AIG檢討“過大” 是否分拆9月定調(diào)

　　美國國際集團(tuán)(AIG)不再致力成為“世界最大”的保險公司。

　　“一個復(fù)雜性降低的AIG或許會成為更好的市場競爭者。”8月7日，AIG新任首席執(zhí)行官羅伯特·維爾倫斯坦德((Robert Willumstad))在二季度的投資者電話會議上透露，集團(tuán)管理層將在9月的投資者會議上公布一項(xiàng)計劃，幫助集團(tuán)度過困難時期。

　　華爾街分析師揣測AIG或?qū)⑻岢龇植鹩媱?，出售非核心資產(chǎn)。

　　“此刻，我們相信每個人都能理解，AIG已經(jīng)過于龐大、復(fù)雜，應(yīng)該被分拆掉。”美國投行Friedman, Billings, Ramsey & Co的分析師Bijan Moazami在7日發(fā)布的研究報告中稱。

　　作為全球保險業(yè)巨無霸， AIG業(yè)務(wù)遍及全球130多個國家和地區(qū)，涉足壽險、財險、汽車保險、按揭保險、退休服務(wù)、貸款、投資服務(wù)和航空公司租賃等領(lǐng)域。

　　信貸陷阱

    AIG已連續(xù)第三個季度虧損。剛剛公布的2008年二季度財報顯示，當(dāng)季公司虧損達(dá)53.6億美元，合每股虧損達(dá)2.06美元，相比去年同期，該公司的凈利潤與每股收益分別為42.8億美元和1.64美元。

　　AIG最大的麻煩在于旗下子公司AIG Financial Products Corp(AIGFP)出售的超高級信用違約掉期產(chǎn)品(super senior credit default swap，CDS)，該產(chǎn)品為CDOs(抵押貸款債券)提供信用違約掉期合約，與住房市場漲跌息息相關(guān)。

　　日舉行的投資者電話會議上，AIG的一份文件顯示，該業(yè)務(wù)第二季度稅前資產(chǎn)減記達(dá)56億美元，首席財務(wù)官兼執(zhí)行副總裁史迪文·本辛格(Steven Bensinger)表示，如果房價持續(xù)滑坡，該業(yè)務(wù)的資產(chǎn)減記還會增加。

　　次貸危機(jī)爆發(fā)至今，AIGFP公司出售的超高級信用違約掉期產(chǎn)品給AIG造成累計高達(dá)259億美元的資產(chǎn)減記，截至6月30日，該產(chǎn)品仍為總價4410億美元的CDOs提供擔(dān)保。

　　AIG為上述產(chǎn)品中風(fēng)險最高的多領(lǐng)域CDO產(chǎn)品進(jìn)行了估算。

　　本辛格在電話會議上介紹，按兩種修定過的風(fēng)險評估方法，多領(lǐng)域CDO的潛在損失介于50億-85億美元之間，該產(chǎn)品已為AIG帶來了累計248億美元的損失。

　　AIG曾在一季度宣布，多領(lǐng)域CDO帶來的虧損額最高可能達(dá)24億美元。最新估算已遠(yuǎn)高當(dāng)初的預(yù)計。“50億-85億美元是否會是真實(shí)損失？”花旗銀行分析師Josh Shanker在投資者會議上提問。

　　史迪文堅稱，上述減記僅僅反映CDO產(chǎn)品市場價值的下滑，并不代表這類產(chǎn)品實(shí)際帶來的損失規(guī)模，“我們還沒有真正得到任何信貸損失，截至目前，我們并沒有為此支出分文。”

　　史迪文強(qiáng)調(diào)，管理層對AIG目前的資本金滿意。財報顯示，第二季度AIG總資本從第一季度的1027億美元上升至1122億美元。

　　分拆存疑

    遠(yuǎn)超市場預(yù)期的二季報發(fā)布后，AIG股票立即遭機(jī)構(gòu)投資者拋售。8月7日，其股價暴跌18.05%，屬十年來最大單日跌幅，當(dāng)日的成交量亦高達(dá)1.55億，相當(dāng)于之前5個交易日平均交易量的5倍。

　　電話會議上，AIG管理層再三強(qiáng)調(diào)，公司已開始對目前的業(yè)務(wù)進(jìn)行檢討，并將在9月25日舉行的投資者會議上公布結(jié)果以及新的戰(zhàn)略調(diào)整計劃。

　　“在此期間，我們將縮減消耗資本較大的業(yè)務(wù)，不考慮任何重大收購項(xiàng)目。一旦我們完成檢討，將迅速采取行動，落實(shí)必要和適當(dāng)?shù)母淖儭?rdquo;維爾倫斯坦德表示。

　　此前，市場曾有AIG旗下國際金融租賃公司(ILFC)正考慮與AIG分離的傳言。有媒體稱，ILFC管理層擔(dān)心，母公司AIG的信貸問題有可能影響其在飛機(jī)租賃行業(yè)的發(fā)展能力。ILFC主要為美國航空公司提供飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。

　　8月7日的投資者電話會議上，AIG再次強(qiáng)調(diào)了ILFC的重要性。“我們已經(jīng)達(dá)一致：應(yīng)該保留ILFC。維持ILFC和AIG在一起，對雙方都是最好的決定。”維爾倫斯坦德稱。

　　AIG財報顯示，第二季度ILFC業(yè)績創(chuàng)下新高，稅前營業(yè)收入激增85%至3.52億美元。