AIG檢討“過大” 是否分拆9月定調(diào)

2008-08-12 09:17:34      曹詠 王小明

  美國國際集團(tuán)(AIG)不再致力成為“世界最大”的保險公司。

  “一個復(fù)雜性降低的AIG或許會成為更好的市場競爭者。”8月7日,AIG新任首席執(zhí)行官羅伯特·維爾倫斯坦德((Robert Willumstad))在二季度的投資者電話會議上透露,集團(tuán)管理層將在9月的投資者會議上公布一項(xiàng)計劃,幫助集團(tuán)度過困難時期。

  華爾街分析師揣測AIG或?qū)⑻岢龇植鹩媱?,出售非核心資產(chǎn)。

  “此刻,我們相信每個人都能理解,AIG已經(jīng)過于龐大、復(fù)雜,應(yīng)該被分拆掉。”美國投行Friedman, Billings, Ramsey & Co的分析師Bijan Moazami在7日發(fā)布的研究報告中稱。

  作為全球保險業(yè)巨無霸, AIG業(yè)務(wù)遍及全球130多個國家和地區(qū),涉足壽險、財險、汽車保險、按揭保險、退休服務(wù)、貸款、投資服務(wù)和航空公司租賃等領(lǐng)域。

  信貸陷阱

    AIG已連續(xù)第三個季度虧損。剛剛公布的2008年二季度財報顯示,當(dāng)季公司虧損達(dá)53.6億美元,合每股虧損達(dá)2.06美元,相比去年同期,該公司的凈利潤與每股收益分別為42.8億美元和1.64美元。

  AIG最大的麻煩在于旗下子公司AIG Financial Products Corp(AIGFP)出售的超高級信用違約掉期產(chǎn)品(super senior credit default swap,CDS),該產(chǎn)品為CDOs(抵押貸款債券)提供信用違約掉期合約,與住房市場漲跌息息相關(guān)。

  日舉行的投資者電話會議上,AIG的一份文件顯示,該業(yè)務(wù)第二季度稅前資產(chǎn)減記達(dá)56億美元,首席財務(wù)官兼執(zhí)行副總裁史迪文·本辛格(Steven Bensinger)表示,如果房價持續(xù)滑坡,該業(yè)務(wù)的資產(chǎn)減記還會增加。

  次貸危機(jī)爆發(fā)至今,AIGFP公司出售的超高級信用違約掉期產(chǎn)品給AIG造成累計高達(dá)259億美元的資產(chǎn)減記,截至6月30日,該產(chǎn)品仍為總價4410億美元的CDOs提供擔(dān)保。

  AIG為上述產(chǎn)品中風(fēng)險最高的多領(lǐng)域CDO產(chǎn)品進(jìn)行了估算。

  本辛格在電話會議上介紹,按兩種修定過的風(fēng)險評估方法,多領(lǐng)域CDO的潛在損失介于50億-85億美元之間,該產(chǎn)品已為AIG帶來了累計248億美元的損失。

  AIG曾在一季度宣布,多領(lǐng)域CDO帶來的虧損額最高可能達(dá)24億美元。最新估算已遠(yuǎn)高當(dāng)初的預(yù)計。“50億-85億美元是否會是真實(shí)損失?”花旗銀行分析師Josh Shanker在投資者會議上提問。

  史迪文堅稱,上述減記僅僅反映CDO產(chǎn)品市場價值的下滑,并不代表這類產(chǎn)品實(shí)際帶來的損失規(guī)模,“我們還沒有真正得到任何信貸損失,截至目前,我們并沒有為此支出分文。”

  史迪文強(qiáng)調(diào),管理層對AIG目前的資本金滿意。財報顯示,第二季度AIG總資本從第一季度的1027億美元上升至1122億美元。

  分拆存疑

    遠(yuǎn)超市場預(yù)期的二季報發(fā)布后,AIG股票立即遭機(jī)構(gòu)投資者拋售。8月7日,其股價暴跌18.05%,屬十年來最大單日跌幅,當(dāng)日的成交量亦高達(dá)1.55億,相當(dāng)于之前5個交易日平均交易量的5倍。

  電話會議上,AIG管理層再三強(qiáng)調(diào),公司已開始對目前的業(yè)務(wù)進(jìn)行檢討,并將在9月25日舉行的投資者會議上公布結(jié)果以及新的戰(zhàn)略調(diào)整計劃。

  “在此期間,我們將縮減消耗資本較大的業(yè)務(wù),不考慮任何重大收購項(xiàng)目。一旦我們完成檢討,將迅速采取行動,落實(shí)必要和適當(dāng)?shù)母淖儭?rdquo;維爾倫斯坦德表示。

  此前,市場曾有AIG旗下國際金融租賃公司(ILFC)正考慮與AIG分離的傳言。有媒體稱,ILFC管理層擔(dān)心,母公司AIG的信貸問題有可能影響其在飛機(jī)租賃行業(yè)的發(fā)展能力。ILFC主要為美國航空公司提供飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)。

  8月7日的投資者電話會議上,AIG再次強(qiáng)調(diào)了ILFC的重要性。“我們已經(jīng)達(dá)一致:應(yīng)該保留ILFC。維持ILFC和AIG在一起,對雙方都是最好的決定。”維爾倫斯坦德稱。

  AIG財報顯示,第二季度ILFC業(yè)績創(chuàng)下新高,稅前營業(yè)收入激增85%至3.52億美元。

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