英特爾投資總裁蘇愛文談風(fēng)險投資的破與立

2009-05-17 21:06:30      劉泓毅 王孟穎

蘇愛文 英特爾執(zhí)行副總裁兼英特爾投資總裁

  蘇愛文 英特爾執(zhí)行副總裁兼英特爾投資總裁

  這位面對鏡頭有些拘謹(jǐn)?shù)钠鹩⑻貭柾顿Y則侃侃而談的執(zhí)行者,廢除了英特爾投資不追加投資的“陳規(guī)”,與他的團(tuán)隊(duì)一起展開了“全球化投資,追求更多投資回報”的宏篇巨制,并徹底改變了英特爾投資緩慢笨重的形象,使之成為了一只迅猛精銳的鷹。

  蘇愛文上任之后一系列的破與立,使得英特爾投資實(shí)現(xiàn)了完美轉(zhuǎn)身。

  十多年來,這位注重結(jié)果的執(zhí)行者先后掌管過英特爾投資的財務(wù)、投資者關(guān)系以及公司信用等數(shù)個部門。正是蘇愛文,把這個芯片制造商旗下的投資部轉(zhuǎn)到了一個全新的方向,使其一步步向全球化投資公司的目標(biāo)邁進(jìn)。如今,英特爾投資是全球最大的也是最活躍的企業(yè)風(fēng)險投資公司之一。

  基于英特爾公司有全球化運(yùn)營這樣令人嫉妒的資源,他要求英特爾投資成為始終如一的全球化投資公司,并幫助其投資組合公司邁向成功。

  曾經(jīng),英特爾的投資手法被公認(rèn)為是緩慢而笨重的,而如今它完全改變了形象。2006年是蘇愛文擔(dān)任英特爾投資總裁的第一個完整年度。這一年,他的團(tuán)隊(duì)向初創(chuàng)企業(yè)投資了10.7億美元,與2005年的2.65億美元相比是一個巨大的重量級飛躍。英特爾投資從一個跟投公司成為了諸多大型投資項(xiàng)目的主導(dǎo)者。

  這個面容溫和、決斷果敢的人,他要求公司的投資決策更為快速和準(zhǔn)確。由此,英特爾投資變得更為積極、主動和大氣。

  可以發(fā)現(xiàn),增加投資額度,進(jìn)行追加投資,與被投資企業(yè)保持更為緊密的關(guān)系,是他上任后為英特爾投資帶來的巨大改變。

  “未來的四五年將是投資中國的最佳時機(jī)。”

  2009年3月26日,英特爾公司執(zhí)行副總裁兼英特爾投資總裁蘇愛文(Arvind Sodhani)在清華大學(xué)的演講中做出這樣肯定的判斷。

  第二天上午,陽光明媚,蘇愛文出現(xiàn)在北京英特爾總部的辦公室里。這位低調(diào)的投資人,愉快地接受了《投資與合作》的獨(dú)家訪問。

  平衡之力:做最擅長的事

  只注重戰(zhàn)略投資、發(fā)展英特爾上下產(chǎn)品線的單一投資策略被蘇愛文摒棄。他說,戰(zhàn)略投資與財務(wù)回報的平衡是目前追求的目標(biāo)

  1981年,蘇愛文以助理財務(wù)主管的身份加入英特爾歐洲公司,爾后榮升財務(wù)主管。他務(wù)實(shí)地說:“增加財務(wù)方面的收益能夠提高企業(yè)收入,從而切實(shí)提高投資經(jīng)理的收入,激發(fā)員工的工作積極性。”

  因此,那些原本“只注重戰(zhàn)略投資、發(fā)展英特爾上下產(chǎn)品線的單一投資策略”被蘇愛文摒棄,蘇愛文說:“戰(zhàn)略投資與財務(wù)回報的平衡是英特爾投資目前追求的目標(biāo)。”

  蘇愛文上任后,英特爾投資開始改變原本只跟投項(xiàng)目、投資金額小的策略。在2006年7月投資Clearwire的項(xiàng)目中,英特爾投資表現(xiàn)得異常驍勇善戰(zhàn),向這家高速無線寬帶服務(wù)提供商提供了6億美元的資金支持。以往,英特爾投資注資的金額大多在200至萬400萬美元之間,最大的投資也僅為3億至4億美元。這不僅是英特爾投資有史以來最大的單筆投資,同時標(biāo)志著公司投資策略的轉(zhuǎn)變。[page]

  英特爾投資的重金出擊,吸引了同樣關(guān)注無線通訊領(lǐng)域的另外一位巨頭摩托羅拉及其下屬的摩托羅拉投資。Clearwire之所以放棄上市計(jì)劃與英特爾投資合作,就是看中了英特爾投資能為其引入戰(zhàn)略投資者,同時能夠?yàn)槠涮峁┯⑻貭柟惊?dú)一無二的附加值服務(wù),即英特爾公司未來能將WiMAX芯片集植入其新一代移動處理平臺。這完美體現(xiàn)了蘇愛文所追求的戰(zhàn)略投資與財務(wù)回報的平衡之力。

  從那時起,英特爾投資很少領(lǐng)投項(xiàng)目或單獨(dú)投資的局面也發(fā)生了天翻地覆的改變。

  2007年6月,在線游戲發(fā)行商K2 Networks宣布成功獲得由英特爾投資領(lǐng)投的1600萬美元投資,參與此輪投資的還有Greycroft Partners、 Khosla Ventures 和BV Capital等。與之前的投資相比,英特爾此次更為積極大膽。盡管具體注資的金額未被透露,但可以肯定的是,它所占有該公司的股份對公司的發(fā)展起著絕對重要的意義,同時英特爾投資對K2 Networks提出的條件,也比其他的風(fēng)險投資公司更具吸引力。

  事實(shí)上,此前與K2 Networks接觸的頂級VC不在少數(shù),但都要求在K2 Networks中占有絕對份額的股份。這對于K2 Networks來說是難以接受的。

  英特爾投資與其他投資人不同,它投資的金額恰好能為K2 Networks維持繼續(xù)發(fā)展提供足夠的資金支持,同時又沒有過分稀釋K2 Networks的股份,更重要的是,英特爾投資能為K2 Networks帶來大多數(shù)VC所不能提供的附加值服務(wù),可以介紹更多國際上的潛在合作伙伴。

  英特爾投資在全球范圍內(nèi)與超過2000家企業(yè)有密切的聯(lián)系,利用全球關(guān)系網(wǎng)為投資組合公司尋找潛在客戶與合作伙伴,這是英特爾投資不同于其他VC能為投資組合公司帶來的最大幫助。他還強(qiáng)調(diào)說:“對于初創(chuàng)企業(yè)來說,最難的事情是尋找、拓展新客戶以及創(chuàng)立品牌,而英特爾投資能夠在這些方面提供幫助。”

  蘇愛文擔(dān)任公司總裁后的一年,英特爾投資向初創(chuàng)企業(yè)投資了10.7億美元,而前一年僅為2.65億美元。兩年后,蘇愛文便將英特爾投資之前領(lǐng)投項(xiàng)目占所有投資項(xiàng)目的比例從零改寫為大于50%。戰(zhàn)略投資與財務(wù)回報之間的平衡是蘇愛文不懈的追求。

  開疆拓土:新興市場不能錯過

  這同樣是英特爾投資為鼓勵全球范圍內(nèi)創(chuàng)業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新做出不斷努力的最好證明

  成為一家更接近風(fēng)險投資風(fēng)格又保留自身特點(diǎn)的公司,是蘇愛文擔(dān)任英特爾投資總裁后的決定。

  全球化的投資策略成為蘇愛文上任后的另一項(xiàng)“新規(guī)”。這項(xiàng)新規(guī)使得英特爾投資不斷向全球各個角落延伸觸角,截至2009年2月,公司在全球25個國家和地區(qū)設(shè)立了辦事處,一張遍布全球主要城市的投資網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)形成。

  對于多數(shù)創(chuàng)業(yè)者來說,英特爾的名號是極具吸引力的,但在一些國家仍舊十分陌生。英特爾投資并沒有因此而退縮,而是開始幫助這些國家和政府推進(jìn)風(fēng)險投資概念,這樣的堅(jiān)持使之成為越南第一批風(fēng)險投資公司之一。

  2006年10月,英特爾投資與德州太平洋集團(tuán)宣布共同向越南的信息和通訊技術(shù)提供商FPT Corporation注資3650萬美元。10年前,想在河內(nèi)找到一個互聯(lián)網(wǎng)連接是一件非常困難的事,而今天越南有超過1300萬互聯(lián)網(wǎng)用戶。蘇愛文表示,對FPT Corporation的投資也顯示出英特爾投資對于新興市場的參與。這同樣是英特爾投資為鼓勵全球范圍內(nèi)創(chuàng)業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新做出不斷努力的最好證明。[page]

  同年英特爾投資與埃及的Orascom Telecom共同出資組建Orascom Telecom WiMAX有限公司。

  這是英特爾投資5000萬美元針對中東地區(qū)的投資基金成立不到一年以來的第一筆投資,這同樣是英特爾投資全球投資策略的體現(xiàn)之一。蘇愛文表示,從他上任開始,公司做出了很多的改變,進(jìn)行全球化投資就是其中非常重要的改變之一。

  新興市場是不可能錯過的戰(zhàn)場。

  2005年6月,總額為2億美元的英特爾投資中國技術(shù)基金在北京成立;

  2005年11月,英特爾投資將5000萬美元用于投資中東和土耳其地區(qū)從事創(chuàng)新軟硬件和本地內(nèi)容開放及服務(wù)技術(shù)公司;

  2005年12月,總額為2.5億美元的英特爾投資印度技術(shù)基金成立;

  2006年3月,針對于南美最大經(jīng)濟(jì)實(shí)體巴西的英特爾巴西技術(shù)基金成立;

  僅2007年,英特爾投資在全球共注資166宗交易,其中包括77宗新交易,注資總額達(dá)6.39億美元;

  2008年,英特爾投資有62%的資金注入美國本土以外的公司,其中近31%的資金投向了亞洲公司。

  將英特爾公司全球運(yùn)營的優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為英特爾投資戰(zhàn)略,同時將英特爾投資定位為不同于其他風(fēng)險投資公司,是蘇愛文為公司帶來的改變。這位喜歡閱讀財經(jīng)數(shù)據(jù)的投資人,用這一項(xiàng)項(xiàng)擲地有聲的數(shù)據(jù),再次向人們展示了他的破與立。

  挺進(jìn)綠能:創(chuàng)新是最大吸引力

  進(jìn)行清潔能源方面的投資,英特爾也會成為清潔、綠色能源領(lǐng)域革新的一部分

  與IBM、惠普、美國國家半導(dǎo)體公司等大型技術(shù)公司相同,隨著產(chǎn)業(yè)涉及到大規(guī)模生產(chǎn)和10億瓦特級的電力需求,英特爾投資也加入了投資太陽能的行業(yè)。

  2008年是英特爾投資挺進(jìn)太陽能領(lǐng)域的標(biāo)記年。公司該領(lǐng)域的幾筆千萬美元級投資,精彩地演繹著英特爾投資全球化以及針對清潔能源領(lǐng)域投資的策略。

  2008年7月,德國薄膜太陽能電池組建開發(fā)商和生產(chǎn)商Sulfurcell宣布獲得8500萬歐元,由英特爾投資主導(dǎo),其中英特爾投資注資2400萬歐元。有選擇地投資創(chuàng)新技術(shù)是英特爾投資一直秉持的理念。Sulfurcell的硅基薄膜等技術(shù)能使薄膜材料能量的轉(zhuǎn)換達(dá)到最高,同時Sulfurcell光伏建筑一體化的應(yīng)用也見雛形,這些都是吸引英特爾投資的主要原因。

  同月,英特爾投資還向美國半導(dǎo)體芯片和太陽能電池材料制造商Voltaix注入1250萬美元。英特爾投資認(rèn)為,材料的革新對半導(dǎo)體制造業(yè)的創(chuàng)新起著至關(guān)重要的作用,Voltaix生產(chǎn)的相關(guān)材料將會鼓勵薄膜太陽能領(lǐng)域生產(chǎn)創(chuàng)新,前驅(qū)膜材料的使用將會縮短生產(chǎn)制造時間,同時減少光伏電池的生產(chǎn)時間。

  通過這些投資,英特爾投資開始深入?yún)⑴c高成長性的太陽能市場,同時將英特爾在半導(dǎo)體制造方面的技術(shù)運(yùn)用到相關(guān)的清潔技術(shù)領(lǐng)域,并對材料發(fā)展這一對于太陽能行業(yè)進(jìn)步起到核心作用的領(lǐng)域產(chǎn)生積極影響。

  蘇愛文說:“從過去幾年開始,我們著手清潔能源方面的投資,因?yàn)殡S著技術(shù)的成熟,可以去幫助清潔和綠色能源領(lǐng)域的發(fā)展,這是生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分。很自然地,我們也是清潔、綠色能源領(lǐng)域革新的一部分。”

  英特爾投資曾經(jīng)被業(yè)內(nèi)戲稱為“散彈槍VC”,即投資很多領(lǐng)域,然后看哪個領(lǐng)域會有收益。這種狀況已經(jīng)發(fā)生了明顯的改變。“創(chuàng)新”是吸引英特爾投資的不二法門,蘇愛文堅(jiān)信:“投資創(chuàng)新是關(guān)鍵。即便是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期,人們?nèi)詴π庐a(chǎn)品、新服務(wù)、新設(shè)備感興趣。”[page]

  人盡其才:“減員增效”蘇愛文版

  即使是像波蘭、羅馬尼亞這樣的小國,英特爾投資也設(shè)有專門機(jī)構(gòu)

  《淮南子·兵略訓(xùn)》有云:“若乃人盡其才,悉用其力。”盡管外國人蘇愛文可能沒有聽過這句中國古訓(xùn),但他已將個中道理在英特爾投資的管理當(dāng)中體現(xiàn)得淋漓盡致。

  在英特爾投資服務(wù)六年的薩姆·門薩(Sam Mensah)于今年年初遠(yuǎn)赴非洲。為配合全球化投資策略,公司針對不同的投資領(lǐng)域和區(qū)域設(shè)立了專門的投資機(jī)構(gòu)。

  2009年英特爾投資開始大力拓展非洲市場,第一步便是任命門薩為南非及撒哈拉以南非洲地區(qū)的投資主管。牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系畢業(yè)的門薩擁有在德意志銀行和技術(shù)咨詢公司Gresham Financial Systems的工作經(jīng)驗(yàn)。加入英特爾投資之后,他又為英特爾在撒哈拉以南非洲地區(qū)的擴(kuò)張做出了很大貢獻(xiàn),這次在該地區(qū)設(shè)立專門的運(yùn)營團(tuán)隊(duì),門薩成為不二人選。

  在英特爾投資,還有很多像門薩這樣的專業(yè)人才被配置在適當(dāng)?shù)膷徫恢小?/p>

  蘇愛文表示:“我們根據(jù)投資領(lǐng)域、國家來配置專業(yè)的投資人士,即使是像波蘭、羅馬尼亞這樣的小國我們也設(shè)有投資機(jī)構(gòu)。本土團(tuán)隊(duì)的知識與經(jīng)驗(yàn)對我們來說是彌足珍貴的財富。”

  為提高效率,使公司進(jìn)入一種戰(zhàn)斗的狀態(tài),蘇愛文改進(jìn)了投資流程,加快決策速度。同時,配置了更多人員與投資組合公司進(jìn)行溝通,在被投資公司的董事會中占有更多的席位,每個投資組合公司都有專人負(fù)責(zé)。此外,英特爾投資還有專門的并購團(tuán)隊(duì),提供并購建議與服務(wù)。

  由于能夠做到人盡其才,公司的總?cè)藬?shù)非但沒有增加,反而減少了。從2005年開始,蘇愛文精簡了企業(yè)的規(guī)模,到2007年員工總?cè)藬?shù)被削減至200名,與之前相比減少了20%。

  為了激勵員工、降低員工流轉(zhuǎn)率,英特爾投資開始更多的關(guān)注內(nèi)部收益率(IRR),將員工的部分薪酬與其實(shí)現(xiàn)的收益掛鉤,這促使負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的員工在投資組合公司當(dāng)中扮演更加積極的角色。

  在改變的過程中,反對的聲音時常會出現(xiàn)。但蘇愛文堅(jiān)信他是在激勵企業(yè)去做正確的事情,改進(jìn)企業(yè)的運(yùn)營,創(chuàng)造更好的工作氛圍。蘇愛文說:“我們看到了很大的變化。在改變之前,英特爾投資的雇員流轉(zhuǎn)率很高,但是做了這些改變后,雇員流轉(zhuǎn)率有了明顯的下降,現(xiàn)在幾乎沒有人愿意離開英特爾投資。”

  蘇愛文(Arvind Sodhani)履歷

  1978年畢業(yè)于美國密歇根大學(xué),擁有工商管理學(xué)碩士學(xué)位

  1981年加入英特爾歐洲公司任助理財務(wù)主管

  1984年8月升職為英特爾公司助理財務(wù)主管

  1988年7月出任財務(wù)主管,主要負(fù)責(zé)公債、投資人關(guān)系、公司信用、兼并與收購、后期合同管理與風(fēng)險管理等工作

  2005年3月?lián)斡⑻貭柾顿Y總裁

  2007年12月晉升為公司執(zhí)行副總裁

  1997年至2007年,曾擔(dān)任美國納斯達(dá)克公司董事會董事,目前擔(dān)任SMART Technologies公司董事會董事

  蘇愛文語錄

  ——本地團(tuán)隊(duì)對于了解市場來說非常重要。他們豐富的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和本土化認(rèn)知是確保正確投資的基石。

  ——挑戰(zhàn)一直存在,只是不同時期所出現(xiàn)的挑戰(zhàn)不同。

  ——投資創(chuàng)新是關(guān)鍵,投資創(chuàng)新型企業(yè)或技術(shù)對于脫離經(jīng)濟(jì)危機(jī)來說是至關(guān)重要的。

  ——創(chuàng)新不會在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中停止,即使在經(jīng)濟(jì)衰退中,創(chuàng)新的產(chǎn)品或服務(wù)仍能吸引消費(fèi)者。

  ——我們欣賞的創(chuàng)業(yè)者是那種清楚自己缺乏哪些技能,并知道如何獲取這些技能的團(tuán)隊(duì),而不是那些做他們沒有能力做或者做不好的團(tuán)隊(duì)。發(fā)現(xiàn)自己的不足并努力去彌補(bǔ)是非常有價值的。

  ——事實(shí)上,我們不與風(fēng)險投資公司形成競爭關(guān)系,我們?yōu)楸煌顿Y企業(yè)帶去的是非常獨(dú)特、有利于它們發(fā)展的服務(wù)。我們和風(fēng)險投資公司能夠形成一種互補(bǔ)的關(guān)系。

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