佳佳稱，目前51talk付費用戶達到5萬人，這一數(shù)字幾乎是“行業(yè)第二到第五的總和”，而公司的2500名教員數(shù)目更是和華爾街英語、英孚這樣耕耘多年的線下英語培訓機構不相伯仲。

紅杉資本中國基金合伙人劉星回憶，紅杉在前期的市場調研時發(fā)現(xiàn)51talk的市場占有率最大、營收增速最快，最關鍵的一點是“雖然平價但是用戶的整體口碑良好。”他說，51talk屬于紅杉一直喜歡的那種“具有領先優(yōu)勢和投資潛力的公司”。

而黃佳佳對于投資人的承諾則是“接下來將用盡一切辦法去做好用戶體驗”。他稱51talk未來三年內不以盈利為目的，所獲的資金主要用于升級自主研發(fā)的核心課程、技術平臺和IT系統(tǒng)，并強化外教運營，拓展少兒市場等。

激流之下

2012年起國內在線教育蓬勃發(fā)展，進入2013年后，在大量風投與PE的推動下，新開辦的教育網(wǎng)站一度以平均每天2.6家的速度誕生。整個在線教育行業(yè)進入白熱化競爭時代。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從2013年到今年上半年，國內在線教育領域投資案例共25筆，披露的投資總金額約1.97億美元。易觀智庫分析師郭陽稱，在線教育2013年規(guī)模在897億元，預計2014年達到1069.2億元。

表面看上去一切貌似風光無限美好。資本方看好的在線教育市場前景廣闊、現(xiàn)金流暢通，是熱錢理想的棲身之地;而創(chuàng)業(yè)者則驚喜自己進入了“少數(shù)幾個沒有被互聯(lián)網(wǎng)變革的傳統(tǒng)行業(yè)之一”，野心勃勃想要革掉新東方這樣傳統(tǒng)教育機構的命。一時間，在線教育被快速催熱。

但熱潮之下暗流早已涌動。一個月前，在線教育平臺“梯子網(wǎng)”大幅裁員并宣布關停，這家網(wǎng)站的創(chuàng)始人正是互聯(lián)網(wǎng)圈的明星人物世紀佳緣創(chuàng)始人龔海燕。幾天后，龔海燕創(chuàng)立不到兩個月時間的另一家教育直播平臺“那好網(wǎng)”也無奈關停。

在一封公司內部郵件中，龔海燕稱這兩家網(wǎng)站失敗的原因都是由于自己“過于樂觀冒進，戰(zhàn)線拉得太長，以至于幾個月前就花光了公司融資，一直在用自己的資金支持公司運轉”。

一位業(yè)內人士對本報透露，龔海燕此前曾向多家資本方，乃至新東方的俞敏洪求助，但直到最后時刻都未能成功獲得注資，“主要原因還是這兩家網(wǎng)站業(yè)務不聚焦，商業(yè)模式不清晰”該人士稱，現(xiàn)在在線教育行業(yè)的通病就是“做互聯(lián)網(wǎng)的人不懂教育，業(yè)務越往前推進這一弊端帶來的問題越多”。

新東方集團公關總監(jiān)王學文亦表示，真正做好英語教育并不容易，需要不斷研發(fā)教學材料、教學方式，整合線上線下資源，包括教師培訓等，“教育是一個時間長、見效慢、花錢多的行業(yè)，不花個十年八年基本很難出成果，想要賺快錢肯定就要出事情。”

黃佳佳對此深有感觸。他稱51talk眼下正在對自身的線上課程進行標準化的歸類和梳理，但是發(fā)現(xiàn)很難，因為“課程內容本身其實是一個很難標準化的東西，但是又必須得找專業(yè)的人去用心做，否則你就沒有競爭力。”他感慨在線教育行業(yè)是“進入門檻低，生存門檻高”。

紅杉資本中國基金合伙人劉星在過去一年多來，多次被問及如何看待在線教育以及紅杉資本何時進入，“其實我們一直在觀察，這個行業(yè)現(xiàn)在肯定有虛火，所以一定要謹慎。”他說。

而俞敏洪則認為，由于大多數(shù)公司缺乏對業(yè)務的深入了解以及商業(yè)模式不清晰，目前在線教育的主要運行模式還是在于不斷有投資方愿意投錢，而投錢的基礎則是不斷增長的人流量，“一旦人流量無法大幅度增長，再次融資將變得極為困難。”他判斷，“因為資本的短視，對教育的熱度會很快下降。當有5至10家在線教育機構倒下的時候，資本很可能將撤出教育領域。”

雖然過去一年平均每天誕生2.6家在線教育公司，最終真正能留下來的很可能并不多。和君咨詢集團高級分析師侯瑞琦表示，“在線教育目前經(jīng)歷的階段，與兩三年前團購行業(yè)經(jīng)歷的階段很相似，在線教育極有可能重蹈覆轍。”