分析:企業(yè)家個人VC投什么

2011-07-07 00:08:42      秦姍 張寧

  企業(yè)家在公司上市或者將公司出售后去做投資,這并不新鮮;現(xiàn)在,有些企業(yè)家在經(jīng)營著自己的公司的同時,不時以個人身份來做天使投資,有些是人情,有些是生意,更重要的是補充自身公司,甚至索性成了一個投資圈子。這個人群不容忽視,蘋果、Google等最開始不過是“一個奇怪的念頭”的公司,也是借助這種力量提領(lǐng),最終成為了偉大的企業(yè)

  有一次,范敏去吃飯之前,只是當(dāng)做熟人間的普通應(yīng)酬。組織飯局的楊振宇是他多年的朋友,對他說有個小伙子想做一個中國景區(qū)電子商務(wù)網(wǎng)站,看看和攜程是否有合作機會。一見面,范敏就被面前這個小伙子吸引住了。這個看上去憨厚的年輕人說起話來激情四射,說到最后,不僅談成合作,范敏忍不住提議自己投資,就這樣他成了“驢媽媽”的天使投資人。

  這也許是范敏迄今最有價值的天使投資,以至于后來他說,“這個團隊如果不是自己在創(chuàng)業(yè),我真希望能把他們招到攜程來。”事實上,攜程經(jīng)過前期高速發(fā)展,在酒店和機票網(wǎng)絡(luò)預(yù)訂領(lǐng)域扎穩(wěn)根基之后,范敏也考慮將業(yè)務(wù)進(jìn)一步延伸,但苦于景區(qū)資源匱乏,而現(xiàn)在偶然的一次會面,讓這個難題迎刃而解。

  范敏的此項天使投資案例影響廣泛,不單是因為范敏在圈子里的名頭,更重要的是個人投資能夠補充公司業(yè)務(wù)短板,這讓很多做企業(yè)的人看到了一種新的可能。

  企業(yè)家以個人身份做天使投資在美國歷史已久遠(yuǎn)。1976年,從英特爾提前退休的副總裁馬庫拉拿出10萬美元資助兩個年輕人辦公司,1980年公司上市,這家公司是蘋果。1995年,Sun的聯(lián)合創(chuàng)始人貝托爾斯海姆同樣撕下一張10萬美元的支票,投資還沒有想好名字的一家公司,2004年該公司上市。這家公司是Google。

  現(xiàn)在,美國的很多企業(yè)家已經(jīng)嘗試個人的投資基金。Google原CEO施密特和亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯等人都通過個人投資基金進(jìn)行投資。

  企業(yè)家做天使投資與專業(yè)的風(fēng)險投資有顯著不同,首先他們對于行業(yè)對市場有著深刻的認(rèn)識,他們能夠判斷價值并且更有效的指導(dǎo),更重要的是,他們沒有一副吸血鬼的嘴臉,不會那么精確地算計投入產(chǎn)出比,還急著想退出套現(xiàn)落袋為安。在美國,許多奇怪的念頭正是因為有了這群人的幫助,才真正變成今日有影響力的偉大企業(yè)。

  在中國,企業(yè)家嘗試進(jìn)行天使投資,還剛剛上路。

  投熟人

  最初,這些做企業(yè)的人大多都沒有天使投資的概念。“早期的時候他們都管這個叫借錢。”孫陶然笑著說?,F(xiàn)在的孫陶然創(chuàng)立了一家名為拉卡拉的第三方支付企業(yè)。在1995年時,他已經(jīng)通過廣告代理賺得第一桶金,所以想創(chuàng)業(yè)的同學(xué)都來找他借錢。即便是后來上市的藍(lán)色光標(biāo),也是大學(xué)同學(xué)趙文權(quán)希望他出點資,共同創(chuàng)立一家公關(guān)公司。他拿給趙文權(quán)5萬塊錢,自己又去倒騰別的事情了。不過這些對公司概念有著一些粗淺認(rèn)識的年輕人,將這5萬合成20%的股份給了孫陶然,十年之后藍(lán)色光標(biāo)上市,給孫陶然這個無意之舉帶來的巨大回報,也讓他對天使投資有了切身體會,這是后話。

  隨著投資概念的盛行,有人開始將其作為理財方式,遵循簡單的生意經(jīng)。曾經(jīng)創(chuàng)辦空中網(wǎng)的楊寧,現(xiàn)在創(chuàng)辦了唔箜搜索。“低買高賣,早收錢晚付錢,保證現(xiàn)金流。”而殺價成為他個人投資生意的一個重要環(huán)節(jié),“買的時候讓對方以為在賣土豆,當(dāng)轉(zhuǎn)手給風(fēng)投的時候,就當(dāng)鉆石賣。就這么簡單。”他說。

  但更多的企業(yè)家,在還被動地進(jìn)行天使投資時,大多是投資給夢想或者是年輕的“自己”,所以他們投資的企業(yè)各形各色,稀奇古怪。“很多時候,創(chuàng)業(yè)者的熱情和執(zhí)著中,能看到自己年輕時的影子,會因此投資。”孫陶然感慨,“就當(dāng)是回饋社會。”他投資過一家攝影服務(wù)網(wǎng)站“哪兒拍”。創(chuàng)立那個網(wǎng)站的年輕人,每個月都堅持發(fā)郵件,向他詳細(xì)說明網(wǎng)站的進(jìn)展。“從來沒有開口要過錢,堅持了半年多時間。我就投了。”孫陶然說。文化人出身的徐小平在這方面是個典型,作為新東方發(fā)展研究院的院長,他的名字被新東方的學(xué)生所熟知。來找他融資的也多是過去的學(xué)生,“剛開始我的標(biāo)準(zhǔn)就是能把我說得頭腦發(fā)熱,我想我這么能忽悠的人都被忽悠暈了,肯定行。”徐小平這個最初的看上去都幼稚的標(biāo)準(zhǔn),也是為著好玩。

  即使是投資給夢想,總有些夢想會開花。馬云就是出于對電影電視產(chǎn)業(yè)的愛好,才想到投資華誼兄弟。他找到王中軍,說這個企業(yè)不錯。王中軍就開口說了個價格,馬云二話沒說就開出了支票。如今華誼兄弟的創(chuàng)業(yè)板上市為馬云帶來財富的同時,馬云說自己也希望再看到“張誼”、“王誼”。

  平臺化

  在幸運的時候,企業(yè)家個人投資的回報不僅僅是簡單的財富。馬云投資華誼之后,才發(fā)現(xiàn)這其中更大的好處。2004年底,華誼旗下導(dǎo)演馮小剛賀歲片《天下無賊》上映,影片中范偉等人扮演的強盜團伙每人手執(zhí)一把小旗,上有三個大字“淘寶網(wǎng)”。這是植入廣告。雙方還進(jìn)一步把合作引向深入。先是淘寶網(wǎng)以一元起價,利用互聯(lián)網(wǎng)平臺公開拍賣劇中明星使用的道具;接著劇組原班人馬又拍出廣告片《有支付寶,沒賊》,幫助阿里巴巴推廣產(chǎn)品。利用其他競爭者難以企及的優(yōu)勢,這次合作,雙方的品牌和知名度都得到了不同程度的提升。

  對天使投資這個新身份逐漸熟悉之后,企業(yè)家開始嘗試,能否找到更好的方式將投資與企業(yè)主業(yè)結(jié)合起來。下水試過深淺的企業(yè)家們膽子也越來越大了,孫陶然是個典型。在早期被動地充當(dāng)天使投資人之后,他開始考慮主動積極地介入了?,F(xiàn)在他逢人會講,當(dāng)年他也有機會投資UCWEB、有機會投資凡客,這都是遺憾?,F(xiàn)在拉卡拉業(yè)務(wù)到了模式定型的階段,孫陶然有了一個設(shè)想,他考慮以便民第三方支付為核心,打通線上線下渠道,將覆蓋全國的便利店搬到網(wǎng)上,在支付的同時還能享受優(yōu)質(zhì)商品的特惠活動。“已經(jīng)投資了一家團購網(wǎng)站,我最近和快書包的徐智明聊的很好,我想通過合作能夠服務(wù)報刊訂閱。總之,能夠圍繞拉卡拉業(yè)務(wù)核心的我們都可以做。”他想通過自己的個人投資,將拉卡拉做成一個平臺。

  這無疑將是更大的未來,而且這一趨勢越來越明顯。近日,以多玩游戲網(wǎng)董事長身份,雷軍加入了“中國游戲百人會”。這個組織是由多玩游戲發(fā)起,聯(lián)合騰訊原創(chuàng)始人曾李青以及4399董事長蔡文勝等人。對于中國網(wǎng)游市場不斷被第一陣營的游戲運營商侵吞的現(xiàn)狀,雷軍、蔡文勝等人加入百人會,利用影響力合縱連橫,希望能夠為所在公司贏得更多空間。雷軍認(rèn)為將來單個企業(yè)競爭很難取勝,將是靠這樣的聯(lián)合體贏得勝利。

  投資“黑幫”

  一旦真正開始認(rèn)真考慮天使投資并且希望能夠輔助原有的主業(yè)時,這些企業(yè)家就會意識到“項目池”的問題,如何有機會發(fā)現(xiàn)更多的項目。

  首先,有些企業(yè)能夠依據(jù)過去的同事、朋友自動形成圈子,在圈子內(nèi)相互投資帶來更多機會。在硅谷就有這樣的案例,“PayPal黑幫”。當(dāng)年eBay對PayPal的交易完成之后,許多員工帶著層出不窮的創(chuàng)業(yè)沖動離開,過往的企業(yè)文化讓他們離開之后仍保持親密的關(guān)系,后來他們自命為“PayPal黑幫”。成員之間如果有人需要資金或建議,他就會給其他成員打電話。之后這些創(chuàng)業(yè)者又重新以天使投資人的身份參與其他人的創(chuàng)業(yè),從而讓這數(shù)十家企業(yè)更加血脈相連?,F(xiàn)如今Facebook,Slide,Yelp,Digg,YouTube等全球科技行業(yè)最富有創(chuàng)新精神的公司都同這個幫派有著密切聯(lián)系,據(jù)統(tǒng)計PayPal黑幫創(chuàng)建了數(shù)十家企業(yè),總價值達(dá)到300億美元。

  在國內(nèi),還沒有企業(yè)有如此恢弘的氣勢出產(chǎn)如此多的天使投資和創(chuàng)業(yè)者,唯一看似有雛形的是金山。金山最富天使投資盛名者當(dāng)屬雷軍。但真正有著這種幫派精神的實際是現(xiàn)藍(lán)港在線的創(chuàng)始人王峰。在剛剛創(chuàng)辦藍(lán)港在線時,就幫金山舊部尚進(jìn)引進(jìn)風(fēng)險投資創(chuàng)辦麒麟網(wǎng),他作為天使投資的項目包括張福茂的網(wǎng)頁游戲公司游戲谷,最近又投資了電子商務(wù)網(wǎng)站維棉。

  事實上,第一批試水的企業(yè)家通過早期隨機性、無意識的投資試驗,發(fā)現(xiàn)“扎堆”投資的好處,成活率更高。于是各種形式的企業(yè)家聯(lián)合會層出不窮。“這個沒有一定之規(guī),有些天使投資俱樂部比較松散,成員可能每個月開一次會,交流新的投資項目。因為這種高風(fēng)險的早期投資往往投資人越多越受歡迎,成員之間除了分享經(jīng)驗,可以同時加入看好的項目。另外一些天使俱樂部相對緊密,會集合成基金統(tǒng)一對外投資。”薛蠻子介紹。

  前一段時間,最大的動靜莫過于云鋒基金的成立,雖然這是一支PE基金,但發(fā)起人卻是包括馬云、劉永好等在內(nèi)的一色企業(yè)家大腕。這支基金將重點關(guān)注在互聯(lián)網(wǎng)、新能源以及消費領(lǐng)域,并寄望在這些產(chǎn)業(yè)中打造自己的品牌。這批崇尚實業(yè)的中國企業(yè)家們也在投資做出更多嘗試。“隨著資本意識的加強,這種現(xiàn)象會越來越普遍。”何慶源說。

  聚焦高科技

  企業(yè)家們投資熱情高漲,可是,來自相反方向的一個問題是,大量的創(chuàng)業(yè)公司找不到天使投資。“幾乎所有的天使投資都遵循不熟不投的原則,最起碼在自己熟悉的領(lǐng)域投資。但目前有投資意識的天使投資人,大多還集中在高科技領(lǐng)域。而且這種投資方向和模式基本上不會改變。”薛蠻子說。即使一些創(chuàng)業(yè)者最初真正想扮演心慈面善的天使角色,總會在慘痛教訓(xùn)之后變成“魔鬼”。

  很容易發(fā)現(xiàn),這些做天使投資的企業(yè)家?guī)缀跞砍錾砀呖萍碱I(lǐng)域,他們是中國最早一批接觸海外資本市場,具有投資意識的一批人。但現(xiàn)在,這一批人將戰(zhàn)線收縮到高科技領(lǐng)域中。結(jié)果是“99%的創(chuàng)業(yè)公司找不到投資”。

  這種越來越堅定的投資鐵律對傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)業(yè)者是一種重創(chuàng)。更現(xiàn)實的問題是,有更多的企業(yè)家天使和創(chuàng)業(yè)者之間沒有對等的消息溝通平臺。何慶源是典型的外企職業(yè)經(jīng)理人,2008年從諾基亞西門子公司董事長職位離開,發(fā)起成立亞杰商會,這個非營利性機構(gòu)召集包括VC以及企業(yè)家在內(nèi)的導(dǎo)師,通過與各地政府舉行路演的方式發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者,并為其提供經(jīng)驗指導(dǎo)。“我們還是會遵循不熟不投的原則,但是通過聯(lián)合會的方式,能夠拉動一些傳統(tǒng)企業(yè)家加入,同時在這種合作中,大家對彼此關(guān)注的范圍也可以相互學(xué)習(xí)。”

  實業(yè)精神?

  以有資本積累的企業(yè)家身份去做天使投資,其回報往往能超過目前的企業(yè)經(jīng)營,這也吸引著很多人放棄企業(yè),做個純粹的天使投資人。“最近還有一位我熟悉的企業(yè)家轉(zhuǎn)行做投資,很多企業(yè)家,覺得創(chuàng)業(yè)累了改做投資,這不值得提倡,一個國家還是需要更多的實業(yè)才能健康。”一位不愿透露姓名的企業(yè)家稱。

  “Google的天使投資是經(jīng)典案例,可是誰會知道天使投資人貝托爾斯海姆?被人們口口相傳的是拉里·佩奇和謝爾蓋·布林。”在其心目中,他就應(yīng)該成為萬眾矚目的英雄,而非僅僅是擁有巨額財富。

  寄望締造一個足夠偉大的企業(yè)。這一點在被稱為“天使投資第一人”的周鴻身上更加明顯。

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