新產(chǎn)業(yè)占比提升至38%！海爾生物“內(nèi)生外延”與“全球化”持續(xù)驅(qū)動，打造新增長曲線

近日，海爾生物發(fā)布2023年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年海爾生物實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入22.72億元，歸母凈利潤4.06億元；剔除同期5.87億元公共衛(wèi)生防控類業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)收入較2022年實(shí)現(xiàn)正增長；毛利率進(jìn)一步達(dá)51%，同比提升2個百分點(diǎn)。

事實(shí)上，受資本投機(jī)、美元加息、地緣政治等因素影響下，2023年全球和國內(nèi)的醫(yī)療健康投融資市場的寒冬依舊持續(xù)，甚至相比于2022年仍有大幅下滑；面對如此宏觀環(huán)境和行業(yè)的挑戰(zhàn)，海爾生物的這份年報(bào)數(shù)據(jù)已經(jīng)展現(xiàn)出了相當(dāng)不錯的經(jīng)營韌性。從發(fā)布年報(bào)后的首個交易日市場表現(xiàn)看，這份經(jīng)營數(shù)據(jù)也獲得了市場認(rèn)可。

資料來源：藥圈時匯

除了業(yè)績數(shù)據(jù)以外，海爾生物2023年年報(bào)中還存在著頗多亮點(diǎn)，比如：

第一，新產(chǎn)業(yè)占比正快速提升，目前在營收中比重達(dá)到38%，增速超30%。

第二，23年海外收入占比進(jìn)一步提升至34.33%，自上市以來公司海外收入年復(fù)合增速達(dá)35.79%。

第三，注重投資者回報(bào)，2023年擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.15元，股利支付率由2021年的18.72%提升至40.04%。

第四，管理層對未來業(yè)績高增長和發(fā)展的自信滿滿。與年報(bào)一同發(fā)布了新一期股權(quán)激勵計(jì)劃，觸發(fā)值以2023年?duì)I收為基數(shù)，2024-2026年三個會計(jì)年度的營業(yè)收入增長率分別同增不低于15%、32%、52%，目標(biāo)值則分別同增不低于30%、69%、120%。

其中，新產(chǎn)業(yè)比重的快速提升，成為核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正增長的重要力量，這不僅僅是海爾生物在提出“生命科學(xué)+醫(yī)療創(chuàng)新”戰(zhàn)略后取得的重要成效，同時，其也將在“內(nèi)生外延”與“全球化市場能力”的驅(qū)動下，成為海爾生物業(yè)績增長的新曲線。

深耕生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新兩大賽道，新產(chǎn)業(yè)成為增長新動力

一直以來，海爾生物都在做一件事：找到廣闊的賽道空間，深耕、發(fā)力、領(lǐng)先，持續(xù)打造新增長曲線，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。最早，海爾生物是以低溫存儲設(shè)備起家的，其通過自主研發(fā)掌握的超低溫制冷核心技術(shù)，率先打破了國外壟斷，成為全球唯一覆蓋-196℃至8℃全溫域的低溫存儲設(shè)備商，2017年就已經(jīng)是國內(nèi)第一、全球第三的生物醫(yī)療低溫存儲龍頭企業(yè)。

一個優(yōu)質(zhì)的公司最為關(guān)鍵的是有持續(xù)增長的動力。海爾生物在低溫存儲領(lǐng)域已有一定成績后，依舊不斷探索與前進(jìn)。2018年，海爾生物依托物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)積極尋求轉(zhuǎn)型，聚焦到生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新兩大領(lǐng)域，切入到了更為廣闊的市場空間，成長天花板也提到了另一高度。據(jù)德勤發(fā)布的《2023年全球生命科學(xué)行業(yè)展望》顯示，全球生命科學(xué)目前總體規(guī)模達(dá)2.83萬億美元，顯示出這一領(lǐng)域的巨大市場前景和成長空間。

面對不利的外部挑戰(zhàn)，海爾生物核心業(yè)務(wù)收入仍實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展，這得益于公司始終堅(jiān)持“生命科學(xué)+醫(yī)療創(chuàng)新”新戰(zhàn)略方向，推出智慧實(shí)驗(yàn)室、數(shù)字醫(yī)院、智慧公共衛(wèi)生、智慧用血場景、智慧合規(guī)制藥等場景的數(shù)智化解決方案并持續(xù)延伸。在生命科學(xué)領(lǐng)域，場景方案持續(xù)拓展，針對制藥用戶推出的智能自動化細(xì)胞制備方案，實(shí)現(xiàn)從細(xì)胞接種到細(xì)胞培養(yǎng)收集的一站式工作和24小時不間斷細(xì)胞制備，效率提升2倍以上，并實(shí)現(xiàn)全流程可追溯。對于科研高校用戶，不斷完善全場景自動化樣本管理方案，并在樣本制備場景上市了冷凍離心機(jī)在內(nèi)的多系列機(jī)型，持續(xù)推出多領(lǐng)域新品類。

同時，以自動化樣本管理、生物培養(yǎng)、離心制備等為代表的新品類加速放量，推動了公司新產(chǎn)業(yè)的快速布局與落地，持續(xù)助力了公司新產(chǎn)業(yè)營收比重的提升，2023年公司新產(chǎn)業(yè)占比達(dá)38%，同比增長超30%，成為核心業(yè)務(wù)增長的新動力。

“內(nèi)生+外延”雙輪驅(qū)動 加速新產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展

海爾生物能夠快速切入生命科學(xué)和醫(yī)療創(chuàng)新的大賽道中，并實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)業(yè)快速布局落地，與其堅(jiān)持“內(nèi)生動力”+“外延并購”的雙增長引擎策略有很大關(guān)聯(lián)。

談到內(nèi)生動力，海爾生物深諳科技實(shí)力是其硬核支撐之一。公司始終把科技創(chuàng)新作為驅(qū)動力，長期堅(jiān)持高強(qiáng)度、高效率的研發(fā)投入。通過數(shù)智融合的實(shí)力，海爾生物圍繞多場景持續(xù)推出高效、便捷的數(shù)智化新產(chǎn)品，構(gòu)建了平臺化、生態(tài)化的業(yè)務(wù)模式。這不僅滿足了用戶的多樣化需求，同時也在行業(yè)中構(gòu)筑了堅(jiān)固的競爭壁壘。

愿不愿意在未來發(fā)展上投入，公司眼光是否長遠(yuǎn)，從研發(fā)數(shù)據(jù)就可以側(cè)面反映出。2023年，海爾生物的研發(fā)支出達(dá)到了3.21億元，同比增長10%，占營業(yè)收入的比重達(dá)14%，這一比例不僅高于同行水平，自上市以來，其研發(fā)投入的年復(fù)合增長率近28%。

正是長期高強(qiáng)度的研發(fā)投入，為其構(gòu)筑了支撐新品推出的六大技術(shù)平臺和創(chuàng)新的“用戶參與設(shè)計(jì)、用戶參與驗(yàn)證、用戶參與應(yīng)用”的UADV開放式研發(fā)體系，為新品類布局與發(fā)展打造堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2023年，借助六大技術(shù)平臺，海爾生物加快推出大容量碳纖維離心機(jī)、全自動腫瘤配液機(jī)器人、小型西林瓶配液機(jī)器人、自動高速分揀機(jī)等新品類方案，支持公司向多領(lǐng)域產(chǎn)品的快速拓展。并通過UADV開放式研發(fā)體系加速了創(chuàng)新技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)新品上市及時率提升12%，人均研發(fā)效率提升32%。從這幾個數(shù)據(jù)可以看出，海爾生物的技術(shù)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化高，新品落地速度快，助力了新產(chǎn)業(yè)的快速增長。

與此同時，生命科學(xué)領(lǐng)域快速發(fā)展，正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇，時間窗口緊迫。外延并購可以節(jié)省時間、快速獲取資源，但必需具備挑選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的以及并購融合發(fā)展的實(shí)力，方能最終形成企業(yè)自身產(chǎn)品與市場競爭力。從海爾生物并購標(biāo)的快速、良好發(fā)展態(tài)勢看，可以堅(jiān)信其具備也形成外延并購實(shí)力。

近年來，海爾生物收購了海爾生物醫(yī)療科技（成都）、海爾血技、金衛(wèi)信、康盛生物、海爾生物醫(yī)療科技（蘇州）等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，并通過“同心圓”體系整合、優(yōu)化標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)了雙方的共同快速發(fā)展。如海爾生物醫(yī)療科技（蘇州）自加入以來，與公司彼此賦能，協(xié)同發(fā)展，推出多款新產(chǎn)品并擴(kuò)展應(yīng)用場景，2023年新增訂單實(shí)現(xiàn)50%的增長。

深耕“國內(nèi)+海外”市場能力 構(gòu)筑全球化品牌護(hù)城河

此外，要想不斷拓寬新產(chǎn)業(yè)的市場空間，全球化策略與其對應(yīng)的市場能力也必不可少。

在2023年，海爾生物持續(xù)深化全球化市場布局，通過加強(qiáng)直面用戶的市場體系，并提升場景方案的創(chuàng)新和競爭力，形成了強(qiáng)大的市場化能力，為新產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展打開了更多的市場空間。

其中，面向國內(nèi)市場，依托縱向市場網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)，持續(xù)下沉和細(xì)分市場，接連突破空白用戶群，同時借助數(shù)字化精準(zhǔn)營銷實(shí)現(xiàn)了對用戶更多產(chǎn)品的橫向突破。剔除同期公共衛(wèi)生防控類業(yè)務(wù)后，2023年公司核心業(yè)務(wù)同比增長4%，其中使用多個業(yè)務(wù)線產(chǎn)品的用戶數(shù)量增長超40%，單用戶價(jià)值進(jìn)一步放大。

在深耕國內(nèi)市場的同時，海爾生物也不斷加大海外市場拓展，通過市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與創(chuàng)新方案構(gòu)筑海外市場競爭力，實(shí)現(xiàn)了海外收入整體高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2019年，海爾生物海外市場收入2.3億元，占營收比22.74%；2023年海外收入增加至7.83億元，占總營收比重已提升至34.33%，2019-2023年海外市場實(shí)現(xiàn)年?duì)I收復(fù)合增長率超35%，海外市場拓展成效顯著，進(jìn)一步加速公司的國際化進(jìn)程，形成在海外市場的競爭壁壘。具體看，2023年公司持續(xù)圍繞海外市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，不斷突破新增近170家、突破7個空白國家，新增國際組織10余個，這些都極大可能在未來幾年轉(zhuǎn)化成為新的業(yè)務(wù)訂單，帶來持續(xù)業(yè)務(wù)增量。同時，與原有用戶不斷保持緊密合作，實(shí)現(xiàn)更多項(xiàng)目的突破與交付，如通過與60余個國際組織的緊密合作，海爾生物獲取交付了津巴布韋、剛果金、埃塞俄比亞、利比里亞等大項(xiàng)目，突破商務(wù)部對外援助物資項(xiàng)目等。此外，公司也不斷創(chuàng)新并推動新品類在海外的拓展，例如面向生命科學(xué)用戶，除了超低溫品類外，培養(yǎng)箱、離心機(jī)、實(shí)驗(yàn)室耗材、生物安全柜等品類推出且獲快速增長。

基于此，海爾生物也發(fā)布了新一期股權(quán)激勵計(jì)劃，以業(yè)績彰顯對未來發(fā)展的信心。

其中，公司層面將2024-2026年三個會計(jì)年度的營業(yè)收入增長率設(shè)置為業(yè)績考核，以2023年?duì)I收為基數(shù)，股權(quán)激勵觸發(fā)值分別同增不低于15%、32%、52%，目標(biāo)值則分別同增不低于30%、69%、120%；且以此測算，2024-2026年，海爾生物的營收目標(biāo)值將達(dá)到29.65億元、38.55億元、50.18億元，維持高速增長態(tài)勢。

在“內(nèi)生外延”與“全球化市場能力”持續(xù)驅(qū)動下，海爾生物新產(chǎn)業(yè)比重有望進(jìn)一步提升，形成新的增長曲線，未來實(shí)現(xiàn)業(yè)績快速增長的確定性更高。

值得注意的是，目前國內(nèi)生命科學(xué)企業(yè)大多都專注于科學(xué)服務(wù)的某一個細(xì)分賽道，比如科研試劑、科研儀器制造等，尚未出現(xiàn)類似于賽默飛世爾和丹納赫的全球科學(xué)服務(wù)領(lǐng)域巨頭，而海爾生物提前布局包括設(shè)備、軟件和耗材試劑等在內(nèi)的軟硬服一體化解決方案，并已初具規(guī)模。若類比國外行業(yè)發(fā)展進(jìn)程，海爾生物未來有很大機(jī)會成為國內(nèi)生命科學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)先者。目前賽默飛世爾的總市值已超過2000億美元，丹納赫市值也在2000億美元左右，折算成人民幣1.5萬億元左右，海爾生物未來的成長與空間值得期待。