高交會VC/PE挖寶難：項目源富礦褪色 再無騰訊

　　第十四屆高交會已經落下帷幕，翻看往屆高交會成交案例，項目與資本因對接而“聚合”裂變的故事接連上演。大族激光、同洲電子、騰訊……高交會清晰記錄著它們從出生到成長的軌跡。

　　比如1999年第一屆高交會上，尚處于創(chuàng)業(yè)初期的騰訊拿到了第一筆來自IDG和香港盈科數碼的220萬美元風險投資，自此，騰訊一路高歌猛進，迅速成長為中國最大的互聯網公司。

　　同洲電子亦是如此，就在第二屆高交會上，多家創(chuàng)投公司相中同洲電子，紛紛表示了投資意向。2001年2月，達晨創(chuàng)投、創(chuàng)新投資、深港產學研、高新投資等4家風險投資機構正式入股同洲電子，帶來了2000萬直接投資和約6000萬間接融資，在資金上為同洲電子飛速發(fā)展提供了條件。后來，同洲電子于2006年在中小板上市。

　　再比如，寶德科技、研祥科技、科大訊飛……一大批科技型中小企業(yè)都通過高交會的平臺獲得了風投資金的注入或關注，從而架起了項目與資本對接的橋梁。

　　正是在這些成功案例的示范效應下，一年一屆的高交會成為眾多創(chuàng)投機構眼中尋找項目源的富礦，很多投資機構都會派出多路投資項目小組，泡展會，找項目，力圖在高交會上挖到“寶”。

　　不過，這樣的情況在近兩年舉辦的高交會上似乎出現了一些新變化。以今年的第十四屆高交會為例，盡管高交會依然匯集了數量龐大的科技創(chuàng)新企業(yè)與小微企業(yè)，但是不少參加展會的投資人士依然感嘆“好項目難找”。

　　在會展中心二樓走廊區(qū)設置的“科技創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)展區(qū)”云集了數十家科技型小微企業(yè)，其中不少企業(yè)明確表示為尋找資金支持而來，甚至大張旗鼓地打出了“誠邀投資入股”的海報。

　　不過，緊挨著這些小微企業(yè)的創(chuàng)投服務機構似乎興趣不大，“如今創(chuàng)投競爭很激烈，很多機構的項目發(fā)掘都已經下沉到各個地方，項目信息的傳播也很快，直接在展會上找到好項目的機會越來越小。”一位參展的創(chuàng)投機構人士表示，即便是不錯的企業(yè)項目源來參會，背后早已排著一長串創(chuàng)投機構。

　　作為深圳本土知名創(chuàng)投機構的達晨創(chuàng)投，公司工作人員在高交會第一天就早早趕到展區(qū)，“應該有不少投資經理都會過來看看，尋找項目是一方面，高交會上一系列專業(yè)論壇對于投資經理了解行業(yè)發(fā)展趨勢、產業(yè)最新動態(tài)等都很有幫助。”

　　事實上，隨著創(chuàng)投業(yè)近年來的快速發(fā)展，諸多主要投資于高新技術產業(yè)的創(chuàng)投機構對在高交會找項目的依賴度已下降了不少。廣東粵科風險投資集團的一位參展投資經理稱，高交會開幕首日前來咨詢的企業(yè)并不算太多，主要想從專業(yè)展區(qū)和論壇里獲取行業(yè)發(fā)展的最新信息。

　　應該說，從騰訊、同洲電子等例子就不難發(fā)現，這些優(yōu)質企業(yè)被投資機構發(fā)掘的經典例子比較集中發(fā)生在時間靠前的幾屆高交會，而越往后我們也越來越少地聽到類似的故事。這一方面與行業(yè)發(fā)展變化有關，以前多是項目找錢，而在創(chuàng)業(yè)板推出后，尤其是全民PE的出現，機構找項目、搶項目成為常事，優(yōu)質項目本身越來越少;另一方面創(chuàng)投機構在賺大錢、賺快錢思維的驅動下，心態(tài)浮躁，少了些與中小企業(yè)同成長、賺企業(yè)成長價值的耐心，眼中少有好項目。

　　或許正如某投資機構人士所言，隨著投資行業(yè)競爭的激烈，以及項目源信息的快速傳播，高交會連接項目與資本的直接作用也許有所減弱，但每年發(fā)生的數量龐大的創(chuàng)投投資案例中，通過高交會建立認識并且投資的或許也不少?？偟膩碚f，高交會依然還是投資機構不能錯過的平臺，大量的前沿技術和模式創(chuàng)新企業(yè)都會選擇在高交會上展示，很多時候機構都是通過高交會了解到相關情況并跟進，這或許比直接撞上一兩個好項目的意義要更為深遠。