創(chuàng)投私募短期內(nèi)難走出低迷

　　據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)發(fā)布的研究報(bào)告顯示，4月份，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)投資案例數(shù)量和金額繼續(xù)保持低位。4月份共披露投資案例9起，投資金額為3842萬(wàn)美元；投資案例數(shù)量環(huán)比下降43.8%，投資金額環(huán)比下降60.8%；平均單筆投資金額方面為427萬(wàn)美元，環(huán)比下降30.4%。

　　4月份，中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)共披露投資案例4起，總投資金額為9630萬(wàn)美元，環(huán)比下降31.9%；平均單筆投資金額2408萬(wàn)美元，環(huán)比上升19.2%。案例數(shù)量延續(xù)了自2008年年中以來(lái)的趨勢(shì)，依舊保持在每月3－4起左右，投資總額也處在相對(duì)低位。

　　節(jié)能環(huán)保行業(yè)受追捧

　　在創(chuàng)投市場(chǎng)，4月份共披露3起環(huán)保節(jié)能行業(yè)投資案例，投資金額805萬(wàn)美元。ChinaVenture認(rèn)為，目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已進(jìn)入調(diào)整期，新型循環(huán)經(jīng)濟(jì)將成為發(fā)展重點(diǎn)，環(huán)保節(jié)能行業(yè)也會(huì)得到政府的扶植，具備很大發(fā)展?jié)摿?，投資機(jī)構(gòu)可以給予更多關(guān)注。

　　私募股權(quán)投資者的關(guān)注點(diǎn)有所不同。4月份披露的4起投資案例發(fā)生在制造業(yè)、房地產(chǎn)和農(nóng)業(yè)。其中，匹克集團(tuán)獲得來(lái)自紅杉中國(guó)、建銀國(guó)際與聯(lián)想投資三家投資機(jī)構(gòu)共計(jì)6000萬(wàn)美元注資，這是2009年至今發(fā)生的最大金額私募股權(quán)投資案例。

　　“消費(fèi)品制造行業(yè)在現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)環(huán)境下由于其穩(wěn)定的盈利能力和相對(duì)其他新興行業(yè)較為合理的介入成本，將會(huì)對(duì)私募股權(quán)投資有較大的吸引力。”業(yè)內(nèi)分析師表示。

　　中資成創(chuàng)投市場(chǎng)主要力量

　　值得注意的是，中資投資機(jī)構(gòu)成為中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)的主要力量。4月份創(chuàng)投市場(chǎng)所有投資案例均為中資投資機(jī)構(gòu)披露案例。

　　ChinaVenture分析認(rèn)為，中資機(jī)構(gòu)表現(xiàn)活躍，部分原因是創(chuàng)業(yè)板的即將推出，在一定程度上刺激了中資機(jī)構(gòu)的投資步伐，但究其實(shí)質(zhì)，是人民幣基金的興起以及中資機(jī)構(gòu)近年來(lái)的不斷成熟；其次，外資機(jī)構(gòu)深受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，其基金LP流動(dòng)性緊張導(dǎo)致其招款(CapitalCall)困難，新基金的募集也出現(xiàn)困境，投資步伐受到一定制約。

　　VC／PE退出路徑艱難

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份共有兩家中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，融資金額達(dá)2.54億美元，環(huán)比上升956.4%。其中，銀基集團(tuán)登陸港交所，發(fā)行股票3億股，融資金額10.35億港元。這是繼瑞金礦業(yè)之后，今年在港交所發(fā)生的第二起融資金額超過(guò)10億港元的IPO。

　　ChinaVenture認(rèn)為，一方面，境內(nèi)資本市場(chǎng)新股發(fā)行改革尚無(wú)定論，重啟前景仍不明朗；另一方面，境外資本市場(chǎng)短期內(nèi)仍面臨流動(dòng)性緊縮和投資者信心低迷的問(wèn)題。

　　與此同時(shí)，已連續(xù)三個(gè)月沒(méi)有VC／PE背景的中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO；在IPO市場(chǎng)整體不景氣的情況下，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)投資市場(chǎng)短期內(nèi)將延續(xù)嚴(yán)峻的退出形勢(shì)。