電商團(tuán)購雙輪驅(qū)動(dòng) 淡季不淡：萬里馬第三季度營收1.8億創(chuàng)同期最高 扣非凈利成功轉(zhuǎn)正

10月27日晚間，萬里馬（300591）三季報(bào)出爐。前三季度，受團(tuán)購和電商業(yè)務(wù)增長提振，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.01億元，同比增長75.89%。其中第三季度營收達(dá)到1.80億元，同比增長196.3%，為自2017年上市以來的同期最高水平。且第三季度公司盈利狀況加速改善，成功實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正。

萬里馬主要從事皮具產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、品牌運(yùn)營及市場銷售業(yè)務(wù)。近年來，受新冠疫情的影響，國家加大力度推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)展，傳統(tǒng)商業(yè)活動(dòng)線上化、數(shù)字化的趨勢愈發(fā)明顯。萬里馬始終以市場為導(dǎo)向，強(qiáng)大的銷售渠道推動(dòng)公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，加大了電商渠道的布局力度。截至目前，公司已擁有超琦科技及杭州宇島兩大電商代運(yùn)營公司，其中杭州宇島于8月同丸美達(dá)成合作，獲準(zhǔn)在抖音電商渠道銷售丸美東京品牌系列產(chǎn)品。

此外，公司進(jìn)一步優(yōu)化完善了營銷網(wǎng)絡(luò)，縱深執(zhí)行了團(tuán)購業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，并結(jié)合國家強(qiáng)兵、精兵路線和軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)團(tuán)購業(yè)務(wù)與軍民融合深度發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司電商及團(tuán)購業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，營業(yè)收入因此取得第三季單季同比增長196.3%、1-9月累計(jì)同比增長75.9%的成績。

為應(yīng)對新冠疫情對商業(yè)活動(dòng)的不利影響，公司在報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)調(diào)整線下門店結(jié)構(gòu)，優(yōu)化現(xiàn)有銷售渠道，在直營和代理渠道上繼續(xù)采用收縮的策略，有效控制了經(jīng)營成本。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)成本同比增速顯著低于銷售收入，毛利率較去年同期同比大幅提升19.0個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益項(xiàng)目較去年同期相比變動(dòng)不大，說明經(jīng)常性項(xiàng)目盈利改善更為明顯。盡管當(dāng)前為銷售淡季，但公司單季營收及凈利潤均錄得環(huán)比顯著提升，第三季度實(shí)現(xiàn)單季扣非凈利潤135.3萬元，成功扭虧為盈，體現(xiàn)出“淡季不淡”的良好態(tài)勢。

萬里馬今年上半年完成定增募資4.1億元后，極大程度改善了自身貨幣資產(chǎn)及現(xiàn)金流的狀況。 截至三季度末，公司擁有貨幣資金1.11億元，較2021年末大幅增長209.0%。公司現(xiàn)金流已由2021年末凈流出4539.9萬元，轉(zhuǎn)為三季度末的凈流入7520.6萬元。

公司的團(tuán)購業(yè)務(wù)是另一大看點(diǎn)。在今年早些時(shí)候的舉辦的投資者交流會上，萬里馬表示，下半年將結(jié)合國家強(qiáng)兵、精兵路線和軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)團(tuán)購業(yè)務(wù)與軍民融合深度發(fā)展，深化軍工單兵防護(hù)板塊，挖掘新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)；持續(xù)投入研發(fā)，增強(qiáng)競爭力。在時(shí)尚品類方面，不斷探索新興營銷渠道，與團(tuán)購業(yè)務(wù)雙向發(fā)力。未來幾年，公司將在鞏固現(xiàn)有團(tuán)購渠道優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持軍警系統(tǒng)、國家權(quán)力機(jī)關(guān)及分支機(jī)構(gòu)和國有企業(yè)三大類客戶協(xié)同發(fā)展，重點(diǎn)瞄準(zhǔn)軍警類客戶，并將軍警被裝類系統(tǒng)產(chǎn)品的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制應(yīng)用到其他兩大類團(tuán)購客戶上，帶動(dòng)團(tuán)購業(yè)務(wù)全面發(fā)展。值得一提的是，公司高性能陶瓷基復(fù)合防彈衣產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和輕量化非金屬防彈頭盔項(xiàng)目，在報(bào)告期內(nèi)已獲得生產(chǎn)資質(zhì)，并具備了小試能力，現(xiàn)已投入小批量生產(chǎn)。

展望未來，隨著國家持續(xù)提高科學(xué)精準(zhǔn)防控水平，預(yù)計(jì)新冠疫情對公司營商環(huán)境的負(fù)面影響有望進(jìn)一步得到緩解。此外，黨的二十大報(bào)告提出實(shí)現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)，開創(chuàng)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化新局面，繼續(xù)將軍事人員現(xiàn)代化、武器裝備現(xiàn)代化作為提升軍隊(duì)?wèi)?zhàn)力的重要著力點(diǎn)，這意味著軍警系統(tǒng)不斷強(qiáng)化的后勤保障需求也有望進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)公司中長期業(yè)績的穩(wěn)定增長。