對(duì)話天使成長營副院長李嵩波：投資創(chuàng)業(yè)應(yīng)有契約精神

中國人做生意講究“同行免進(jìn)”，郭德綱也在相聲里一遍遍地調(diào)侃“同行是冤家”。那么，為什么投資人還要“培養(yǎng)”投資人?

被記者問到這個(gè)問題，天使成長營副院長兼導(dǎo)師、德豐杰正道投資合伙人李嵩波思考了兩秒鐘，道出他此前深思熟慮后曾給自己的答案：“我希望可以傳遞給學(xué)員做投資的游戲規(guī)則——契約精神，比如怎樣在合理的范疇內(nèi)管理好公司并與創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行良好的互動(dòng)。”

“我只是想去傳遞一個(gè)好的游戲規(guī)則。” 李嵩波一再強(qiáng)調(diào)“規(guī)則”兩個(gè)字。

他并不認(rèn)為作為投資人本身參與天使成長營是一件“敏感”的事情，相反，從一個(gè)成熟的投資者角度看，他認(rèn)為這是“一個(gè)非常好的接觸到現(xiàn)在及未來同行的機(jī)會(huì)”。

談起迄今為止天使成長營的報(bào)名學(xué)員中，不乏在微軟、蘋果等巨頭公司做高管的“牛人”，李嵩波謙虛地表示他很珍惜這個(gè)機(jī)會(huì)去與這些“學(xué)員”們交流，“人家可能只是因?yàn)闄C(jī)緣巧合沒有早去做投資而已”。

話外音是：聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻。

“在天使成長營，導(dǎo)師與學(xué)員之間其實(shí)只是不同思想、方式方法甚至不同理念的碰撞而已，但是這種碰撞可以擦出真正有價(jià)值的火花。”李嵩波娓娓道出他眼中的天使投資邏輯。

做天使，為什么更青睞機(jī)構(gòu)

在很多天使投資人眼里，個(gè)人天使投資要比機(jī)構(gòu)化天使輕便高效得多。但是李嵩波并不這樣認(rèn)為。在他看來，個(gè)人天使的投資行為往往容易導(dǎo)致項(xiàng)目疏于管理，過于朋友化的投資容易把生意當(dāng)作幫忙來對(duì)待，這使得投資的過程中對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)了解的深度和廣度都不夠，結(jié)果對(duì)于雙方來說都不理想。

“我之所以選擇做天使機(jī)構(gòu)，很重要的一個(gè)原因是因?yàn)椴幌矚g隨意性。”

除此之外，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦钺圆ㄕJ(rèn)為如果想做好投資，必須要有一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，“靠一個(gè)人是做不過來的。做投資應(yīng)該有一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒毯蛥f(xié)議，團(tuán)隊(duì)管理起來也各有分工——比如不以個(gè)人的好惡去簡(jiǎn)單判斷選擇”。

秉承著這一評(píng)判天平，李嵩波在參與基金的過程中要求對(duì)GP/LP定義極其清晰，否則寧愿不參與，“畢竟投資需要專業(yè)、信任與授權(quán)，這是一件長期的事情，如果沒有GP的經(jīng)驗(yàn)和能力，我是絕對(duì)不會(huì)因?yàn)殄X而混淆GP和LP的關(guān)系，這樣我認(rèn)為沒有辦法來科學(xué)管理”。

初涉投資領(lǐng)域時(shí)在這一方面曾跌過一跤，因此，有著切膚之痛的李嵩波堅(jiān)稱自己現(xiàn)在以及未來都會(huì)堅(jiān)持這個(gè)原則，“我希望可以把更多的精力放在項(xiàng)目上，而不是與人的協(xié)調(diào)解釋溝通中。要清晰地識(shí)別每個(gè)級(jí)別同事的授權(quán)與判斷，還是需要有對(duì)行業(yè)有深入了解的合伙人參與進(jìn)項(xiàng)目”。

論創(chuàng)業(yè)，究竟更好還是更糟

李嵩波曾躋身新浪元老級(jí)管理高層，有著“新浪集團(tuán)副總裁”及“新浪首席技術(shù)官”的光鮮履歷。曾經(jīng)創(chuàng)辦國內(nèi)最早的商業(yè)中文網(wǎng)站利方在線的經(jīng)歷，也使他可以從創(chuàng)業(yè)者的角度更理性地看待投資，從投資者的角度更全面地看待創(chuàng)業(yè)。

談起當(dāng)下國內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境，李嵩波直率地表達(dá)出自己的憂慮：并不理想，挑戰(zhàn)很多。

他分析稱，在過去的一年里，能明顯地感受到國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入了一種“寡頭壟斷”的模式。加上國內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的欠缺，很多小的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)其實(shí)面臨著很嚴(yán)峻的創(chuàng)業(yè)環(huán)境——如果不在很短的時(shí)間內(nèi)找到自己的營銷點(diǎn)并在產(chǎn)品與技術(shù)上爆發(fā)，往往輕易地便會(huì)被巨頭擠掉。所以當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)環(huán)境可以說對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)要求得非常高，除非你自己有特別的稟賦或資源，否則不要貿(mào)然創(chuàng)業(yè)——多積累經(jīng)驗(yàn)才是正道。

可是“人間正道是滄桑”……天使投資人楊寧曾提出這樣的觀點(diǎn)：一個(gè)創(chuàng)業(yè)者若不打敗BAT那將是創(chuàng)業(yè)者的恥辱——畢竟巨頭的核心資源與精力有限，即便創(chuàng)業(yè)者恰巧與巨頭涉獵的某一款產(chǎn)品狹路相逢，也只是碰到其產(chǎn)品線的一個(gè)點(diǎn)，所以創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)還是很多的。

李嵩波卻并不這么理解：“我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者和任何一個(gè)對(duì)手去競(jìng)爭(zhēng)，肯定不能用人家成名的地方，需要自己找到差異化定位。找到產(chǎn)品的點(diǎn)只是創(chuàng)業(yè)過程一部分，除了產(chǎn)品、技術(shù)以及運(yùn)營推廣，更重要的是商業(yè)模式。創(chuàng)業(yè)本質(zhì)是管理一家新公司，這與抓到別人沒有發(fā)揮好的事情來做是兩回事。”

在他看來，中關(guān)村的大多數(shù)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目很難和硅谷相媲美。除了知識(shí)產(chǎn)權(quán)原因外，還有一大原因就是國內(nèi)追求快速見結(jié)果。“這其實(shí)在很大程度上只是復(fù)制改進(jìn)，做的是‘微創(chuàng)新’工作，主動(dòng)想明白并顛覆市場(chǎng)的并不多。所以作為天使投資人，往往也很少見到成熟度比較高的項(xiàng)目。”

李嵩波稱與自己當(dāng)年相比，雖然當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)環(huán)境似乎并不十分理想，但是今天的創(chuàng)業(yè)群體在團(tuán)隊(duì)組合，技術(shù)功底，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，股權(quán)架構(gòu)等等方面要比1996年時(shí)成熟得多。

談資本，有錢能解決一切嗎

經(jīng)歷了“全民PE”，國內(nèi)又悄然興起了VC浪潮。那么，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，資本充足了便是成功的首要條件嗎?

在李嵩波看來，資本是否充足與創(chuàng)業(yè)是否成功的關(guān)系不能簡(jiǎn)單量化。“其實(shí)任何一款互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，對(duì)于一家資本強(qiáng)大的巨頭而言，都可輕松投入諸如50個(gè)工程師、100臺(tái)服務(wù)器、2000萬營銷成本來打造一款類似的產(chǎn)品。而早期天使投資往往也只不過是300萬左右的資本注入。”所以他認(rèn)為，其實(shí)如今創(chuàng)業(yè)成本很高，一不小心可能就功虧一簣，資本是否充足并不能說明全部問題，資金只有在善于運(yùn)用它的主人手里才能發(fā)揮效果。

他以近幾年崛起的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)重鎮(zhèn)成都的資本環(huán)境舉例說明這一論點(diǎn)。

“成都之所以崛起，從我的角度看，是與天時(shí)地利人和分不開的：成都擁有非常多的高質(zhì)量的理工院校，許多大公司也在這里設(shè)立了研發(fā)中心，在這些院校周圍的創(chuàng)業(yè)園區(qū)會(huì)有一些非常吸引人的扶持政策。另外，一些創(chuàng)業(yè)的先行者賺到了錢，回過頭來在這個(gè)城市轉(zhuǎn)變角色做起天使投資，一方面給創(chuàng)業(yè)者帶來了資本支持，另一方面也成了學(xué)弟學(xué)妹們的榜樣。這樣就形成了一個(gè)很優(yōu)秀的閉環(huán)創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。”

低成本的生活環(huán)境和創(chuàng)業(yè)條件+適量的資金+創(chuàng)業(yè)過來人的輔導(dǎo)，又恰逢移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮，李嵩波認(rèn)為這才是成都近幾年被VC青睞的背景原因。

成長營，為什么我愿意做這件事

李嵩波做天使投資有一個(gè)看上去頗另類的原則：通過FA過來的項(xiàng)目一般不看——因?yàn)椴幌矚g被化了妝的項(xiàng)目，他更喜歡直接和投資者去談。

“有的時(shí)候FA在旁邊，創(chuàng)業(yè)者也不敢說實(shí)話，溝通的時(shí)間就這么浪費(fèi)掉了。”

他希望無論對(duì)于創(chuàng)業(yè)者還是投資人來講，應(yīng)該更清楚“行規(guī)”。所以來到天使成長營做導(dǎo)師，李嵩波稱自己雖然并不見得一定能夠幫助潛在投資人提升其投資水平，但是會(huì)盡自己所能為其提供宏觀層面的建議。

“我希望可以傳遞給學(xué)員有關(guān)投資的游戲規(guī)則——契約精神，誠信原則，比如怎樣在合理的范疇內(nèi)管理好公司并與創(chuàng)業(yè)者形成良好的互動(dòng)。我只是想去傳遞一個(gè)好的游戲規(guī)則，這就是我參與進(jìn)天使成長營的目的。”

李嵩波將天使成長營看作是一個(gè)接觸現(xiàn)在與未來同行的機(jī)會(huì)，所以他并不認(rèn)為涉及到競(jìng)爭(zhēng)，只是不同的思維方式與觀念理念的碰撞而已，等于多了一張人脈網(wǎng)絡(luò)——這本身已經(jīng)非常有價(jià)值，回報(bào)未必一定要在經(jīng)濟(jì)上。

談到對(duì)天使成長營未來的期許，李嵩波稱如果與學(xué)員做一下?lián)Q位思考，他首先希望能夠投到一些好的項(xiàng)目;其次是希望能看到足夠多的項(xiàng)目;再次是親身觀察一些優(yōu)秀的天使投資人如何投項(xiàng)目;最后就是交一些志同道合的朋友。

“這些就是我從學(xué)員角度看到的訴求，我希望學(xué)員投入時(shí)間精力之后有所收獲。”