200公司或撤銷(xiāo)IPO申請(qǐng) 虛假業(yè)績(jī)?nèi)绾嗡浩苽窝b?

據(jù)媒體報(bào)道，如果排隊(duì)上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，將有200家公司撤銷(xiāo)IPO申請(qǐng)，看似這是IPO企業(yè)的悲哀，但如果從投資者的角度看，讓這些公司沉淀一下非常有必要，這樣就可以避免擬上市公司上市后的業(yè)績(jī)變臉。

路遙知馬力，日久見(jiàn)人心。上市即變臉的公司我們已經(jīng)見(jiàn)過(guò)太多太多，這些公司上市前一般都經(jīng)歷過(guò)粉飾業(yè)績(jī)，在上市后不必再繼續(xù)偽裝，同時(shí)也要在報(bào)表上找回上市前虛增的利潤(rùn)，畢竟多年的利潤(rùn)總和還是固定的，只不過(guò)在利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)時(shí)間上做做手腳而已。如果IPO公司在上會(huì)前都需要不知道多長(zhǎng)時(shí)間的排隊(duì)，那么這些公司要想長(zhǎng)期保持利潤(rùn)高速增長(zhǎng)，就會(huì)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)和更多的成本支出，這對(duì)于迫切需要IPO融資的公司將會(huì)帶來(lái)更大的資金壓力，其撕破偽裝的概率也會(huì)大大增加，讓他們沉淀一下，對(duì)于防范業(yè)績(jī)上市即變臉有著莫大好處。

這就引出一個(gè)問(wèn)題，如何防范上市公司上市前后的巨大業(yè)績(jī)落差。其實(shí)這個(gè)問(wèn)題并不難解，只是很多擬上市公司并未被強(qiáng)制要求，于是沒(méi)人主動(dòng)提出。在股改過(guò)程中，大股東為了獲得投資者的贊成票，曾經(jīng)提出過(guò)業(yè)績(jī)承諾的議案，即大股東承諾上市公司業(yè)績(jī)將會(huì)在未來(lái)的幾年中達(dá)到什么樣的水平，否則自己就會(huì)掏腰包補(bǔ)足。這種承諾方式也出現(xiàn)在上市公司重組和增發(fā)的過(guò)程中。如果把這一標(biāo)準(zhǔn)引入IPO環(huán)節(jié)，強(qiáng)制規(guī)定大股東承諾上市公司上市后三年的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性，否則就由大股東賠償其他投資者，這樣就能有效保護(hù)上市公司的業(yè)績(jī)真實(shí)性和投資者的合法權(quán)益，是一個(gè)不錯(cuò)的辦法。

此外，本欄也曾經(jīng)提出過(guò)要求擬上市公司提供上市后的回售條款，允許投資者發(fā)現(xiàn)上市公司業(yè)績(jī)達(dá)不到IPO的預(yù)期時(shí)可以退貨，這樣也能抑制上市公司的上市即變臉。以上的諸多方法，都是用時(shí)間來(lái)考驗(yàn)擬IPO企業(yè)的業(yè)績(jī)真實(shí)性，在現(xiàn)在的背景下，或許讓這些公司增加排隊(duì)時(shí)間，是最可行的方案。

管理層還提出，鼓勵(lì)排隊(duì)企業(yè)去新三板上市，但如果是因?yàn)闃I(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡而放棄IPO的企業(yè)，并不具備合格的投資價(jià)值，這樣的企業(yè)也不應(yīng)該去新三板上市，因?yàn)樾氯宀皇抢澹残枰獌?yōu)質(zhì)企業(yè)的加盟。