1973年巴菲特在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的創(chuàng)業(yè)故事

    中國經(jīng)濟經(jīng)歷了粗放式快速增長之后，將進入轉(zhuǎn)型時期。轉(zhuǎn)型時期有很多問題，比如前幾年匯率低估積淀下來的輸入性通脹，資產(chǎn)泡沫等等。這些問題不僅在目前中國經(jīng)濟體演繹，更曾在美國經(jīng)濟體的發(fā)展過程反復(fù)出現(xiàn)。很多人看到了短期的經(jīng)濟不利因素就很恐慌，甚至非常的悲觀。而中國經(jīng)濟的潛力也許是很多人所不能預(yù)測的。中國的經(jīng)濟體發(fā)展過程也只有和美國這樣的經(jīng)濟體的發(fā)展具有可比性。

    現(xiàn)在中國經(jīng)濟所面臨的世界經(jīng)濟環(huán)境和1973年美國經(jīng)濟面臨的環(huán)境有點類似，雖然經(jīng)濟問題背后的成因不同，但很多的經(jīng)濟矛盾和問題相似。理查德。尼克松任職第一年（1969年）的歲末，美國經(jīng)濟再度出現(xiàn)衰退跡象。為扭轉(zhuǎn)低迷的經(jīng)濟形勢，華盛頓不得不大幅降低利率。結(jié)果，為尋求更高的短期收益，投資者紛紛把資金轉(zhuǎn)往歐洲和其他地方，總額達(dá)到了200億美元。到 1971年5月，美國出現(xiàn)了長時期以來的第一次月度貿(mào)易逆差，并觸發(fā)了世界范圍內(nèi)對美元的恐慌性拋售，局勢到了瀕臨絕望的程度。1973年2月12日，美國政府不得不再次宣布將美元貶值10％.1973年10月16日，歐佩克在維也納召開會議，決定將油價從每桶3.01美元提高到5.11美元，漲幅高達(dá)令人驚愕的70%（到第二年中，這個數(shù)字一度達(dá)到接近12美元）。次日，歐佩克組織中的阿拉伯成員國在歷數(shù)“美國在中東戰(zhàn)爭中支持以色列的種種罪狀”后，正式宣布停止向美國和荷蘭出口石油（鹿特丹一直是歐洲主要的石油輸入港口）。至此，震驚世界的史上第一次“石油危機”全面爆發(fā)。1973年底，一場因中東戰(zhàn)爭而起的石油危機在幾個月內(nèi)席卷了大半個地球。

    1969年，道瓊斯指數(shù)沖破了1000點，按照市盈率計算，IBM當(dāng)時是39倍、思樂是 50倍、雅芳是56倍。1969年6月，股市直下，漸漸演變成了股災(zāi)。到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50％，甚至更多。1970年— 1974年間，美國股市就像個泄了氣的皮球，沒有一絲生氣，持續(xù)的通貨膨脹和低增長使美國經(jīng)濟進入了“滯脹”時期。然而，一度失落的巴菲特卻暗自欣喜異常，因為他看到了財源即將滾滾而來——他發(fā)現(xiàn)了太多的便宜股票。1972年，巴菲特又盯上了報刊業(yè)，1973年開始，他偷偷地在股市上蠶食《波士頓環(huán)球》和《華盛頓郵報》。1975年至1976年是美國股市上值得紀(jì)念的時期，這一時期，道瓊斯指數(shù)上漲了60%.10年之后，巴菲特投入的1000萬美元升值為兩個億。

    這就是巴菲特的投資策略：經(jīng)濟發(fā)展沒有結(jié)束，那么牛市也沒有結(jié)束，所以短暫的下調(diào)給了投資者更多的機會。未來若回過頭來看中國股市，不就是正在經(jīng)歷著類似的過程嗎？若干年后歷史會證明，投資者站在股指3000點的位置就好似1973年巴菲特事業(yè)的新起點一樣。