十年戀情終將盡海馬股份仍言不與一汽分家

　　6月28日，海馬股份發(fā)布公告稱將償還對一汽集團的所有欠款，對此有消息人士質疑這是否是海馬股份與一汽集團分家的前兆。

　　7月31日下午，記者致電海馬股份證券部，對方回應“欠債還錢是本應履行的，只是最近兩方面才達成一致，沒有要分家之說”。

　　三角戀愛關系

    海馬股份6月28日發(fā)布公告稱，將一次性償還對中國第一汽車集團公司（以下簡稱“一汽集團”）的欠款本息共5.69億。而公開資料中并無顯示海馬股份曾向一汽集團借款。那此借款到底從何而來？

　　海馬股份6月28日公告中這樣顯示：“本公司控股子公司一汽海馬汽車有限公司（以下簡稱“海馬汽車”）成立于2004 年7 月，海馬汽車股東之一——中國第一汽車集團公司以在海南形成的凈資產（包括對海馬汽車的債權5億余元）出資，故海馬汽車自成立之日起對一汽集團長期負債5 億余元。”

　　海馬汽車是海馬股份擁有其50%股權的一家子公司。海馬股份2007年年報顯示，2007年海馬股份實現(xiàn)主營收入847，727萬元，而海馬汽車的營業(yè)收入就有794，902萬元，占海馬股份主營收入的93.77%。海馬股份的主營利潤也主要來自海馬汽車，可見海馬股份是很依賴海馬汽車的。

　　海馬汽車于2004年7月成立，當時一汽集團、海馬股份分別持有其49%的股權，海南省國資委持有其2％的股權。但是海馬股份似乎并不甘心其與一汽集團并駕齊驅的地位。資料顯示，2006年3月海南國資委將其持有的海馬汽車1%的股權授權給海馬股份管理，即海馬股份享有海馬汽車50%的收益權及51%的表決權，成為海馬汽車的第一大股東。

　　海馬股份的不甘心

    1992年，日本馬自達與當時的海南汽車制造廠合作成立了海南馬自達，而當時因為沒有轎車生產許可證，不能在全國銷售。

　　1997年工廠負債累累，處在倒閉邊緣。海南省政府同意工廠掛靠一家國有大型汽車企業(yè)名下，以取得生產轎車的資格和必要的資金。由此有了以后與一汽集團的合作。

　　1997年11月，一汽集團和海南省政府經過協(xié)商簽訂了《關于兼并海南汽車制造廠組建一汽海南汽車有限公司的協(xié)議書》，根據(jù)協(xié)議，雙方將以國有資產無償劃撥的方式實現(xiàn)資產重組。雖然通過政府撮合，海馬通過一汽而獲得了生產許可，并在以后的中國市場上迅速發(fā)展壯大，但此兼并通過國有資產無償劃撥方式完成，海馬方面對此無償劃撥一直頗有微詞。

　　一汽集團并不妥協(xié)

    在一汽集團的戰(zhàn)略規(guī)劃中，海馬汽車有著重要的地位。在市場份額的占有率上我們可以看出，一汽轎車主要發(fā)展的是北方市場，而在南方市場，馬自達就更有市場競爭力。因此，一汽并不愿放棄海馬。

　　2003年初，為牽制海馬，一汽就采取了一些措施，經過一番周旋，讓日本馬自達將原本屬于海馬的M6車型放到了長春。“M6移師長春”一事，讓海馬感到了壓力。

　　此后長安福特和一汽馬自達又把新馬自達3瓜分了，日本馬自達將新馬自達3的生產放在了重慶長安福特，銷售留在了一汽馬自達銷售公司，這對一直渴望新車型的海馬而言，無疑是又一記棒喝。

　　盡管福美來和普力馬一直賣得很好，但僅靠兩款車型是不足以支撐起海馬股份的。因此，當時與一汽繼續(xù)合作，是海馬明智的選擇。

　　發(fā)展主業(yè)是出路

    “無法預計是否要分家，但海馬不會無緣無故的還款”中信證券李春波表示，究竟是否如海馬股份所說還款是最近才達成一致我們不得而知。但2007年海馬股份年報顯示2007年投資收益606，501萬元，其中證券買賣收益593，710萬元，凈利潤的68%來自于證券買賣收益，而該等收益主要得益于2007年火爆的牛市行情，故該等收益難以持續(xù)實現(xiàn)。

　　相關人士指出，從2008年股市行情來看，有理由判斷公司的2008年業(yè)績將大幅下降。而海馬股份7月21日公告顯示，經公司初步測算，預計中期凈利潤下降50%以上。更有會計專業(yè)人員預測，因燃油上漲，汽車銷量同比下降等原因，公司業(yè)績2008年將比2007年同期下降70%以上。

　　主營增長是企業(yè)發(fā)展的硬道理，不管海馬股份是否想要與一汽集團分家，穩(wěn)定主業(yè)仍將是海馬股份要做的首要大事。