卓福民:從國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者到風(fēng)險(xiǎn)投資合伙人

2008-09-07 13:09:03      挖貝網(wǎng)

  17歲的時(shí)候,卓福民開始了自己的第一份工作,在一家工廠里當(dāng)學(xué)徒,具體而言,工種是翻砂工。后來,他總喜歡跟人提起這份工作,正像很多成功的人喜歡追憶他們的青蔥歲月,那時(shí)候的生活簡單、辛苦,充滿了一個(gè)年輕人對(duì)繁華世界的向往和奮勇向上的決心。

  他用輕快而匪夷所思的語氣,敘述自己怎樣從一個(gè)學(xué)徒變成一個(gè)工廠的領(lǐng)導(dǎo)者?!拔幕蟾锩痹斐傻纳鐣?huì)動(dòng)蕩讓很多年輕人失去了進(jìn)大學(xué)的機(jī)會(huì),“可是我上了社會(huì)這所大學(xué)”,這讓一個(gè)二十多歲的小伙子看上去無比成熟,這樣,即使他要管理一群四五十歲的工人,他也不會(huì)覺得膽怯。

  如果單從履歷來看,接下來的生活順利得超乎想象。

  他開始時(shí)是被電機(jī)公司借調(diào),去搞企業(yè)體制改革。這期間,他總要同政府部門打交道,這又帶給他新的機(jī)遇。1987年,上海市政府體改辦用了半年時(shí)間,將卓福民“挖”了過去,這樣,卓福民就有機(jī)會(huì)參與從1980年代后期開始的國有企業(yè)股份制改革。到現(xiàn)在,你仍然能夠從互聯(lián)網(wǎng)上搜索到卓福民撰寫的上海市企業(yè)改革的論文,諸如《上海1995-1997改革構(gòu)想》。它們大都題目宏大,頗有指點(diǎn)江山、揮斥方遒的氣勢(shì)。這也難怪,在那段時(shí)間內(nèi),體改辦是大陸經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最為精英的部門,時(shí)代站在他們這一邊。他們是最顯赫的經(jīng)濟(jì)官員,就好像供職于日本經(jīng)濟(jì)騰飛時(shí)代的通產(chǎn)省的日本政府官員。對(duì)于個(gè)人而言,他們還可以借助政府體系的各種資源來編織自己的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。在卓福民的黨校同學(xué)中,就包括了后來在上海各個(gè)商業(yè)領(lǐng)域出類拔萃的人物,比如后來光明乳業(yè)的董事長王佳芬,他和上海家化的領(lǐng)導(dǎo)者葛文耀也成為非常熟絡(luò)的朋友。當(dāng)他2002年加入上海實(shí)業(yè)控股有限公司,出任這家大型國有企業(yè)的CEO之后,光明乳業(yè)和上海家化都成為他投資的公司。上海實(shí)業(yè)是一家由上海市所有、基地在香港的控股公司。

  追尋卓福民在上海實(shí)業(yè)時(shí)期的投資軌跡,會(huì)發(fā)現(xiàn)他的投資履歷相當(dāng)輝煌。上海實(shí)業(yè)的背景和實(shí)力讓卓福民可以大手筆地進(jìn)行自己的投資歷險(xiǎn),他的每筆投資都不是以百萬美元為單位,而是以千萬或者億計(jì),其中,最大的一筆投資金額為6億美元。他投資過的公司,除了上面提到的上海家化和光明乳業(yè)之外,還包括同樣聲名顯赫的中芯國際、東方商廈、聯(lián)華超市等公司。

  2002年,感覺到年齡帶給自己壓力的卓福民離開了上實(shí)控股。他想要開始自己的風(fēng)投事業(yè),而不是留在隨香港回歸撤回上海的上實(shí)控股做資產(chǎn)管理。而且,他相信,憑著自己過去多年同企業(yè)打交道的經(jīng)歷,以及他從這些經(jīng)歷中積累的經(jīng)驗(yàn)和人脈,他完全可以成為一名風(fēng)險(xiǎn)投資家,而且再適合不過。辭職后的卓福民首先加入了新加坡祥峰中國投資基金,出任董事長和首席執(zhí)行官。2007年,他創(chuàng)立自己的投資公司思格資本。第二年,他以管理合伙人的身份加入紀(jì)源資本,思格資本和紀(jì)源資本的合作,最終讓后者成為一家管理資金超過10億美元的投資公司。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你投資的時(shí)候是押賽道還是押人?

  卓福民:賽道也要押,人也要押。如果你賽道押錯(cuò)了,你投資的這家公司的領(lǐng)導(dǎo)者再優(yōu)秀,他也跑不起來。不好的賽道肯定有問題。就好像田徑比賽一樣,到山路上面去,就是劉翔也跑不起來。賽道很重要。我的做法是這樣的,先看大門,大門就是這個(gè)行業(yè)行不行,空間大不大;第二看小門,在行業(yè)里面這個(gè)企業(yè)居于什么位置;然后再看管門的人,管門的人能力行不行。

  我不認(rèn)為投資就是看人。很多東西都是客觀的,沒有一個(gè)單純的因素可以概括全部的事情,行業(yè)發(fā)展空間、競爭優(yōu)勢(shì)、價(jià)格都要看,不可能只見一個(gè)人就解決問題。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):對(duì)于人,你投資時(shí)的判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么?

  卓福民:判斷人,就一般的團(tuán)隊(duì)來說,我們比較認(rèn)可的是要有學(xué)習(xí)能力,我們會(huì)把學(xué)習(xí)能力放在非常重要的位置。第二是要看他的執(zhí)行能力,如果他理論講得很好,執(zhí)行能力不行,結(jié)果是要打折扣的。從品質(zhì)上來說,我們比較關(guān)注的一個(gè)品質(zhì)是這個(gè)人有沒有誠信度,如果這個(gè)人過去的軌跡不好,過去沒有誠信度,他的公司和他個(gè)人的能力再好我們也不敢碰。判斷人的標(biāo)準(zhǔn)可以歸納出很多。但我最看重的就是這兩個(gè):能力和誠信度。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):我看過紀(jì)源資本之前投資的一些公司,基本上以互聯(lián)網(wǎng)為主。

  卓福民:我們除了原來的TMT(Tech-nology,Media,Telecom)行業(yè)之外,會(huì)擴(kuò)展投資的領(lǐng)域。

  中國的創(chuàng)投從1990年代初發(fā)展到現(xiàn)在,我的說法是它從1.0版走到了3.0版。1.0時(shí)代是資金、投資公司和退出都在海外;2.0時(shí)代是兩頭在外,一頭在內(nèi),錢用的是海外的錢,退出也在海外,但公司可能在中國;到了3.0時(shí)代的時(shí)候,是兩頭在內(nèi)一頭在外,除了資金是海外的,公司和退出都在國內(nèi)。2007年有一個(gè)很重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn),IPO首次境內(nèi)融資超過了境外融資,這是一個(gè)很大的變化。這個(gè)變化會(huì)帶來什么東西?那就是更注重本地的資源、本地的經(jīng)驗(yàn)和本地的團(tuán)隊(duì)。原來很多風(fēng)投團(tuán)隊(duì)的真正合伙人里面,是沒有中國人的。

  現(xiàn)在有一個(gè)發(fā)展趨勢(shì),就是VC從原來傳統(tǒng)的TMT行業(yè)——TMT不是傳統(tǒng)行業(yè),但它是VC投資的傳統(tǒng)領(lǐng)域——越來越向傳統(tǒng)行業(yè)的方向走,比如跟消費(fèi)相關(guān)的一些產(chǎn)業(yè),比如跟城市化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。中國現(xiàn)在城市化比例是40%,將近6億的人口,未來15年到20年,要達(dá)到70%,將近10億人口。隨之而來,跟城市化相關(guān)的很多領(lǐng)域都會(huì)面臨大的挑戰(zhàn)和大的機(jī)遇,特別是消費(fèi)品行業(yè)。你知道我的背景,我投過光明乳業(yè),投過上海家化,投過聯(lián)華超市。我本身就有這方面的經(jīng)驗(yàn)。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):其實(shí)現(xiàn)在很多VC也看好一些傳統(tǒng)行業(yè),跟那些小伙子們相比,你的優(yōu)勢(shì)在什么地方呢?

  卓福民:我們跟年輕人比,肯定活力和精力都不如他們,我不能再回到二十幾歲、三十幾歲。我的優(yōu)勢(shì)就是我們有比較豐富的經(jīng)驗(yàn),做VC是需要豐富經(jīng)驗(yàn)的。連夜加班,加幾天,這是投資銀行的做法,而做VC確實(shí)是要年紀(jì)比較大一點(diǎn)的人。我上次去硅谷時(shí)見了五個(gè)比較頂級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)投資家,最小的50多歲,年紀(jì)最大的70多歲。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):目前從全球來看,大家都在擔(dān)心新一輪的經(jīng)濟(jì)不景氣。你對(duì)大勢(shì)的判斷是什么?

  卓福民:做投資的話,我經(jīng)常講八個(gè)字,“高高在上、與眾不同”?!案吒咴谏稀笔侵敢呶萁驳厝タ磫栴},所謂“與眾不同”就是不能跟著公眾走。所以這種時(shí)候你不能跟大部分人的思維是一樣的,大部分人是不賺錢的,只有少部分人是賺錢的,包括股票市場也是。如果你的思維跟大部分人是一樣的,那意味著你一定是輸錢的。

  從大勢(shì)上面來看,最近幾年里全球經(jīng)濟(jì)不會(huì)太好,中國經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到相當(dāng)?shù)挠绊?。美國人的消費(fèi)下降,中國的出口馬上就會(huì)受到影響,中國經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”里有一駕出問題,就會(huì)有很大的影響。這種情況下做投資需要耐心,我有足夠的耐心來發(fā)現(xiàn)一些好的機(jī)會(huì)。第二,從被投資者的角度來說,我認(rèn)為他們應(yīng)該有一個(gè)融資過冬的時(shí)間點(diǎn),決不能覺得現(xiàn)在錢多得不得了,錢可以很快融來,到了某些環(huán)節(jié)突然之間錢就少下去了。我經(jīng)常跟被投資人溝通,說你們要有一個(gè)比較大的周期考慮,從目前情況來看,在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)里,錢不是越來越多,而是某一段時(shí)間內(nèi)錢會(huì)比較少,那個(gè)時(shí)候你能否撐得過去就是個(gè)問題,要有這種思想準(zhǔn)備。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你從什么時(shí)候開始做投資?這段學(xué)習(xí)期是怎么完成的?

  卓福民:我原來是做電機(jī)的,從1968年17歲做學(xué)徒開始,到現(xiàn)在已經(jīng)40年了,除了中間有幾年去讀大學(xué),我基本上都是在企業(yè)工作。

  其中還有八年時(shí)間我在政府部門就職,但部門是體改委,我負(fù)責(zé)的工作是股份制企業(yè)改制。那八年我去看一個(gè)一個(gè)的企業(yè),各種類型的行業(yè)企業(yè)我都看過。我的角色相當(dāng)于是作為政府來投資,對(duì)我來說也是投資的經(jīng)驗(yàn)積累。

  接下來上海實(shí)業(yè)的七年多,也可以說是身經(jīng)百戰(zhàn),我自己親自看過的企業(yè)就有幾百家。投下錢去的也有很多,而且都是數(shù)額比較大的,動(dòng)輒是幾千萬美金,根本沒有投過幾百萬美金的,大到2億多美金的投資,6億美金的我也投過。

  從1999年2000年,我開始關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)投資。我第一次到硅谷去考察風(fēng)險(xiǎn)投資是1999年。2000年的時(shí)候我和淡馬錫合資做風(fēng)險(xiǎn)投資公司。2002年我自己開始專門做風(fēng)險(xiǎn)投資,一直到現(xiàn)在。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):之前已經(jīng)有很多做公司的人賣掉公司,或者自己出來做投資,這會(huì)不會(huì)成為一種趨勢(shì)?

  卓福民:不一定,投資公司不可能無限制向上發(fā)展,未來三到五年會(huì)有一個(gè)優(yōu)勝劣汰;也不是每一個(gè)企業(yè)家都會(huì)成功地轉(zhuǎn)為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家。所以我覺得說趨勢(shì)有點(diǎn)大,但VC的力量確實(shí)有一部分來自于企業(yè)家,特別是來自于成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你曾經(jīng)有和淡馬錫一起的工作經(jīng)歷,在投資方面,淡馬錫是不是一個(gè)值得效仿的對(duì)象呢?

  卓福民:在國家主權(quán)基金中,新加坡的淡馬錫是獨(dú)樹一幟的。淡馬錫有一個(gè)策略,它的投資要跟淡馬錫下面的幾家旗艦公司共同出資。比如說航空,新加坡航空是淡馬錫下面的一個(gè)旗艦公司,淡馬錫會(huì)和新加坡航空一起投資某家公司;新加坡港口到中國來發(fā)展,淡馬錫也會(huì)跟隨新加坡港口一起到中國來做策略投資。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你為什么沒有按照之前的軌道繼續(xù)走下去呢?比如你可以在政府、在政府控股的上海實(shí)業(yè)這樣的公司一直做下去。

  卓福民:每個(gè)人的想法不同。當(dāng)時(shí)我在上海實(shí)業(yè),1997年香港回歸之后我直接調(diào)回國內(nèi),要去管另外一個(gè)產(chǎn)業(yè);另外我的年齡也超過50歲了,對(duì)我來說,如果直接去做一個(gè)投資家,可能比繼續(xù)在一線打拼更適合自己。

  我覺得現(xiàn)在我的職業(yè)非常好,我正適合做這個(gè)事情:有那么多的經(jīng)驗(yàn),做過那么多上市公司的董事,投過那么多的產(chǎn)業(yè)。一個(gè)人不可能永遠(yuǎn)在一個(gè)上市公司里,不可能到了60多歲還在那里。但是做風(fēng)險(xiǎn)投資,到了60多歲可能就是最吃香的時(shí)候。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你的背景是什么?

  卓福民:我的背景很普通,普通家庭,沒什么背景。25歲時(shí),我是憑自己的本事一步一步走上來的,去管一個(gè)工廠。然后我去讀書,畢業(yè)是在1983年的年初。讀完書以后我又帶隊(duì)考察領(lǐng)導(dǎo)班子,然后開始做企業(yè)管理。再然后,被機(jī)電局“借”過去搞體制改革。

  在機(jī)電局的兩年內(nèi),經(jīng)常跟上海市政府打交道,具體對(duì)口的是體改辦,體改辦一看這個(gè)人不錯(cuò),就開始想挖我,挖了半年,機(jī)電局一開始不同意,最后放了,我就到體改辦去了。我真的沒有任何背景,一點(diǎn)背景都沒有。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你怎么能夠做到這些呢?

  卓福民:我覺得我身上比較讓人欣賞的,可能是三個(gè)方面,一個(gè)方面是我的學(xué)習(xí)能力比較強(qiáng)。我是機(jī)械行業(yè)出來的,但對(duì)紡織、化工、航空、酒店,我都能講一套。第二是我有比較強(qiáng)的研究能力,你在網(wǎng)上可以搜到我寫的關(guān)于上海市企業(yè)的一些論文。第三我覺得我胸襟比較寬,能容人,能容事。我總是引用毛澤東的話說,領(lǐng)導(dǎo)者最重要的責(zé)任是兩條,一條是用人,一條是出主意。人用好,每個(gè)人發(fā)揮他們的作用,你們能干的事我不能干,你們不能干的事到我這邊我?guī)湍憬鉀Q。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):過去幾十年中那些大的動(dòng)蕩,對(duì)你的影響是什么?

  卓福民:十年動(dòng)亂時(shí)荒廢了學(xué)習(xí)時(shí)光,我20多歲剛剛進(jìn)大學(xué),人家大學(xué)早就畢業(yè)好多年了。但是我上了一個(gè)社會(huì)大學(xué),當(dāng)時(shí)20多歲的人看上去比30多歲的還成熟。1989年的時(shí)候,我在上海市政府工作,我是市政府里值班的。我們已經(jīng)過了瘋狂的時(shí)代,過了那種非理性抗衡的時(shí)代。

  我們做的事情是比較理性的,但是我個(gè)人還是有激情的。就像我的思維里有形象思維的東西,也有邏輯思維的東西。如果評(píng)價(jià)我這個(gè)個(gè)人,我可能是個(gè)矛盾體。做投資,要計(jì)算投資回報(bào),我一般都要求小數(shù)點(diǎn)后兩位都要講得很清楚。但是我形象思維也很好,我的油畫、素描基本上是專業(yè)水平。

  經(jīng)濟(jì)觀察報(bào):你覺得你跟那些年輕人們相比——包括你們公司那些年輕的合伙人們——區(qū)別大嗎?

  卓福民:他們對(duì)新事物的敏感超過我,比如說我不玩網(wǎng)絡(luò)游戲。2003年底的時(shí)候,為了考察盛大,我跑到網(wǎng)吧去看。網(wǎng)吧像我這種年齡進(jìn)去的很少,我就說是來找兒子,進(jìn)去轉(zhuǎn)一圈看看人家怎么玩。年輕人,不用說,他們對(duì)這個(gè)很敏感。所以我要不斷去跟年輕人學(xué)習(xí),不斷激發(fā)自己對(duì)新生事物的敏感性。

  他們跟我學(xué)習(xí)什么?最重要的就是怎么跟企業(yè)家打交道,怎么處理一些紛繁復(fù)雜的事情,特別是如何處理突發(fā)事件。我也會(huì)把自己的人脈資源跟他們分享。

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