費(fèi)方域:民企怎樣啃四萬億大蛋糕

2009-08-25 16:58:07      徐璧玉

  □ 贏周刊記者 徐璧玉 文/圖

  費(fèi)方域:

  現(xiàn)任上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長,中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)常務(wù)副理事長,論文常見于《經(jīng)濟(jì)研究》等學(xué)術(shù)期刊。

  目前,國家四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺(tái)已超過半年,強(qiáng)有力地抑制了危機(jī)的蔓延。相比之下,政府工作報(bào)告中提出的政府投資拉動(dòng)民間投資,效應(yīng)似乎未能有效反映出來,其癥結(jié)何在?民營資本又應(yīng)如何各顯神通,爭(zhēng)取先機(jī)從這四萬億刺激計(jì)劃中取得投資機(jī)會(huì)?最近,上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長費(fèi)方域教授,為廣州的金融企業(yè)人士進(jìn)行了觀點(diǎn)獨(dú)到的解讀。

  政府與民營捆綁,機(jī)會(huì)大于二

  贏周刊:從今年下半年及往后更長的時(shí)間來看,民間投資對(duì)四萬億投資計(jì)劃有哪些參與機(jī)會(huì)?

  費(fèi)方域:最壞的時(shí)期已經(jīng)過去了,整個(gè)經(jīng)濟(jì)預(yù)期已比較明確。加上現(xiàn)在資金充裕,企業(yè)的儲(chǔ)蓄很多,總要轉(zhuǎn)化成投資,這個(gè)壓力使你不做也得做。有這樣的機(jī)會(huì),有這樣的需求,加上有這樣的能力,在這種情況下作主動(dòng)的調(diào)整是很好的。

  我國有一些產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)能過剩的情況,面臨著淘汰和調(diào)整,新的產(chǎn)業(yè)環(huán)境也開始把民營資本引進(jìn)去?,F(xiàn)在面臨著一些主要的障礙,第一是回報(bào)率高的行業(yè)怎么進(jìn)入?第二是回報(bào)率高的行業(yè)也有風(fēng)險(xiǎn),如何讓民營資本降低風(fēng)險(xiǎn)?第三是這些項(xiàng)目初期投入比較大,持續(xù)時(shí)間也比較長,民營資本大部分規(guī)模比較小而分散,應(yīng)該用什么形式讓這兩者匹配起來,這幾個(gè)環(huán)節(jié)不能解決的話,民營資本引入四萬億投資是比較困難的。

  但現(xiàn)在有幾件事情是鐵定的,第一是農(nóng)村改造,第二是城市化,這方面投資帶來了非常大的機(jī)會(huì)。第三是傳統(tǒng)制造業(yè)處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過程。第四是城市大力發(fā)展服務(wù)業(yè),這一塊的機(jī)會(huì)也是很大的。這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,都是今后比較長一段時(shí)間要花工夫做的事情。第五是自主創(chuàng)新的問題,引進(jìn)技術(shù)如何消化,在改造中蘊(yùn)含著大量的技術(shù)創(chuàng)新,實(shí)際上也是有政府和民營經(jīng)濟(jì)結(jié)合的問題。

  廣東民營資本

  要抓住新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)

  贏周刊:金融危機(jī)下另一個(gè)熱門話題是產(chǎn)業(yè)升級(jí),民營資本在其中又能有什么作為?

  費(fèi)方域:產(chǎn)業(yè)升級(jí)首先是服務(wù)業(yè),第二個(gè)是制造業(yè),還有就是未來領(lǐng)軍企業(yè)。哪個(gè)是先導(dǎo)的產(chǎn)業(yè),中美兩國考慮的都差不多,都重視新能源。

  我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為一個(gè)重要問題提出來,是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)到了應(yīng)該突破的時(shí)候了,用什么方法去推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成了一個(gè)很大的問題。到底是通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策,還是通過競(jìng)爭(zhēng)政策來推進(jìn)?還是兩者相結(jié)合來推進(jìn)?如果這個(gè)問題解決了,接下來的系列問題自然而然會(huì)解決。企業(yè)自主積極性和政府的指導(dǎo)扶持兩者如何相結(jié)合,對(duì)我們?cè)谖磥淼钠髽I(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是很關(guān)鍵的。我們應(yīng)該增加企業(yè)的主動(dòng)性,鼓勵(lì)企業(yè)去創(chuàng)業(yè)。

  贏周刊:對(duì)于廣東的民營資本,在競(jìng)爭(zhēng)參與四萬億計(jì)劃時(shí),您有什么建議?

  費(fèi)方域:我對(duì)廣東情況不是很了解,但是廣東很大部分是做對(duì)外貿(mào)易的,廣東的地理位置和香港比較接近,在某種程度上又是香港后方?,F(xiàn)在這個(gè)大形勢(shì)發(fā)生了變化,機(jī)會(huì)肯定不會(huì)像原來那么多了,所以這部分資金肯定要面臨投資方向的轉(zhuǎn)變。

  掌握這些資金的這群人有兩個(gè)特別突出的特點(diǎn),一是有企業(yè)家精神。創(chuàng)業(yè)精神、管理能力這些都是比資金更重要的層面。第二是已經(jīng)全面積累了資金和社會(huì)網(wǎng)絡(luò),這是一個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)。從他過去成功可以推測(cè)或者說可以相信,他已經(jīng)適應(yīng)了市場(chǎng),一定會(huì)在市場(chǎng)里找到新的發(fā)掘點(diǎn),而且也一定會(huì)去找機(jī)會(huì)。對(duì)廣東企業(yè)來說,新興產(chǎn)業(yè)這塊是可以投資的,可以作創(chuàng)新的嘗試。

  國家投資建設(shè)這么多的基礎(chǔ)設(shè)置,對(duì)鋼材、車輛等肯定有需求,生產(chǎn)車輛又帶動(dòng)了很多配套零件,中間任何一個(gè)環(huán)節(jié)都是廣闊的市場(chǎng)。至于選擇哪個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行投資,就看企業(yè)家自己的資源了,結(jié)合自己的比較優(yōu)勢(shì)去選擇新的投資??傊盐照麄€(gè)大的選擇方向,從國家的發(fā)展機(jī)會(huì)中間來找自己的小機(jī)會(huì),把國家整個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展方向吃透,然后回過頭結(jié)合自己的優(yōu)勢(shì)。

  民營資本

  轉(zhuǎn)投到大項(xiàng)目照樣有戲

  贏周刊:民營資本的實(shí)力通常不算特別強(qiáng)大,如果參加四萬億投資項(xiàng)目,會(huì)不會(huì)處于一個(gè)弱勢(shì)的地位?

  費(fèi)方域:民營資本要直接投入的話恐怕有問題,一定要通過中間的環(huán)節(jié)把資本聚在一起才能做。好比到銀行存款也是把自己的錢拿去做投資,所以小資金也可以進(jìn)入投資。反過來說民營企業(yè)也有規(guī)模大的。有些企業(yè)原來是做房地產(chǎn)生意的,或者做出口生意的,現(xiàn)在這些行業(yè)的機(jī)會(huì)情況發(fā)生變化了,完全可以把他的資金從某方面退出來,然后進(jìn)入到新的領(lǐng)域,他對(duì)未來產(chǎn)業(yè)方向有新的看法,這個(gè)就是企業(yè)投資了。

  民營資本轉(zhuǎn)化到大項(xiàng)目,實(shí)際上途徑是很多的,問題是我們要讓企業(yè)家認(rèn)識(shí)到這些機(jī)會(huì),讓企業(yè)家把錢用到正當(dāng)?shù)牡胤饺?。引入民間資本,既能緩解政府的壓力,又能帶動(dòng)消費(fèi)。所以在現(xiàn)在的情況下,把企業(yè)投資作為一個(gè)重要事情來做是必要的,現(xiàn)在的時(shí)期是非常適合的。

  政府實(shí)際上給了

  民營企業(yè)一道篩子

  贏周刊:目前四萬億投資主要流向了“鐵公基”,即鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在這些領(lǐng)域,民營資本往往不得其門而入,甚至有人認(rèn)為占據(jù)了民營資本原本的投資空間,你怎么看這個(gè)問題?

  費(fèi)方域:首先,引入民營企業(yè)投資,可以緩解政府的投資壓力。政府加大投資的財(cái)政主要來自于發(fā)債和稅收。雖然現(xiàn)在發(fā)債沒有超過警戒線,但是一味靠發(fā)債,肯定是不可持續(xù)發(fā)展。所以要考慮在這些領(lǐng)域得到更多的民營投資。第二,中國長期以來都是高儲(chǔ)蓄的國家,連企業(yè)儲(chǔ)蓄也不斷加快,這是不可能長期維持的狀況。要逐步改善這個(gè)情況,必須找到一個(gè)平衡點(diǎn),把儲(chǔ)蓄化為投資。

  過去一直認(rèn)為政府投資以后,公共支出對(duì)于民營投資是擠出份額。如果基礎(chǔ)建設(shè)引入民營資本,就不是擠出效應(yīng),而是擠入效應(yīng)或者杠桿效應(yīng)了。投資產(chǎn)生了供給,供給會(huì)造成過度供給,經(jīng)濟(jì)更不平衡,但是如果是做民生投資,不是產(chǎn)生過度投機(jī),而是對(duì)消費(fèi)的帶動(dòng),所以這樣的話在這上面就會(huì)引入民營資本投資,經(jīng)濟(jì)是趨向于平衡,或者趨向于更穩(wěn)定。

  各個(gè)國家包括發(fā)展中國家、發(fā)達(dá)國家、新興國家的經(jīng)驗(yàn)都證明,PPP(Public—Private Partnerships,中文 “公私合伙制”)是一種最好的形式。PPP這種組織形式是全球性的趨勢(shì)。實(shí)際上,在中國,各個(gè)局部已經(jīng)做出來,在地方法規(guī)上也有所推動(dòng),但是,在全國范圍內(nèi),無論在法規(guī)上還是具體規(guī)模上,都是不夠的。

  贏周刊:那么民營資本如何利用國家的投資,找到更好的投資項(xiàng)目?

  費(fèi)方域:現(xiàn)在政府的不少措施是有一個(gè)杠桿的作用。例如一些以舊換新的政策,政府補(bǔ)貼部分費(fèi)用,引導(dǎo)企業(yè)去嘗試。有了政府的擔(dān)保,跟企業(yè)獨(dú)自投資就完全不一樣了。

  這里面的關(guān)鍵是政府的投入要能夠帶動(dòng)民營投入。前段時(shí)間經(jīng)濟(jì)變幻莫測(cè),民營資本看不準(zhǔn)不敢投,很多民營企業(yè)采取趕快停下來的方法,試圖先保住,再看清楚方向。在這種情況下,政府唯一可以做的就是先投資點(diǎn)錢。企業(yè)把錢放在手里也有成本的,他們也想把錢做一些投資,政府只要給他們一個(gè)方向,就很容易把他們引進(jìn)來投資。所以政府提出的方向,采取的措施等于是給民營企業(yè)一道篩子,幫他們?cè)僦匦略u(píng)估一下。

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