“掮客”的進化：拉風投入圈 自己跟投盈利

　　押寶公益平臺的武漢金融超市要想的不僅僅是如何在“免費”的光環(huán)下掙到錢。“超市”搭臺，風投唱戲，將中小企業(yè)一攬子打包推入多層次的資本市場是他們的終極愿望。

　　金融超市——武漢土著，主要身份：掮客，但免費。

　　這個位于武漢光谷的金融超市看上去更像是一個咖啡廳，冷色系的裝修風格使大廳看起來高雅大氣，幾對洽談業(yè)務的客戶像是喝茶敘舊的朋友。跟記者想象的不同，這里沒有掛牌進駐的金融機構(gòu)，線上平臺交流模式在一塊電子屏上一目了然。

　　簡單一點說，這是一個中介，平臺的左手拉著中小企業(yè)求“財”若渴的融資需求，右手握著銀行、小貸、典當行等定位不同市場層面的金融機構(gòu)資源。

　　和其他類型的中介機構(gòu)一樣，“超市”每天的工作就是牽線搭橋，把有融資需求的中小企業(yè)介紹給金融機構(gòu)促成融資愿望。不同的是，這更像是一項福利，而非服務，原因很簡單，配對成功的中小企業(yè)和金融機構(gòu)不必為此花一分錢，當然，增值服務除外。

　　對“超市”而言，這怎么看都不是一個劃算的買賣，確實如此，成立不到三個月的“超市”已經(jīng)燒掉了近千萬。武漢金融超市投資管理有限公司負責人王軍（尊重受訪者意愿，本文使用化名）認為，這種“燒錢”的狀態(tài)還會持續(xù)，這似乎是“公益”二字的代價。但也并非那么絕對，撥開這段預熱期，“超市”的欲望不僅僅是王軍目前所要思索的盈利模式，重頭戲則是“‘超市’搭臺，風投唱戲”等多層次資本運作的共贏格局。

　　誰在燒錢：創(chuàng)新陣痛

　　111家企業(yè)的融資申請、13億左右的申請規(guī)模、1.8億左右的匹配金額、1600多萬的成功配對，這就是金融超市開業(yè)三個月以來的成績單?？陀^地說，這個公益平臺的成功率并不高。這或許是創(chuàng)新模式所帶來的陣痛。

　　據(jù)王軍介紹，目前武漢金融超市的客戶有很多是科技型企業(yè)，這類客戶對資金的渴求度高，但實際資產(chǎn)有限，多是以知識產(chǎn)權(quán)型為軟性資產(chǎn)的中小企業(yè)，銀行對這些既沒有實際資產(chǎn)抵押，貸款金額又小的客戶通常并不感冒。但與此同時，這些科技類企業(yè)屬于成長型企業(yè)，未來發(fā)展看好。“我們會為這些企業(yè)找一些擔保公司增加他的信用資質(zhì)，協(xié)助完成其融資需求。”王軍說。但這需要時間，本身對科技類“軟資產(chǎn)”的企業(yè)沒有好感的銀行從接受到認可還需要一個過程。

　　武漢市政府金融辦金融一處處長閻鴻在接受新金融記者采訪時表示，金融超市設立初期的想法是要解決中小企業(yè)融資的問題，尤其是科技型企業(yè)的融資困難?？萍冀鹑趧?chuàng)新的特點，是要體現(xiàn)創(chuàng)新。地方政府要在服務方式上創(chuàng)新，就要整合資源。“我們下一步要跟各金融機構(gòu)談，提高對科技類企業(yè)的貸款關注。”王軍說。

　　中小企業(yè)融資難是擺在明面上的尷尬。盡管習慣“傍大款、夯大戶”的銀行開始愿意聽這些散戶的抱怨，但小企業(yè)融不到資的現(xiàn)實依舊明顯。“銀行不是投資公司，不會花時間去培養(yǎng)關注一個成長型企業(yè)，即使這個企業(yè)很有發(fā)展，但銀行不會因此降低貸款門檻，銀行要看的，是你有沒有讓其放心的可抵押資產(chǎn)和擔保。”一位從事投資多年的市場人士告訴新金融記者，“給科技類企業(yè)找錢，或許找風投更靠譜一些，前提是這必須是個好項目。”對金融中介領域頗有研究的武漢大學經(jīng)濟與管理學院金融系教授黃憲也表示，銀行看的是歷史，風投看的是未來?？萍碱惼髽I(yè)多是新生的成長型企業(yè)，歷史積累并不厚重，但未來發(fā)展態(tài)勢強勁，這不是銀行喜歡的類型，但卻符合風投的胃口。

　　“超市”也看到了這一點，“找風投”成了“超市”在走公益平臺路子的同時順手去做的事，這種“買油帶醋”的戲碼在服務客戶的同時，使其看到了另一片藍海。王軍覺得，這或許能賺錢。

　　怎么掙錢：跟投盈利

　　這個政府引導、市場運作的公益平臺并不能完全指望政府買單，他們要學會的，是獨立生存。

　　“超市在設計上肯定是要考慮盈利的，但不是以平臺線上的業(yè)務作為盈利

　　這一模式造就三方共贏的局面：投資者賺錢了、跟投的沾光了、被投資的企業(yè)也活了。

　　點。以雙邊收費的模式盈利，這本身是存在矛盾的。比如企業(yè)來尋找貸款，金融機構(gòu)要收擔保費，銀行要收利息，如果超市還收取費用，資金成本就太高了。”閻鴻說。但閻鴻也表示，金融超市背后是擁有14億資產(chǎn)的武漢信用風險管理公司，是武漢實力最雄厚的企業(yè)，相信他有自己的盈利模式。

　　而對于盈利模式的探索，是王軍所要思考的：如何在“免費”的平臺上創(chuàng)收。“平臺本身是不收任何費用的，但作為企業(yè)，我們也在想辦法賺錢。”王軍說。

　　據(jù)了解，目前，金融超市的盈利模式主要是兩個方面：一是為企業(yè)提供咨詢等增值服務，二是對于好項目的跟投。當然，“超市”必須有慧眼識珠的發(fā)現(xiàn)能力，這至關重要。王軍介紹，對于好的項目，他們會推薦給專業(yè)的投資公司，這些風投會對項目的成長性和發(fā)展性進行專業(yè)系統(tǒng)的跟蹤考察，他們?nèi)绻麧M意該項目決定投資，“超市”方面也會跟投。
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　　這是一個一舉多得的買賣。企業(yè)得到了資金，風投相中了項目，而“超市”則在把繁瑣的風險考察工作甩給專業(yè)投資公司的同時，也跟著嘗到了收獲的甜頭。上述多年從事投資的市場人士表示，一般投資公司看中的項目都相對保險，“我們不會讓自己的錢打水漂，沒有十拿九穩(wěn)的把握，我們不會輕易下水。”該人士稱。跟著風投做跟投，“超市”在資本保值的同時，也賺到了比“為企業(yè)提供增值服務”更矚目的收益，只是，這需要一點時間。畢竟這種所謂“十拿九穩(wěn)”的好項目是不可多得的，這不僅考驗著“超市”的發(fā)現(xiàn)能力，還需要有廣泛的客戶基礎作為支撐。這不難理解，客戶多了，需要增值服務的客戶比例就會相應提升，這是顯而易見的收益，重要的是，越來越多的項目趨于聚集，帶來的是投資選擇面的擴大，好的項目也隨之增加?？傊?，左右手兩邊的資源達到規(guī)模，才有可能看到上述愿景。

　　掙誰的錢：招商引資

　　對剛剛運作三個月的金融超市而言，這似乎還是個短板。以王軍的話說，目前還處在“預熱期”的金融超市現(xiàn)在是大面積撒網(wǎng)的階段，主打服務牌是其“拉攏”客源的手段。“我們本身就是一個服務平臺，保證客戶體驗是我們必須要做的事。”王軍說。

　　業(yè)務流程并不復雜：尋求資金的中小企業(yè)可以在公開的信息平臺發(fā)布融資申請，可以通過網(wǎng)站、熱線等方式，當然也可以去現(xiàn)場申請，之后客戶中心的工作人員會對這些信息進行一級回訪，以確認信息的準確性，之后“超市”方面根據(jù)其融資需求聯(lián)系匹配的金融機構(gòu)，這其中包括銀行、小貸公司等資金提供方（就目前業(yè)務成交量來看，銀行業(yè)務居多）。

　　閻鴻告訴新金融記者：“不同行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)可以根據(jù)自己的特點來尋找提供貸款的金融機構(gòu)，作為平臺，超市的服務就是為其提供盡可能多的選擇。比如招商銀行、民生銀行偏好小企業(yè)貸款，農(nóng)商行傾向于農(nóng)業(yè)類貸款，融資租賃、船舶租賃的融資申請，我們就會選擇融資租賃公司來做。超市把各個特點的銀行、小貸、風投等不同類型的機構(gòu)納入其中，多層次經(jīng)營可以錦上添花。”

　　據(jù)王軍介紹，目前“超市”對“進駐”的金融機構(gòu)并無特別的要求，只要是有正式執(zhí)照、正規(guī)合法的機構(gòu)都可成為“超市”的一員。當記者質(zhì)疑在“寬進”的政策下會否有不入流的機構(gòu)混入其中，王軍表示，“現(xiàn)在是鋪路階段，不是限制篩選機構(gòu)的時候，有問題的機構(gòu)會在日后的市場運作中暴露問題，我們會選擇不與其合作，情節(jié)嚴重的，我們會通報給金融辦。但目前還沒有聽到不和諧的聲音。”

　　據(jù)了解，目前機構(gòu)對于“超市”這個平臺興趣很大。“有的機構(gòu)也提出愿意出錢以求得更緊密的合作。”王軍說。所謂的緊密合作，就是優(yōu)先推薦。這類似于競價排名，面對優(yōu)質(zhì)的融資企業(yè)，掏了錢的機構(gòu)將得到優(yōu)先推薦的機會。同時，王軍也表示：“目前我們并沒有敞開這個口。”

　　“超市”開業(yè)三個月以來，已有60多家機構(gòu)進駐其中。機構(gòu)的集體“發(fā)燒”除了看到該平臺所帶來的商機，政策的支持也是他們趨之若鶩的原因。

　　《武漢市人民政府關于促進武漢金融業(yè)加快發(fā)展的意見》中顯示，政府對新設或遷入武漢市的金融機構(gòu)按注冊資本的1％給予一次性資金獎勵；并且自機構(gòu)開業(yè)年度起3年內(nèi)，由市級財政部門參照其實際繳納營業(yè)稅市級留成部分的50％給予補貼，自盈利年度起3年內(nèi)，由市級財政部門參照其實際繳納所得稅市級留成部分的100％給予補貼。此外，對于機構(gòu)所購買的自用辦公用房也給予一次性購房補貼。對在武漢任職的金融機構(gòu)高級管理人員，由市級財政部門按其上一年度實際繳納的“工資、薪金所得項目”個人所得稅市級留成部分的50％予以補貼，為期3年，并主動協(xié)調(diào)安排非當?shù)鼐用駪艨趩栴}。

　　誰掙了錢：多贏格局

　　在整合左右手資源的同時，“超市”的發(fā)展軌跡也越來越清晰。“這是以多層次融資方式將企業(yè)打包推入多層次資本市場的嘗試。”黃憲說。投資界人士認為，這不僅僅單純地解決了中小企業(yè)的融資難問題。做好了，這會是個多贏的格局。我們先復習一下這個模式是怎么做的。中介平臺，左手企業(yè)，右手機構(gòu)，配對融資的同時，推薦好項目給風投，自己跟投。我們再來看看，在這場財富盛宴中，各方都得到了什么？

　　金融超市是發(fā)起者，拉風投入圈，自己跟投，在分攤風險的同時也增加了風投的信心。但跟投并沒有損失什么，前面說過，沒有十拿九穩(wěn)的把握，那些專業(yè)投資公司不會拿自己的錢開玩笑。能讓投資公司扔錢的企業(yè)想必都是能讓投資者見到“回頭錢”的成長型企業(yè)，從這一層面上說，這一模式造就了三方共贏的局面：投資者賺錢了、跟投的沾光了、被投資的企業(yè)也活了。

　　我們不妨把時間拉得更長一點，這種模式的持續(xù)推進會帶來什么？投資界人士告訴新金融記者：會助推企業(yè)的上市進度，為企業(yè)打開公募渠道。屆時，企業(yè)的融資就不單單只依靠私募形式完成，風投資金、上市公募融資、銀行貸款，多層次融資方式一一呈現(xiàn)。“如果他們投資的企業(yè)上市了，其投資收益將會在10－20倍左右的區(qū)間范圍活動。”該人士稱。而在此之前，超市為企業(yè)做的，是投融資策略、財務管理等工作。這在一定程度上也是為被投資企業(yè)的上市做準備。從《武漢市人民政府關于加快促進企業(yè)利用境內(nèi)外資本市場上市融資的若干意見》可以看出，武漢市政府在鼓勵企業(yè)上市融資，加大財政支持力度方面步子很大。就政策面而言，上市企業(yè)的福利頗多。

　　在這一鏈條中，被投資的企業(yè)是最直接的受益者，他們一瞬間不但有錢了，還看到了上市的希望。“融資企業(yè)要想自己找投資太難了，他們沒有方向。”該投資人稱。“超市”平臺的一攬子模式不但解決了融資企業(yè)的資金流問題，還為優(yōu)秀項目指明了出路。

　　與此同時，多方共贏也推動了當?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。黃憲認為，企業(yè)、金融機構(gòu)等不同主體扎堆所帶來的集群效應給當?shù)囟愂占捌渌?jīng)濟指數(shù)帶來積極影響，同時也解決了當?shù)氐木蜆I(yè)等社會問題。