馬云:我不太相信只通20分鐘電話的分析師

2009-05-08 09:01:25      挖貝網(wǎng)

  5月7日,香港灣仔的君悅酒店,阿里巴巴(1688.HK)主席馬云穿一件簡(jiǎn)單的藍(lán)白條紋襯衫,輕松坐在股東面前。

  “巴菲特在美國(guó)教大家怎么賺錢,我希望阿里巴巴的股東大會(huì)能夠跟大家分享怎么辦企業(yè),在做企業(yè)過(guò)程中我們?cè)趺磻?yīng)付困難。我們希望阿里巴巴的股東大會(huì)能讓全世界中小企業(yè)從中分享體會(huì),讓股東更加透明地了解,他們投資的是一家什么樣的公司。”馬云開(kāi)場(chǎng)就說(shuō),下決心改革,是因?yàn)橐郧暗墓蓶|會(huì)像走走場(chǎng)一樣,“一點(diǎn)意思也沒(méi)有。”

  要模仿巴菲特,一個(gè)重要的環(huán)節(jié)就是回答股東形形色色的問(wèn)題。于是馬云說(shuō),“大家可以問(wèn)任何問(wèn)題,沒(méi)有愚蠢的問(wèn)題,只有愚蠢的回答。”

  問(wèn)題還真的是五花八門。比如阿里巴巴當(dāng)年融資的錢用到什么地方了?為什么不分紅?為什么有些投行的分析師總是“唱衰”阿里巴巴?淘寶上是不是賣假貨?等等。

  馬云和首席執(zhí)行管衛(wèi)哲是聰明的,除了一一解答小股東的疑問(wèn)外,還利用這個(gè)“巴菲特式”股東大會(huì),詳細(xì)闡述了阿里巴巴十年來(lái)走過(guò)的路,其秉承的商業(yè)理念和盈利模式,順便還為前一天剛公布的2009年第一季度業(yè)績(jī)下滑解畫。

  巴菲特十分重視與學(xué)生的交流,馬云這次也學(xué)到家,首次改革的股東大會(huì)邀請(qǐng)了80名來(lái)自香港大學(xué)和香港中文大學(xué)的學(xué)生參加,并在股東會(huì)結(jié)束時(shí)意外地宣布要送出小小的禮物,使現(xiàn)場(chǎng)的學(xué)生興奮不已。

  “希望中國(guó)年輕人能關(guān)注中國(guó)電子商務(wù)、全球互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)特別是阿里巴巴的成長(zhǎng),所以我們給今天到會(huì)香港大學(xué)、香港中文大學(xué)的所有學(xué)生每人100股阿里巴巴的股票,這是我們集團(tuán)控股公司拿出來(lái)的股票,不是上市公司拿出來(lái)的。”馬云說(shuō),“這100股是心意,意味著今后十年阿里巴巴的股東大會(huì)你們都可以參加,希望大家看我們?cè)趺磮?jiān)守我們的使命、價(jià)值觀和愿景,同時(shí)希望每個(gè)大學(xué)生在我們企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中能夠更多受益,也希望大家不要隨意賣掉這些股票。”

  小股東最關(guān)心什么?

  對(duì)于這個(gè)改革版的股東大會(huì),馬云期盼了一年,“我主要是帶著去年做了哪些比較殘酷的決定、為什么做這些決定、未來(lái)阿里巴巴整個(gè)集團(tuán)要做些什么這些問(wèn)題來(lái)的,也許這些經(jīng)驗(yàn)可以讓在座每個(gè)做企業(yè)的人有些思考、反思。”

  現(xiàn)場(chǎng)股東們的提問(wèn)聚焦于四大問(wèn)題:

  其一,融資的錢去哪里了?

  阿里巴巴2007年11月在香港上市,集資額達(dá)17億美元。衛(wèi)哲表示,當(dāng)時(shí)的17億美元,其中4億美元留在了上市公司,屬于上市公司發(fā)行新股募集資金。13億美元屬于阿里巴巴集團(tuán)出售老股,由集團(tuán)用來(lái)投資阿里巴巴上市公司的兄弟公司,包括淘寶、支付寶。

  “上市公司4億美元一分錢沒(méi)用,因?yàn)樯鲜幸院筚I什么都會(huì)虧本。現(xiàn)在阿里巴巴的資金儲(chǔ)備是69億元人民幣,相當(dāng)于十多億美元。”衛(wèi)哲說(shuō),股東給的錢存在銀行里,沒(méi)有做任何投資,所以金融風(fēng)暴沒(méi)有造成任何損失。

  馬云也解釋,13億到了集團(tuán)的錢,阿里巴巴也沒(méi)動(dòng),“2008年是老鼠年,光挖洞不投資,因?yàn)槲覀冎蓝靵?lái)了。外面的傳聞非常多,說(shuō)阿里巴巴的錢是支付寶里的沉淀資金,支付寶是人民銀行監(jiān)管的,工商銀行每天對(duì)賬,那些錢我連利息都沒(méi)拿過(guò)。”[page]

  其二,阿里巴巴何時(shí)分紅?

  馬云說(shuō),在這么艱難時(shí)刻支持阿里巴巴的股東,阿里巴巴一定要對(duì)他們有回報(bào),“我老婆也天天問(wèn)我,你什么時(shí)候拿點(diǎn)錢回來(lái)看看。你又不能賣股票,那就拿點(diǎn)分紅回來(lái)。但對(duì)股東空承諾是沒(méi)有意義的。”

  衛(wèi)哲表示,公司的責(zé)任是能不能找到外部更好的投資機(jī)會(huì),沒(méi)有的時(shí)候最好的方法是把錢還給股東,“匯豐銀行非常關(guān)注股東,香港人民對(duì)匯豐的忠情給了我很大的觸動(dòng),我希望有一天阿里巴巴在香港的上市公司和香港的投資者、香港同胞一樣建立長(zhǎng)期的感情、這種風(fēng)雨同舟的感情。”

  其三,部分投行分析師為何總不看好阿里巴巴?

  回答這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候,馬云的坦率引起一陣笑聲。

  馬云說(shuō),看了一些分析師的分析報(bào)告覺(jué)得很搞笑。“我認(rèn)為今天真正懂中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的分析師并不多,懂中國(guó)電子商務(wù)的更少,他們只是財(cái)務(wù)報(bào)表的掠奪者。如果我是分析師,應(yīng)該走訪客戶,我不知道有多少人走訪過(guò)我們公司和客戶,都是我們走訪他們,我不太相信跟我們只通20分鐘電話的分析師所做的報(bào)告。”

  馬云在股東會(huì)后又重申,“如果一個(gè)公司的盈利模式通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表就可以看清楚,這家公司的PE確實(shí)只有2、3倍。阿里巴巴是很獨(dú)特的,假如阿里巴巴的十年商業(yè)模式就這么固定了,那么阿里巴巴永遠(yuǎn)成為不了偉大的公司。它要根據(jù)客戶的變化而變化,這是我的第一個(gè)觀點(diǎn)。”

  衛(wèi)哲說(shuō),大概有20個(gè)投行分析師關(guān)注阿里巴巴,這20個(gè)分析師的最高價(jià)和最低價(jià)經(jīng)常差2-3倍,有人給4塊的時(shí)候有人給12塊,“我做投行7年從來(lái)沒(méi)有看到過(guò)這種情況,因?yàn)槲覀兊哪J绞侨颡?dú)一無(wú)二的。”

  其四,淘寶和支付寶會(huì)否考慮單獨(dú)上市?

  今年淘寶六歲了,馬云說(shuō),現(xiàn)在考慮淘寶和支付寶什么時(shí)候上市、單獨(dú)還是合并還是早了點(diǎn)。“因?yàn)槲倚睦镉袀€(gè)夢(mèng)想,最好淘寶以后能等于“Ebay+亞馬遜”,去年淘寶創(chuàng)造了近70萬(wàn)的就業(yè)機(jī)會(huì),今年我們給淘寶一個(gè)指標(biāo),繼續(xù)創(chuàng)造100萬(wàn)就業(yè)機(jī)會(huì),掙15億。此外,現(xiàn)在支付寶每天新增賬戶50萬(wàn)人,中國(guó)三個(gè)互聯(lián)網(wǎng)用戶中有一個(gè)是支付寶用戶,這些孩子才七八歲,談婚論嫁早了些,三五年后讓大家看到阿里巴巴的整合效應(yīng)。”

  2009是投資年

  阿里巴巴在5月6日公布了今年首季業(yè)績(jī),由于銷售、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及市場(chǎng)費(fèi)用上升,純利倒退15.73%至2.53億元。而營(yíng)業(yè)收入則為8.07億元,按年增長(zhǎng)18.6%。其毛利率由去年同期的88.4%,下降至86.5%,主要原因是阿里巴巴推出全新的入門級(jí)服務(wù)產(chǎn)品Gold Supplier 出口通版、升級(jí)原有中國(guó)供應(yīng)商等使員工成本、帶寬及折舊開(kāi)支占比有所上升。

  馬云用了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間闡述其2008年所做的艱難決定及其對(duì)于業(yè)績(jī)的影響。[page]

  “2008年2月份我們寫出了‘冬天的使命’這篇文章,中國(guó)的供應(yīng)商原來(lái)每個(gè)是6萬(wàn)元的收費(fèi),我們決定把阿里巴巴的利潤(rùn)降低,阿里巴巴過(guò)冬一點(diǎn)問(wèn)題都沒(méi)有,但如果阿里巴巴的創(chuàng)業(yè)企業(yè)失敗了,冬天過(guò)去了,我們活下來(lái)企業(yè)卻都死光了。所以阿里巴巴把收費(fèi)從6萬(wàn)降到19800元,利潤(rùn)大大降低。”

  馬云說(shuō),他對(duì)今年一季度的業(yè)績(jī)非常滿意。“我們少賺了5000萬(wàn)的利潤(rùn),但是幫助了5萬(wàn)家中小企業(yè),5萬(wàn)家中小企業(yè)每家加入有10個(gè)人的話,50萬(wàn)人因此有了希望和信心,我們只少賺了5000萬(wàn)。”

  衛(wèi)哲表示,2008年最大的決策是頂住誘惑不投資,2009年最大的考驗(yàn)是怎樣把錢投資好。2009 年將屬于投資年,預(yù)計(jì)未來(lái)三季的投資金額將會(huì)比首季更大。

  衛(wèi)哲在股東會(huì)后告訴記者:“我們外部投資一直更關(guān)注三個(gè)方向:一是與阿里巴巴不重復(fù)的用戶數(shù)和客戶數(shù)平臺(tái),這是我們看的第一個(gè)方向,目標(biāo)還是用阿里巴巴的電子商務(wù)幫助更多企業(yè)。二是我們會(huì)看與阿里巴巴不一樣的電子商務(wù)應(yīng)用,我很負(fù)責(zé)的說(shuō),我們絕不會(huì)投一個(gè)與阿里巴巴一模一樣的公司,那就沒(méi)有必要了。三是我們會(huì)關(guān)注任何一種新興的技術(shù),不一定說(shuō)阿里巴巴沒(méi)有能力開(kāi)發(fā)技術(shù),而是我們通過(guò)投資贏得技術(shù)為客戶帶來(lái)的時(shí)間更快一點(diǎn)。”

  明年是否會(huì)繼續(xù)這種巴菲特式的年度股東大會(huì)? 答案是肯定的。馬云說(shuō),明年的股東大會(huì)希望分享的是如何招聘人、如何開(kāi)除人、如何管理決策,讓很多中小企業(yè)從阿里巴巴的身上得到更多的經(jīng)驗(yàn)。

  “把我們犯的錯(cuò)誤跟大家分享,巴菲特通過(guò)這樣教別人怎么賺錢,我們希望讓阿里巴巴的用戶學(xué)會(huì)怎么做企業(yè)。”馬云如是說(shuō)。

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