上市公司盈利不分紅 購買A股是投資還是投機

　　本報記者 李會報道

　　滬深兩市上市公司2008年年報已在4月30日披露完畢，有732家，占總數(shù)46%的公司對利潤分配或者轉增股本只字未提，而這其中有480家公司是盈利的。金杯汽車更因15年來從未分紅送股，被戲稱為“鐵公雞”。

　　上市公司為何有盈利卻不分紅？是否合理？股票價值何在？會否加重股民的投機心理？

　　長城證券分析師王剛告訴《中國產經新聞》記者，并沒有規(guī)定強制盈利的上市公司一定要派發(fā)現(xiàn)金紅利或者公積金轉增股本，企業(yè)將盈利投入長期的發(fā)展中也是可以的。

　　但王剛同時指出，投資者投資股票從根本意義上來講是要回報的，盈利的公司不分紅就等于投資者只能靠股票買賣的差價來賺錢，賺錢的方式就被扭曲了。

　　據(jù)了解，中國證監(jiān)會在去年10月提高了擬進行再融資公司的現(xiàn)金分紅門檻，規(guī)定上市公司最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤比例，由此前的20％上調至30％。

　　“證監(jiān)會的規(guī)定是希望引導價值投資的方式，引導股民看重上市公司未來的發(fā)展前景。應該說，這個規(guī)定確實已經在起作用，因為很多公司資金缺口很大，希望可以更多地融資來獲得發(fā)展。”王剛還舉例說自己曾經參加某公司的股東會，就有散戶因為看好公司前景，特意建議公司不用分紅，但是因為該公司要進一步融資，按照證監(jiān)會的規(guī)定，必須要分紅。

　　“設計股市的初衷肯定是引導股民進行價值投資，也使上市公司獲得良好發(fā)展，但是在股市發(fā)展的過程中，不可避免地會出現(xiàn)投機的行為，投機行為和投機心理是一直存在的，但諸多盈利公司不分紅的行為會加劇這一心理?！蓖鮿倢ι鲜泄镜倪@種行為持否定態(tài)度。

　　據(jù)了解，除金杯汽車，還有光華控股、特力A、ST太光等公司也已14年未提出過任何利潤分配或資本公積金轉增股本的預案。

　　“中天城投對我們小股東可真夠吝嗇的，把賺的錢都分給公司高管了，年薪快漲到百萬元了?！秉S新憤憤不平地向《中國產經新聞》記者抱怨。黃新手中持有不少中天城投的股票，本來還挺看好這家公司的，可因為一分錢分紅都拿不到，很受打擊。

　　與盈利企業(yè)不分紅形成對比的正是上市公司高管年薪仍在上漲。2008年上市公司業(yè)績相較2007年，整體出現(xiàn)下降，但上市公司高管們的年薪卻從2007年的44.83億元增長到2008年的50.29億元，增幅為12%。高管們的平均年薪也從20.63萬元增加到23.38萬元。其中農林牧漁、家用電器、醫(yī)藥生物、輕工制造4個行業(yè)高管年薪增幅最大，最高的薪酬增加了65%以上。