20∶1對賭立即購 永輝創(chuàng)投押了金礦還是泥坑

2009-10-12 09:37:59      挖貝網(wǎng)

  風(fēng)險投資這個行當常被人們解讀為“越有風(fēng)險越投資”。北緯通信旗下子公司永輝創(chuàng)投近日的一項投資恰如其分地詮釋了這句話。

  北緯通信昨日公告稱,全資子公司永輝創(chuàng)投對上海艾摩進行增資,并簽下高倍率對賭條款。該項增資分為前后兩期。前期,子公司永輝創(chuàng)投以現(xiàn)金出資400萬元,認購上海艾摩新增注冊資本33.33萬元。本次增資完成后,上海艾摩注冊資本由50萬元增加至83.33萬元,永輝創(chuàng)投出資額占其注冊資本的比例為40%,為其第二大股東。上海艾摩的主營業(yè)務(wù)為移動電子商務(wù),并開設(shè)有名為“立即購”的異動電子商城。根據(jù)此情況,永輝創(chuàng)投與上海艾摩在《增資協(xié)議》中約定了有關(guān)估值調(diào)整的條款。即截至2010年6月30日,上海艾摩2010年6月單月來自于“立即購”的產(chǎn)品銷售收入超過100萬元時,永輝創(chuàng)投應(yīng)再向上海艾摩支付200萬元作為認購上海艾摩增資的補充認購款。同時,永輝創(chuàng)投將所持有的上海艾摩增資后注冊資本的約5%以總價款人民幣1元的價格轉(zhuǎn)讓給上海艾摩管理層。

  若前后期合約均順利履行,永輝創(chuàng)投共出資600萬元購得上海艾摩35%的股份,折合注冊資本29.1655萬元。永輝創(chuàng)投出資認購上海艾摩的注冊資金比例高達20:1。

  愿意以如此高的倍數(shù)認購上海艾摩的注冊資金,似乎永輝創(chuàng)投對“立即購”的前景十分看好。然而公司公告中所稱上海艾摩的成立時間——2005年6月23日——與上海艾摩官方網(wǎng)站上“成立于2008年”的說法相差甚遠。

  上海艾摩官方網(wǎng)站的公司介紹中說,上海艾摩正借力3G移動通信業(yè)務(wù)發(fā)展,推出國內(nèi)第一個移動B2C商城“立即購”。“立即購”上的消費模式指引很清楚地指出,只要消費者用手機登錄官方WAP網(wǎng)站,就可以下單訂貨。

  有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,如果3G移動通信業(yè)務(wù)在國內(nèi)蓬勃發(fā)展的話,像“立即購”這類的B2C商城從長期來看確實有良好的發(fā)展前景。不過,眼下卻明顯不敵以互聯(lián)網(wǎng)為平臺的電子商城。而且國內(nèi)電子商務(wù)的絕大多數(shù)份額被淘寶網(wǎng)等強勢電子商務(wù)網(wǎng)站所占據(jù)。眼下,3G在國內(nèi)尚處于市場推廣階段,要達到市場普及還需時日。“我不太清楚‘立即購’的經(jīng)營狀況。如果現(xiàn)在月營收距離100萬有比較大的距離的話,要在明年6月這么短的時間里實現(xiàn)是有一定的難度。”該業(yè)內(nèi)人士如是說。

  另有長期從事電子商務(wù)的人士向記者透露,在長三角不少個人團隊規(guī)模的電子商務(wù)也能做50、60萬一個月。但其中不乏水分。“別說自建網(wǎng)站經(jīng)營了。就連淘寶網(wǎng)上都有商家為了制造銷售業(yè)績,自造虛假交易額。”該人士認為,應(yīng)該依據(jù)持續(xù)性的經(jīng)營狀況簽訂后期協(xié)議,而不是以某個時間點的經(jīng)營狀況為標準。“如果到了明年6月,只要出100萬買自己網(wǎng)站上的商品,就可以拿到200萬的后期投資以及白拿5%的股份。這顯然對投資公司不公平。”

  不過,上海艾摩的公司網(wǎng)站中透露的信息則是積極向上的。公司稱,在永輝創(chuàng)投投資之前,公司已在今年年初獲得國內(nèi)通信行業(yè)上市公司的風(fēng)險投資。上述長期從事電子商務(wù)的人士表示,既然有風(fēng)投看中,自然有風(fēng)投的道理。“因為我看不到網(wǎng)站的收入情況,所以不能妄下結(jié)論。反正,如果這不是一個潛藏的金礦,那就是一個‘坑’。”

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