聯(lián)蕓科技過會(huì)對北交所在審企業(yè)的啟示：每家公司均緊密圍繞定位，業(yè)績持續(xù)性展開問詢

作為新“國九條”后首家成功過會(huì)的IPO企業(yè)，聯(lián)蕓科技無疑是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，向市場傳遞了監(jiān)管層目前關(guān)注的焦點(diǎn)——而這對北交所擬上市企業(yè)來說也有重要的參考意義。

2024年5月31日，科創(chuàng)板擬上市公司聯(lián)蕓科技成功過會(huì)。從公司發(fā)布的《2024 年第 14 次審議會(huì)議結(jié)果公告》來看，上交所主要從公司定位、創(chuàng)新性和業(yè)績的穩(wěn)定性、成長性兩方面展開了問詢。而且上交所有將公司創(chuàng)新性和業(yè)績穩(wěn)定性結(jié)合起來進(jìn)行問詢的情況，比如要求聯(lián)蕓科技從行業(yè)技術(shù)迭代的角度說明公司是否存在上市后業(yè)績大幅波動(dòng)或下滑的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對措施等。

以聯(lián)蕓科技的問詢情況為標(biāo)準(zhǔn)，挖貝網(wǎng)研究院統(tǒng)計(jì)了21家北交所在審企業(yè)的問詢情況。發(fā)現(xiàn)既有相同點(diǎn)也有不同點(diǎn)，相同點(diǎn)是北交所和上交所均重視企業(yè)業(yè)績的穩(wěn)定性、真實(shí)性、成長性。幾乎每一家在審企業(yè)，北交所在第一輪、第二輪問詢中都問詢了企業(yè)業(yè)績的穩(wěn)定性、真實(shí)性、成長性等方面的問題，甚至連續(xù)三輪追問。其中，如果企業(yè)出現(xiàn)以下四種情況，北交所的問詢會(huì)更加細(xì)致和全面。

1、公司發(fā)展情況與行業(yè)發(fā)展趨勢不一致，比如公司毛利率高于同行業(yè)可比公司、行業(yè)整體下行但公司業(yè)績增長等；

2、報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績大幅下滑或波動(dòng)劇烈；

3、房地產(chǎn)客戶占比較高、或者存在類似于海航之類的客戶；

4、報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績大幅上漲。

定位和創(chuàng)新性方面，由于北交所定位于服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，和科創(chuàng)板有所區(qū)別。所以，在問詢方式上，北交所和上交所也展現(xiàn)了一定的不同之處。北交所一般只在第一輪問詢中問詢定位和創(chuàng)新性方面的問題，而且問詢的問題相對較為簡單，比如要求說明核心技術(shù)是否為行業(yè)通用技術(shù)、與行業(yè)發(fā)展水平是否存在差異、通過定性與定量的方式說明公司產(chǎn)品的優(yōu)勢等。

除非在審企業(yè)出現(xiàn)了一定瑕疵北交所才會(huì)在第二輪問詢中加問定位和創(chuàng)新性方面的問題，比如：業(yè)績增長主要來源于購買、授權(quán)的產(chǎn)品；核心零部件需要外購；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等。

1、成電光信：業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性被連問2輪

成電光信主營業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品和特種顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2021 年至 2023 年，公司營業(yè)收入分別為 12134.89 萬元、16919.99 萬元和 21609.96 萬元，凈利潤分別為 1861.69 萬元、3128.07 萬元和 4207.23 萬元。

北交所在第一和第二輪問詢中，都問詢了報(bào)告期內(nèi)業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性。比如在第二輪問詢中，北交所要求公司結(jié)合已定型批產(chǎn)產(chǎn)品的延續(xù)采購情況、在研跟進(jìn)產(chǎn)品進(jìn)度及預(yù)計(jì)定型批產(chǎn)周期、在手訂單及 預(yù)計(jì)收入實(shí)現(xiàn)時(shí)間、下游市場增量需求來源等情況，量化分析說明發(fā)行人業(yè)績增 長可持續(xù)性，是否存在市場空間受限情形。

2、中達(dá)新材：業(yè)績的真實(shí)性、穩(wěn)定性被連問2輪

公司致力于成為國內(nèi)外知名的鋼管行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為工業(yè)用不銹鋼無縫鋼管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2021年至2023年，公司營業(yè)收入分別為10.59億元、10.42億元、11.17億元；歸母凈利潤分別為2349.28萬元、4694.76萬元、8587.27萬元。

北交所在第一和第二輪問詢中，都對公司業(yè)績的真實(shí)性、穩(wěn)定性等展開了問詢。比如北交所指出，根據(jù)申請文件，發(fā)行人各期不銹鋼管的平均銷售單價(jià)持續(xù)上升，但主要原材料圓鋼、荒管的市場價(jià)格和采購價(jià)格存在一定幅度的下降，要求公司說明這一變化的原因，說明與可比公司類似產(chǎn)品在類似領(lǐng)域的銷售單價(jià)是否接近等。

3、岷山環(huán)能：重點(diǎn)問詢與海航供應(yīng)鏈之間的交易

岷山環(huán)能是一家集有色及稀貴金屬清潔生產(chǎn)、危廢固廢綜合回收利用、高新材料制造為一體的資源生產(chǎn)和資源綜合利用企業(yè)。岷山環(huán)能與尚融公司簽訂采購合同，累計(jì)開具銀行承兌匯票 1.6 億元支付給尚融公司，尚融公司將相關(guān)匯票全部背書給了海航供應(yīng)鏈，海航供應(yīng)鏈將其中的 1.2 億元匯票背書給了安陽開泰，安陽開泰將票據(jù)貼現(xiàn)并將 資金交付發(fā)行人使用。

北交所要求公司說明對海航供應(yīng)鏈欠款的背景、結(jié)合相關(guān)利息、 罰息條款的合法合規(guī)性說明相關(guān)負(fù)債入賬金額及后續(xù)損失計(jì)提的準(zhǔn)確性。

4、護(hù)航科技：業(yè)績的真實(shí)性和穩(wěn)定性被連問2輪

護(hù)航科技是一家專注于 IT 服務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)為面向大中型企事業(yè)單位提供IT 運(yùn)維、軟件開發(fā)等服務(wù)。2021年至2023年，護(hù)航科技營收分別為2.79億元、2.86億元、2.81億元；歸母凈利潤分別為2606.60萬元、2437.62萬元、3782.63萬元。

在第一和第二輪問詢中，北交所都問詢了業(yè)績的真實(shí)性和穩(wěn)定性。但2輪的側(cè)重點(diǎn)有所不同，第一輪側(cè)重于主要客戶合作模式及穩(wěn)定性；第二輪側(cè)重于2023 年凈利潤大幅上升的真實(shí)性。

5、東昂科技：重點(diǎn)問詢業(yè)績波動(dòng)及下滑的風(fēng)險(xiǎn)

東昂科技主要從事專業(yè)移動(dòng)照明工具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括折疊燈、泛光 燈、口袋燈、筆燈、長燈、頭燈等多個(gè)系列，形成了較為全面的產(chǎn)品布局。2021年至2023年，公司營收分別為2.63億元、2.31億元、2.21億元；歸母凈利潤分別為6062.17萬元、4623.51萬元、5119.31萬元。

在第一輪問詢中，北交所圍繞客戶合作穩(wěn)定性和業(yè)績波動(dòng)及下滑風(fēng)險(xiǎn)展開了問詢。比如要求結(jié)合在手訂單變動(dòng)情況、期后業(yè)績情況，說明發(fā)行人業(yè)績下滑趨勢是否得到扭轉(zhuǎn)，是否存在期后業(yè)績大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng) 險(xiǎn)揭示是否充分。

6、格林司通：重點(diǎn)問詢外購關(guān)鍵、核心部件和與LG新能源合作的穩(wěn)定性

格林司通是一家從事自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，長期致力 于為客戶提供專業(yè)的自動(dòng)化設(shè)備、自動(dòng)化生產(chǎn)線、智能工廠整體解決方案。2021年至2023年，公司營收分別為1.43億元、2.27億元、3.17億元，歸母凈利潤分別為-677.10萬元、3144.15萬元、4499.78萬元。

在第一輪和第二輪問詢中，北交所均問詢了外購關(guān)鍵、核心部件和與LG新能源合作的穩(wěn)定性的問題。比如第一輪問詢中，北交所明確提問：核心零部件是否依賴外購？第二輪問詢中，繼續(xù)追問，客戶選擇發(fā)行人產(chǎn)品的主要考慮因素是硬件、軟件還是設(shè)計(jì)能力，發(fā)行人的“設(shè)計(jì)能力”是否形成相應(yīng)的軟件著作權(quán)或發(fā)明專利、如何具體體現(xiàn)。

7、豪鋼重工：重點(diǎn)問詢創(chuàng)新性和業(yè)績的穩(wěn)定性

豪鋼重工是一家集模鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)為一體的專業(yè)化鍛造企業(yè)，主要產(chǎn)品為應(yīng)用 于煤礦機(jī)械設(shè)備的鍛造配件。2021年至2023年，公司營收分別為3.61億元、4.16億元、4.30億元；歸母凈利潤分別為9415.02萬元、1.16億元、1.13億元。

在第一輪和第二輪問詢中，北交所均問詢了創(chuàng)新性和業(yè)績的穩(wěn)定性的問題。創(chuàng)新性方面，北交所要求說明發(fā)行人多數(shù)發(fā)明專利形成于最近三年的背景，相關(guān)發(fā)明專利的形成過程，人員和資金投入情況，相關(guān)發(fā)明專利對于生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際效果。業(yè)績的穩(wěn)定性方面，北交所要求說明收入增長趨勢與同行業(yè)可比公司存在較大差距的原因及合理性、行業(yè)周期性變化對業(yè)績持續(xù)性的影響等。

8、春暉儀表：多角度追問業(yè)績穩(wěn)定性問題

春暉儀表主營業(yè)務(wù)為溫度傳感器、微型鎧裝電加熱材料及元器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公 司主要產(chǎn)品為熱電偶、熱電阻、電加熱器、鎧裝電纜和測試線等。2021年至2023年，公司營收分別為5824.12萬元、1.09億元、1.05億元；歸母凈利潤分別為1422.08萬元、3582.67萬元、3322.84萬元。

在第一輪和第二輪問詢中，春暉儀表業(yè)績的穩(wěn)定性都是北交所問詢的重點(diǎn)。在第一輪問詢中，北交所從2022 年經(jīng)營業(yè)績大幅增長的原因及持續(xù)性、與主要客戶合作的穩(wěn)定性、是否存在放寬信用政策刺激銷售等角度展開問詢；第二輪問詢中，北交所從經(jīng)營業(yè)績下滑及客戶合作穩(wěn)定性、市場空間和成長性等角度展開問詢。

9、太湖遠(yuǎn)大：業(yè)績穩(wěn)定性被連問2輪

太湖遠(yuǎn)大是一家集環(huán)保型線纜用高分子材料研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)為一體的企業(yè)，主要產(chǎn)品有“太湖遠(yuǎn)大”牌硅烷交聯(lián)聚乙烯電纜料、化學(xué)交聯(lián)聚乙烯電纜料、低煙無鹵電纜料、半導(dǎo)電內(nèi)外屏蔽料以及其他規(guī)格電纜用特種產(chǎn)品系列。2021年至2023年，公司營收分別為10.71億元、13.92億元、15.24億元；歸母凈利潤分別為4589.56萬元、6109.14萬元、7745.70萬元。

在第一和第二輪問詢中，北交所均問詢了業(yè)績的穩(wěn)定性問題。比如要求結(jié)合在手訂單及同比情況、未來行業(yè)發(fā)展、市場空間及行業(yè)競爭格局等，說明發(fā)行人收入增長是否具有可持續(xù)性。

10、捷瑞數(shù)字：連續(xù)三輪問詢業(yè)績的真實(shí)性

捷瑞數(shù)字是一家以數(shù)字孿生驅(qū)動(dòng)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司，依托于伏鋰碼云平臺(tái)，從數(shù)字化 營銷、數(shù)字化生產(chǎn)、數(shù)字化管控三個(gè)維度，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，賦能企業(yè)數(shù)字化變革。2021年至2023年，公司營收分別為1.53億元、1.78億元、2.20億元；歸母凈利潤分別為2432.93萬元、3552.97萬元、4046.21萬元。

在一到三輪問詢中，北交所均問詢了業(yè)績的真實(shí)性，但問詢的角度均不一樣。第一輪要求量化分析收入增長的具體原因、第二輪要求說明是否通過關(guān)聯(lián)交易、特殊安排等滿足上市標(biāo)準(zhǔn)、第三輪要求說明2021 年經(jīng)營業(yè)績是否滿足上市標(biāo)準(zhǔn)、關(guān)聯(lián)方是否讓渡商業(yè)利益及獨(dú)立獲取訂單能力。

11、珠海鴻瑞：連續(xù)三輪問詢業(yè)績的穩(wěn)定性

珠海鴻瑞是一家專注于工業(yè)控制信息安全領(lǐng)域的國家高新技術(shù)企業(yè)、廣東省“專精特新”企業(yè)，主要從事工業(yè)控制信息安全技術(shù)軟件、硬件產(chǎn)品的開發(fā)與銷售。2021年至2023年，公司營收分別為1.78億元、1.46億元、1.95億元；歸母凈利潤分別為5141.43萬元、2598.56萬元、4584.14萬元。

在一到三輪問詢中，北交所均問詢了業(yè)績的穩(wěn)定性問題。第一輪中，北交所圍繞經(jīng)營業(yè)績大幅下滑展開問詢；第二輪問詢中，北交所圍繞業(yè)務(wù)成長空間是否受限、是否存在跨期收入確認(rèn)、電力行業(yè)迭代部署對業(yè)績的影響等展開問詢；第三輪問詢中，圍繞收入確認(rèn)的合規(guī)性、業(yè)績大幅波動(dòng)的合理性及期后業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)展開問詢。

12、金苑種業(yè)：重點(diǎn)問詢創(chuàng)新性及經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)的合理性

金苑種業(yè)是一家運(yùn)用現(xiàn)代生物技術(shù)、大數(shù)據(jù)信息化技術(shù)等現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)，培育玉米、小 麥等主要農(nóng)作物新品種，并將培育成果進(jìn)行專業(yè)化生產(chǎn)和推廣的現(xiàn)代生物育種企業(yè)。2021年至2023年，公司營收分別為2.88億元、3.00億元、3.61億元，歸母凈利潤分別為5737.88萬、6504.66萬、4721.56萬。

在問詢中，北交所重點(diǎn)問詢了金苑種業(yè)創(chuàng)新性及業(yè)績的穩(wěn)定性方面的問題。創(chuàng)新性方面，主要問詢了業(yè)績增長主要來源于購買、授權(quán)經(jīng)營的新品種、核心品種競爭優(yōu)勢及披露信息準(zhǔn)確性的問題；業(yè)績的穩(wěn)定性方面，主要問詢了外購和授權(quán)經(jīng)營品種收入占比較高的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)的合理性及下滑風(fēng)險(xiǎn)等。

13、常榮電器：重點(diǎn)問詢創(chuàng)新性及業(yè)績穩(wěn)定性

常榮電器主要從事壓縮機(jī)內(nèi)置式過載保護(hù)器、電流傳感器、PCBA 及智能控制器等產(chǎn)品 的定制化設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及銷售。2021年至2023年，公司營收分別為2.49億元、2.10億元、2.56億元；歸母凈利潤分別為6162.44萬、6413.74萬、5211.33萬。

在問詢中，北交所重點(diǎn)問詢了常榮電器創(chuàng)新性及業(yè)績的穩(wěn)定性方面的問題。創(chuàng)新性方面，要求回答內(nèi)置保護(hù)器業(yè)務(wù)是否存在被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績的穩(wěn)定性方面，要求回答美的系及主要客戶采購持續(xù)下滑、市場空間發(fā)展是否受限等問題。

14、開發(fā)科技：重點(diǎn)問詢業(yè)績增長的可持續(xù)性

公司主營業(yè)務(wù)為智能電、水、氣表等智能計(jì)量終端以及AMI系統(tǒng)軟件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2021年至2023年，公司營收分別為14.75億元、17.91億元、25.50億元；歸母凈利潤分別為2.08億元、1.83億元、4.86億元。

在第一輪和第二輪問詢中，北交所均問詢了公司業(yè)績增長的可持續(xù)性方面的問題；第一輪問詢中，經(jīng)營業(yè)績大幅波動(dòng)的原因及合理性；第二輪問詢中問詢了業(yè)績大幅增長的可持續(xù)性及核查充分性。

15、三耐環(huán)保：重點(diǎn)問詢業(yè)績大幅增長的原因與可持續(xù)性

三耐環(huán)保是一家專注于為有色金屬冶煉行業(yè)提供電解系統(tǒng)整體解決方案的國家高新 技術(shù)企業(yè)，公司主要產(chǎn)品與服務(wù)為乙烯基樹脂整體澆鑄電解槽、成套電解系統(tǒng)和配 套的集成電解/電積工藝服務(wù)等。2021年至2023年，公司營收分別為1.02億元、1.25億元、2.87億元；歸母凈利潤分別為3508.33萬元、5331.89萬元、7030.49萬元。

北交所問詢了公司業(yè)績大幅增長的原因與可持續(xù)性。要求公司說明收入規(guī)模分層的客戶數(shù)量、金額、占比及變動(dòng)原因，新增客戶數(shù)量、金額、占比及變動(dòng)原因；區(qū)分招投標(biāo)、競爭性談判等業(yè)務(wù)獲取方式說明報(bào)告期內(nèi)收入的金額、占比及變動(dòng)原因，與可比公司及行業(yè)發(fā)展趨勢是否一致等情況。

16、中誠咨詢：重點(diǎn)問詢業(yè)績增長的原因及持續(xù)性

中誠咨詢致力于為客戶提供工程造價(jià)、招標(biāo)代 理、工程監(jiān)理及管理、BIM 服務(wù)、工程設(shè)計(jì)等專業(yè)技術(shù)服務(wù)及全過程咨詢服務(wù)。2021年至2023年，公司營收分別為2.72億元、3.03億元、3.68億元；歸母凈利潤分別為4677.26萬元、6435.81萬元、8105.85萬元。

在第一和第二輪問詢中，北交所都問詢了業(yè)績增長方面的問題，第一輪問詢業(yè)績增長的原因及持續(xù)性，要求說明報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績增長的原因及合理性，與行業(yè)趨勢是否一致等情況，第二輪問詢要求說明工程設(shè)計(jì)收入大幅增長的合理性。

17、天演維真：重點(diǎn)問詢了創(chuàng)新性和業(yè)績的穩(wěn)定性方面的問題

天演維真是一家致力于推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)在數(shù)字三農(nóng)、 防偽溯源領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的軟件企業(yè)，為客戶提供涵蓋業(yè)務(wù)咨詢、方案設(shè)計(jì)、設(shè)備采購、產(chǎn)品研 發(fā)、系統(tǒng)集成及運(yùn)營維護(hù)的全周期軟件開發(fā)及配套硬件采購服務(wù)。2021年至2023年，公司營收分別為1.32億元、1.57億元、1.76億元2，歸母凈利潤分別為1894.10萬元、2793.10萬元、3855.00萬元。

在第一和第二輪問詢中，北交所都問詢了創(chuàng)新性和業(yè)績的穩(wěn)定性方面的問題。創(chuàng)新性方面，北交所圍繞著公司技術(shù)是否能達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平進(jìn)行了提問了；業(yè)績穩(wěn)定性方面，北交所圍繞業(yè)績增長合理性與可持續(xù)性進(jìn)行了提問。

18、銳思環(huán)保：重點(diǎn)問詢收入增長的可持續(xù)性

銳思環(huán)保主營業(yè)務(wù)為向電力行業(yè)客戶提供以定制化設(shè)備為核心、以自研核心技術(shù)為支撐 的脫硝還原劑制備系統(tǒng)以及脫硫廢水處理系統(tǒng)的整體解決方案。2021年至2023年，公司營收分別為3.13億元、2.84億元、4.51億元；歸母凈利潤分別為4416.93萬元、3190.60萬元、6061.59萬元。

在第一和第二輪問詢中，北交所都問詢了銳思環(huán)保收入增長的可持續(xù)性方面的問題。第一輪問詢中圍繞脫硝脫硫收入持續(xù)性、報(bào)告期內(nèi)客單價(jià)與集中度變化較大、是否存在收入跨期確認(rèn)等展開問詢；第二輪問詢圍繞業(yè)務(wù)成長空間是否受限展開問詢。

19、科拜爾：重點(diǎn)問詢業(yè)績增長的可持續(xù)性

科拜爾專業(yè)從事改性塑料和色母料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于家用電器、日用消費(fèi)品、汽車零部件等領(lǐng)。2021年至2023年，公司營收分別為2.62億元、3.07億元、3.89億元；歸母凈利潤分別為2401.38萬元、2923.10萬元、4523.95萬元。

在業(yè)績的增長性方面，第二輪問詢中北交所要求公司回答，2023 年業(yè)績大幅增長與同行業(yè)公司相比是否存在較大差異、2023 年部分地區(qū)營業(yè)收入大幅增長是否符合行業(yè)發(fā)展情況等問題。

20、天盛股份：重點(diǎn)問詢業(yè)績的穩(wěn)定性

天盛股份是一家主要從事晶硅太陽能電池用電子漿料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級(jí)專精特新“小巨人”企。2021年至2023年，公司營收分別為2.39億元、6.32億元、15.68億元；歸母凈利潤分別為2026.93萬元、3009.41萬元、5752.08萬元。

在第一和第二輪問詢中，北交所均問詢了公司業(yè)績穩(wěn)定性方面的問題，第一輪問詢收入結(jié)構(gòu)大幅變動(dòng)是否符合行業(yè)情況、向晶科能源銷售大幅提高及合作穩(wěn)定性等角度展開問詢；第二輪問詢從業(yè)績快速增長及持續(xù)性的角度展開問詢。

21、永創(chuàng)醫(yī)藥：重點(diǎn)問詢了創(chuàng)新性問題和毛利率持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)

永創(chuàng)醫(yī)藥主要從事三氟甲苯系列精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2021年至2023年，公司營業(yè)收入分別為1.78億元、2.78億元、3.03億元；歸母凈利潤分別為3747.91萬元、5405.08萬元、5612.43萬元。

北交所在第一輪和第二輪問詢中，均問詢了創(chuàng)新性問題和毛利率持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。特別是創(chuàng)新性問題，第一輪圍繞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一及創(chuàng)新特征體現(xiàn)展開問詢，第二輪圍繞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一及是否存在被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)展開問詢。