新醫(yī)改促成醫(yī)療健康行業(yè)大變局 創(chuàng)投機構聞風而動

　　還有什么行業(yè)比汽車、房產(chǎn)行業(yè)更讓人關注?唯一的答案是醫(yī)療健康行業(yè)。新醫(yī)改方案歷經(jīng)3年醞釀、爭論,終于在2009年4月6日正式公布。這一與13億民生息息相關的“生命行業(yè)”正在新醫(yī)改的推動下勾勒出一個前所未有的變局。

　　嗅覺靈敏的風投依舊是最先“聞風而動”的群體。在日前ChinaVenture舉辦的“醫(yī)療健康投資沙龍”上,數(shù)十家風投均表示出對這一巨大市場的濃厚興趣。其中大部分投資機構都是首次關注這一領域。在這里,風投們講得最多的就是“8500億財政支持”、“市場機會”、“并購機會”、“新醫(yī)改”等炙手可熱的詞匯。

　　“風投比較敏感的在兩三年前都已經(jīng)在布局、招人,嘗試性地投入,新醫(yī)改相當于錦上添花?！盫entechChina合伙人郭佳表示,“未來醫(yī)療檢測、生物醫(yī)藥、醫(yī)療服務等細分行業(yè)都存在大量投資機會。”

　　冷市下的熱投行業(yè)

　　“2008年,醫(yī)療健康并未受金融危機影響,投資案例數(shù)仍達56起,投資金額達7.13億美元?！盋hinaVenture集團醫(yī)藥研究部總監(jiān)張洋告訴CBN記者。

　　全球金融風暴下的國內(nèi)健康產(chǎn)業(yè),沒有出現(xiàn)紡織、玩具等制造業(yè)岌岌可危的跡象,反而如春日融融般暗香浮動。

　　而在新醫(yī)改消息的刺激下,剛剛過去的一周內(nèi),披露出來新近將要成立的醫(yī)療基金的規(guī)模高達60億元。近日,有消息稱一直在加緊籌建中國醫(yī)療保健投資基金的建銀國際(控股)有限公司首只人民幣醫(yī)療基金已經(jīng)獲得了國家發(fā)改委的備案批文,這是中國首家專注于投資醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)的股權投資基金。

　　同在五一前的最后一周,全球著名的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)風險投資基金——百奧維達創(chuàng)業(yè)投資公司(BioVeda Capital)因看好廣州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景,有意在廣州開發(fā)區(qū)合作成立規(guī)模為10億~20億元的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

　　種種跡象表明,在全球經(jīng)濟滑坡時,不受經(jīng)濟周期影響的健康產(chǎn)業(yè)正吸引著越來越多的投資者駐足觀望。張洋告訴記者,根據(jù)ChinaVenture的統(tǒng)計,1995~2008年細分行業(yè)投資方面:醫(yī)藥行業(yè)投資規(guī)模最大,案例數(shù)量為96起,投資金額為15.91億美元;生物技術和醫(yī)療設備投資規(guī)模分列第二和第三。

　　以往3年來參加了Chinamgl、南京先聲等6家美國上市的中國醫(yī)療健康行業(yè)的貝祥投資集團董事總經(jīng)理文波分析中國醫(yī)藥行業(yè)的前景時表示,“為什么投資人對醫(yī)療領域越來越關注?甚至看不懂也在看?首先,中國的GDP快速增長,必然帶動醫(yī)療消費的增長。另外,中國老齡化社會越來越加劇,整體上對醫(yī)療服務的需求呈增加的態(tài)勢。其三,中國農(nóng)村人口的基數(shù)很大,城鎮(zhèn)化進程的加速,會對醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展起到推動作用?！?/p>

　　技術問題成最大壁壘

　　張洋告訴CBN記者,目前中國醫(yī)療健康的細分市場中,投資最多的是包括大藥房等銷售終端在內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)。其次是醫(yī)療設備和生物技術,然后是醫(yī)療服務和健康管理,最后是CRO(新藥研發(fā)外包),而新藥研發(fā)領域則鮮少有人問津。

　　為何舍棄研發(fā)、制造和使用環(huán)節(jié)的成長利潤而一味專注沒有技術含量的外圍流通環(huán)節(jié)?“因為大部分投資機構看不懂?！蔽牟ㄒ徽Z道破天機。“整個醫(yī)療體系里面,藥廠是非常賺錢的。但制藥企業(yè)有一期、二期、三期,還有CRO,鏈條怎樣?核心的東西是什么?導致大部分投資機構都很難看懂?！?/p>

　　中經(jīng)合的合伙人熊偉銘也有同樣的看法,“投資者辛苦等很多年,前期的研發(fā)成本也很高,但最后好不容易上市了,可能還不如買股票的PE值高?！?/p>

　　由于技術壁壘,有些風投甚至不看好醫(yī)療器械行業(yè),認為水太深,自己把握不住。而對于投資份額也很高的CRO業(yè)內(nèi)也認為不是長久之計。一位業(yè)內(nèi)人士認為,CRO是種寄生方式,沒有核心競爭力,是一種特定環(huán)境下的低分工,雖然能解決一定的資金問題,但金融危機一來,就把這條路給堵死了。“要把企業(yè)真正做好,需要有自己的研發(fā)、產(chǎn)品、技術,而不是靠短時間打激素吹成一個胖子?！?/p>

　　醫(yī)藥研發(fā)投資人才匱乏

　　醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)具有前期投入多、周期長、風險高的特點。上海張江藥谷公共服務平臺有限公司(下稱“張江藥谷”)黨支部書記楊振發(fā)告訴CBN記者,在張江雖已聚集300多家相關企業(yè),形成了產(chǎn)業(yè)的集群效應,但企業(yè)多處于研發(fā)期或是初創(chuàng)期,尚處于起步階段,需要大量的資金支持。

　　已創(chuàng)業(yè)2年有余的艾琪康醫(yī)藥科技(上海)有限公司CEO盧?？迪駽BN記者訴苦,中國的資本市場沒有人愿意投新藥研發(fā)企業(yè),這也使得他們步履艱難,現(xiàn)在唯一能做的就是找些天使投資人。

　　但其實,風投也有自己的苦衷,該領域?qū)I(yè)人才的匱乏是他們遲遲不敢“下手”的主要原因。一位投資人承認,對一個新藥項目,如果是臨床后期的,還可以找專家對市場進行論證,但對如果處于研發(fā)前期,有時即便是專家也無法對市場前景準確判斷和預估,這與投資瞄準的獲利原則是相違背的。

　　為此,更多的企業(yè)目前考慮最多的是尋求多元化的融資渠道,比如爭取國家科技部創(chuàng)新基金資助或是獲得專項產(chǎn)業(yè)基金或是政府引導基金等的青睞。

　　據(jù)張江藥谷內(nèi)部工作人員透露,去年6月浦東新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金劃撥2000萬建立,并委托張江藥谷投資的張江生物醫(yī)藥孵化創(chuàng)新基金,目前已確定了首批三家擬投資企業(yè),第二批六家擬投資企業(yè)也已通過專家評審。

　　但楊振發(fā)表示,政府引導的政策性扶持只是一條腿,最終還是要走市場化的道路,聯(lián)合風投機構的力量走穩(wěn)兩條腿。

　　此外,楊振發(fā)認為,這些企業(yè)其實也有“自救”的能力。但企業(yè)與企業(yè)間只是自掃門前雪,沒有整合的意識。在楊振發(fā)看來,如果能把這些企業(yè)的研發(fā)成果或是環(huán)節(jié)相互連接起來,就是一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈?！耙坏﹥?yōu)勢互補,形成產(chǎn)學研一體的話,不僅能壯實每個研發(fā)環(huán)節(jié),同時也可解決研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化存在斷層的問題,整體抗風險性就更大?！?/p>