VC/PE看好清潔技術(shù)行業(yè)投資

2009-12-18 10:53:57      朱李

  北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理周樹(shù)華表示,對(duì)于清潔技術(shù)行業(yè)的投資,原則有三點(diǎn),一是要“躲著政策走”,最好投少要或不要政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目;二是跟著強(qiáng)制性政策而非建議性政策走;最后,對(duì)于初期的企業(yè)而言,核心技術(shù)仍然是非常關(guān)鍵的。

  2010年什么行業(yè)將受到VC與PE的追捧?上周舉行的清科年會(huì)上,主辦方拋出了這樣一個(gè)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查,結(jié)果清潔技術(shù)獲得了近四成選票,比排在第二位的生物健康行業(yè)高出了10個(gè)百分點(diǎn)。與之相比,VC與PE最傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目TMT行業(yè)關(guān)注度則明顯下降,僅獲一成多的“青睞”。

  從10年前的環(huán)保,到5年前的新能源,再到近期的節(jié)能環(huán)保——清潔技術(shù)的投資主題在VC與PE中越來(lái)越熱,同時(shí)在基金組合中的比重也逐步上升,少則一二成,多則三成以上。

  各路資本對(duì)清潔技術(shù)投資機(jī)會(huì)的信心主要來(lái)自政策層面。英特爾投資中國(guó)投資部總監(jiān)饒洪說(shuō),在中國(guó),政府的推動(dòng)是清潔技術(shù)行業(yè)成長(zhǎng)的第一原動(dòng)力,這是因?yàn)樾履茉吹某杀就芨撸覈?guó)內(nèi)節(jié)能意識(shí)不高。他的這一說(shuō)法得到了多數(shù)同業(yè)的認(rèn)同。大部分投資人認(rèn)為在市場(chǎng)不夠成熟的背景下,政府對(duì)清潔技術(shù)行業(yè)的推動(dòng)作用是非常重要的。

  但另一方面,該行業(yè)對(duì)政策的依賴也給一些投資人帶來(lái)了壓力。“完全靠政策的企業(yè)我們也不敢投。”一位創(chuàng)投的合伙人告訴CBN記者,“政策方向有了,但實(shí)施細(xì)則、申請(qǐng)流程都還不清楚,企業(yè)天天喊有補(bǔ)貼,但實(shí)際補(bǔ)貼哪天能拿到是個(gè)未知數(shù),所以清潔技術(shù)方面的企業(yè)還是需要有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”

  凱鵬華盈主管合伙人汝林琪認(rèn)為,投資清潔技術(shù)領(lǐng)域已經(jīng)面臨很多挑戰(zhàn)。與IT行業(yè)的投資以VC為主不同,政策的引導(dǎo)使得追捧清潔技術(shù)行業(yè)的資金非常多元化,從而競(jìng)爭(zhēng)加劇。“進(jìn)入這個(gè)行業(yè)時(shí)必須仔細(xì)考慮投資的項(xiàng)目從早期直到成功變現(xiàn)整個(gè)過(guò)程的資金需求。所有的環(huán)節(jié)和步驟遠(yuǎn)比投IT企業(yè)更加復(fù)雜,更需要耐心。這可能是很多投資者真正進(jìn)入以后才能體會(huì)到的。”汝林琪說(shuō)。

  此外,她認(rèn)為中國(guó)的清潔技術(shù)類(lèi)公司所面臨的挑戰(zhàn)是它們大多不以技術(shù)為導(dǎo)向,很多時(shí)候受到區(qū)域政府的鼓勵(lì)和限制,“也就是說(shuō)好的公司不一定能夠很快地占領(lǐng)全國(guó)的市場(chǎng),很多東西以項(xiàng)目為主,它可能在某個(gè)區(qū)域有競(jìng)爭(zhēng)性,而別的區(qū)域都有當(dāng)?shù)卣M嘤钠髽I(yè)”。

  而且,與傳統(tǒng)行業(yè)類(lèi)似,在中央政策出臺(tái)后,很多地方政府會(huì)不惜成本地扶持當(dāng)?shù)仄髽I(yè),會(huì)導(dǎo)致同一個(gè)企業(yè)在兩三年內(nèi)從零成長(zhǎng)到朝陽(yáng)企業(yè),然后再過(guò)兩三年又變成一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)。“這也是我們?cè)谕顿Y以前要考慮的因素。”汝林琪提醒說(shuō)。

  而饒洪認(rèn)為,對(duì)于政府的政策需要具體分析。就新能源而言,如果政府的投資側(cè)重于發(fā)電一側(cè),那么投資機(jī)會(huì)主要是被大型國(guó)企所壟斷,只有在傳輸、配電、供應(yīng)環(huán)節(jié)的政府扶持才會(huì)給民營(yíng)企業(yè)及創(chuàng)投提供更多機(jī)會(huì)。

  北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理周樹(shù)華表示,對(duì)于清潔技術(shù)行業(yè)的投資,他的原則有三點(diǎn),一是要“躲著政策走”,最好投少要或不要政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目;二是跟著強(qiáng)制性政策而非建議性政策走;最后,對(duì)于初期的企業(yè)而言,核心技術(shù)仍然是非常關(guān)鍵的。

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