秦朔:為中國資本市場投資者提供更多更好的服務(wù)

2008-05-19 08:16:52      s1985

    今日,中國財(cái)經(jīng)日報(bào)的領(lǐng)導(dǎo)者《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》正式推出CBN 50投資指數(shù)。這是繼第一財(cái)經(jīng)旗下“道瓊斯第一財(cái)經(jīng)中國600指數(shù)”、第一財(cái)經(jīng)長三角、珠三角和環(huán)渤海指數(shù)之后,由中國財(cái)經(jīng)報(bào)紙推出的第一個(gè)投資型指數(shù)。

    CBN 50投資指數(shù)立足“價(jià)值+成長”理念,力圖為中國的普通投資者提供一個(gè)更具專業(yè)信任度、更具投資指導(dǎo)性、更具實(shí)踐操作性的投資工具。

    CBN 50投資指數(shù)的50只成份股今日也盛大公開,這是經(jīng)過一系列嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)篩選后的股票池,兼顧了價(jià)值、成長、行業(yè)覆蓋等多個(gè)緯度的考量,為普通投資者提供了簡單直接、清晰明了的選股指導(dǎo)。普通投資者可以結(jié)合自己對相關(guān)行業(yè)、公司的偏好程度,在50只成份股中自由選擇投資標(biāo)的,從而減少投資的盲目性,增加投資的確定性。

    簡而言之,CBN 50投資指數(shù)和成份股的發(fā)布,必將為普通投資者更好地分享中國經(jīng)濟(jì)高速成長的成果提供更便捷、更有效率的途徑。

    值此之際,本報(bào)總編輯秦朔接受了記者采訪,暢談自己對CBN 50投資指數(shù)的期待、對中國經(jīng)濟(jì)及投資市場的看法。

    為普通投資者提供更實(shí)際的投資指導(dǎo)

    記者:《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》為什么要在這個(gè)時(shí)候推出CBN 50投資指數(shù)并發(fā)布CBN 50成份股?

    秦朔:原因之一是,報(bào)紙創(chuàng)刊轉(zhuǎn)眼間已經(jīng)3年半,積累了一定的國內(nèi)國際影響,在這個(gè)背景下,報(bào)紙也在思考如何提升其工具性、實(shí)用性價(jià)值。國外有些指數(shù)就是由一些財(cái)經(jīng)報(bào)紙編訂的。作為立志成為具有國際影響力的主流財(cái)經(jīng)日報(bào),《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》有必要推出自己的指數(shù)。

    第二,也是一個(gè)很重要的原因,是基于投資者的需求。做報(bào)紙這么久,經(jīng)常有投資者問我們該買什么股票。最近半年來的股市大調(diào)整中,我親眼看到很多投資者的悲歡離合。我的思考是,投資者投資股票還是要“公司、公司、公司”,堅(jiān)持從公司的層面著手。雖然也有很多人做波段,也做得比較好,但對于大量的中小投資者來說,在多參與專家型理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí),在投資理念上還是要堅(jiān)持“公司、公司、公司”的基本面理念。CBN 50投資指數(shù)從“價(jià)值+成長”的角度出發(fā),為中小投資者提供了更明確的信息,更方便他們作出投資判斷。

    記者:你認(rèn)為CBN 50投資指數(shù)的推出將給A股市場帶來什么樣的影響?

    秦朔:首先,媒體提供的指數(shù),整體上來講還不多。我們第一財(cái)經(jīng)已經(jīng)推出的道瓊斯第一財(cái)經(jīng)中國600指數(shù),是一個(gè)側(cè)重規(guī)模的指數(shù);我們的珠三角、長三角和環(huán)渤海指數(shù)是反映區(qū)域經(jīng)濟(jì)的指數(shù)。媒體推出的指數(shù),對資本市場現(xiàn)有的指數(shù)是一個(gè)多元化的補(bǔ)充作用,過去經(jīng)常有人討論指數(shù)失真的問題,如果有更多的指數(shù)出來,大家就可以比較哪個(gè)更準(zhǔn)確,更具參考價(jià)值。

    第二,CBN 50投資指數(shù)從投資者價(jià)值的角度出發(fā),對一般投資者具有更實(shí)際的投資指導(dǎo)作用。

    第三,從最后選出的50只成份股看,CBN 50投資指數(shù)的成份股和現(xiàn)在基金公司抱團(tuán)取暖的明星股很不一樣。這就為投資者提供了另外一種參考,使投資者可選擇的空間更多。基金公司更多考慮流通量,因此側(cè)重投資大公司,而中小投資者未見得都適合買大公司股票。

    記者:你認(rèn)為CBN 50投資指數(shù)成份股的發(fā)布對中小投資者和機(jī)構(gòu)投資者分別意味著什么?

    秦朔:首先是幫助投資者建立“公司、公司、公司”的投資理念。

    其次,未來中小投資者也應(yīng)該樹立定量代替定性的思路。目前中小投資者的選股有兩個(gè)特點(diǎn),一個(gè)是大藍(lán)籌,它們知名度高,另一個(gè)是聽消息和題材。事實(shí)上,在股市中,有大量的公司處于中間狀態(tài),它們不是大藍(lán)籌大公司,但其中有些公司反倒可能有很好的投資價(jià)值。CBN 50成份股是有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)限定的,行業(yè)結(jié)構(gòu)上是比較全面的。

    投資者對待理財(cái)?shù)膽B(tài)度

    應(yīng)該更加認(rèn)真

    記者:你對目前的A股市場持何種看法?目前是合理的價(jià)值投資區(qū)域嗎?

    秦朔:從未來一兩年的中期來看,我認(rèn)為A股將維持一個(gè)震蕩格局,這也是對以前高估值的消化,同時(shí)也是對中國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)減速背景下出現(xiàn)的一些不確定性的擔(dān)心。所以,在此期間,A股再高歌猛進(jìn)比較困難。

    但由于中國經(jīng)濟(jì)基本面并沒有逆轉(zhuǎn),在A股已經(jīng)下跌50%以后,其安全性是在提高的。

    至于現(xiàn)在是不是合理的價(jià)值投資區(qū)域,還比較難說,但在目前已經(jīng)出現(xiàn)了一些很有投資價(jià)值的公司。從這個(gè)角度來說,這兩年,投資者應(yīng)該更多地在公司研究上下工夫。

    記者:你對中國經(jīng)濟(jì)未來的中長期發(fā)展持何種看法?對中國未來的理財(cái)趨勢持何種看法?

    秦朔:我對中國經(jīng)濟(jì)的未來還是比較樂觀的。中國經(jīng)濟(jì)沒有特別嚴(yán)重的導(dǎo)致逆轉(zhuǎn)的可能,當(dāng)然,在和經(jīng)濟(jì)相關(guān)的一些領(lǐng)域還是有些隱憂,比如財(cái)稅政策、公共服務(wù)、社會保障、經(jīng)濟(jì)法制化程度等都可以進(jìn)一步優(yōu)化,同時(shí),過高的社會福利預(yù)期可能削弱創(chuàng)業(yè)與奮斗的精神,也是需要警惕的。

    中國理財(cái)市場的大發(fā)展是大趨勢。特別是中國已經(jīng)出現(xiàn)很多金融資產(chǎn)在50萬~100萬元的群體以后,很多人的財(cái)產(chǎn)性收入可能超過勞動(dòng)性收入(盡管不可能時(shí)時(shí)如此),但他們對財(cái)富管理會越來越重視。

    在理財(cái)?shù)木唧w趨勢上,首先大家對理財(cái)?shù)闹匾暢潭葧M(jìn)一步提高,會以更加認(rèn)真、嚴(yán)格的態(tài)度去看待投資理財(cái)。比如現(xiàn)在有些人,平時(shí)向他借100元錢都很難,但在股市里虧了10多萬元了,他還沒有很認(rèn)真地對待自己的錢包。很多人對財(cái)富還比較隨意,并沒有把投資虧損當(dāng)成一種教訓(xùn),重視的高度和思考的深度還不夠。

    我覺得應(yīng)更多地把理財(cái)當(dāng)成一種專業(yè)、一種習(xí)慣。比如有些人已經(jīng)把每天鍛煉,或者每天多吃些蔬菜、水果當(dāng)成了一種習(xí)慣、一種生活方式。對理財(cái)也應(yīng)如此。對自己選定的有價(jià)值的投資品種,要經(jīng)常去看,在有價(jià)值的時(shí)候去買,高估時(shí)賣,要經(jīng)常做功課。

    第二個(gè)是中國理財(cái)?shù)亩嘣?、專業(yè)化、國際化趨勢會更強(qiáng)。

    中小投資者保護(hù)的接軌要優(yōu)于估值的接軌

    記者:《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》作為專業(yè)的財(cái)經(jīng)媒體,應(yīng)該在投資者教育方面作出哪些獨(dú)特貢獻(xiàn)?應(yīng)該如何更好地服務(wù)于中國資本市場的崛起?

    秦朔:無論是服務(wù)中國資本市場還是投資者,我們理所當(dāng)然都應(yīng)有所貢獻(xiàn)。

    比如這一輪的牛市,給了大家一個(gè)空前的理財(cái)觀的啟蒙。而這一輪大的下跌,也使得媒體更加感覺到自己肩上所負(fù)有的責(zé)任。

    對中國股市,我覺得,未來從估值上看會和國際市場接軌。但是,我認(rèn)為,在接軌的過程中,市場結(jié)構(gòu)的接軌要優(yōu)于估值結(jié)果的接軌,程序正義的接軌、對中小投資者保護(hù)的接軌、創(chuàng)造“三公”和信息對稱環(huán)境的接軌,比在市盈率上和國際水平接軌要重要得多。如果沒有這些方面的接軌,沒有市場基礎(chǔ)設(shè)施和制度、文化的接軌,我們的資本市場就無法讓中小投資者真正放心,他們就無法擺脫被大鱷吞食的命運(yùn)。只有市場本身是公平健康的、可預(yù)期的,中小投資者才能通過價(jià)值投資的方式分享未來。這一輪市場的調(diào)整是殘酷的,如果大家付出的代價(jià)和得到的教訓(xùn)能夠換來中國資本市場制度建設(shè)的真正完善和救贖,那么就沒有白白付出。否則,我們還是走不出歷史的怪圈和循環(huán)。

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