創(chuàng)投挖掘教育培訓(xùn)業(yè)“碎玉”：整合巨輪加速

　　一些投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)太廣闊了，以至于每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有讓其拿錢去砸的沖動(dòng)

　　中國(guó)教育行業(yè)2011年的風(fēng)云變化，11起投資案例共涉及金額13.30億元人民幣，較2010相比增加了1.3倍。2012年初東方愛嬰、紅黃藍(lán)的融資成功，進(jìn)一步加速了民辦教育行業(yè)的活躍態(tài)勢(shì)。教育企業(yè)與資本方深度對(duì)話，將打造中國(guó)民辦教育怎樣的未來?4月18日，2012(第五屆)中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投發(fā)展時(shí)代峰會(huì)上，一些VC機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為，中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)太廣闊，以至于每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都讓其有拿錢去砸的欲望。

　　創(chuàng)投與教育行業(yè)再“結(jié)緣”

　　在2012年過去的第一個(gè)季度里，發(fā)生了有幾起投資事件。1月份，香港紅英盛世對(duì)廣州一個(gè)教育機(jī)構(gòu)進(jìn)行了投資;2月塞普基金投資了一個(gè)早教產(chǎn)品。創(chuàng)投與教育行業(yè)再“結(jié)緣”。

　　縱橫合力研究部總監(jiān)徐琳：“2011年度教育產(chǎn)業(yè)投資報(bào)告”統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2005年到2011年，中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)一共披露了105起教育投資案例，其中有78家披露了投資金額，共披露金額70.75億元。在這幾年中，2007年和2008年披露的案例最多，分別為19起和31起，披露的投資金額也是最多的，分別為13.87億元和29.36億元。2007年2008年披露的案例最多，可能與新東方在美國(guó)上市這個(gè)事件有很大的關(guān)系。

　　去年2011年，中國(guó)教育行業(yè)披露了11起財(cái)務(wù)投資案例，涉及金額達(dá)到13.30億元，幾乎與2007年持平。從年份上看，自2006年以來，投資案例的數(shù)量和金額2007年和2008年達(dá)到最高，金額也是如此。在2009年和2010年大家看到，不管是在案例數(shù)量還是在金額方面，都有略微萎縮，但是從2011年又有一個(gè)反彈，金額和案例數(shù)量方面都有很大的提升。

　　在去年投資的這些案例中，可以看到，細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域最多的是課外輔導(dǎo)，有4起;其次是教育培訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)教育，以及職業(yè)教育，分別為2起。另外是嬰幼兒早教，有1起。在這些細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域里，金額最多的為課外輔導(dǎo)，達(dá)到了7.73億元，占到去年總投資金額的58%;其次就是教育培訓(xùn)、實(shí)業(yè)教育和嬰幼兒早教。其中金額最高的是信中利集團(tuán)投資的龍文教育，投資達(dá)到4.5億人民幣。

　　再來看一下輪次。從2005年到2006年，教育行業(yè)的投資主要是集中在A輪和B輪，2007年C輪和D輪開始增加，到2008年，C輪和D輪事件數(shù)量是最多。這一方面體現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)對(duì)教育行業(yè)的熱情逐步升溫;另一方面，表明在金融危機(jī)背景下，教育行業(yè)成為一個(gè)受資本比較關(guān)注的一個(gè)行業(yè)之一，因?yàn)楝F(xiàn)金流比較好，其次是教育行業(yè)的一些企業(yè)上市的時(shí)間表有一點(diǎn)被打亂，所以投資機(jī)構(gòu)為了支持被投企業(yè)，保住應(yīng)有的投資回報(bào)而進(jìn)行的后續(xù)投資，在去年，B輪和C輪有逐步的增加。

　　投資種類上，私募投資占的比重大，其次是風(fēng)險(xiǎn)投資，在教育產(chǎn)業(yè)這個(gè)板塊，戰(zhàn)略投資不多，教育企業(yè)內(nèi)部的投資還是主要以并購(gòu)為主。2011年，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)教育行業(yè)已經(jīng)披露的兼并收購(gòu)案一共3起，涉及金額19.59億元。實(shí)際上，教育行業(yè)并購(gòu)案例并不是很多，2011年之前，一共發(fā)生了11起，其中2007年3起，2008年4起，2009年3起，2010年2起。在收購(gòu)方里面出現(xiàn)最多次數(shù)的是培森集團(tuán)，其在去年以2.94億美元收購(gòu)環(huán)球雅思。

　　教育行業(yè)上市方面，去年在美國(guó)沒有教育企業(yè)上市，深圳方值科技作為一家教育企業(yè)的軟件提供商，在深交所上市。另外一個(gè)是香港本土的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)——現(xiàn)代教育在香港證券交易所上市。