無錫振華：營業(yè)收入同比增長12.42%，挖潛降本、提質(zhì)增效迎市場回暖

8月29日晚，無錫振華公布2022年中報。中報顯示，2022年公司主營收入7.4億元，同比上升12.42%；歸母凈利潤1550.35萬元，扣非凈利潤1169.02萬元。

行業(yè)加速回暖，挖潛降本推進效益穩(wěn)步增長

2022年上半年，東北、長三角、珠三角等多地區(qū)新冠疫情多點爆發(fā)，疫情封控措施對汽車產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈造成了嚴(yán)重沖擊。隨著疫情好轉(zhuǎn)，各地逐步解封和一系列穩(wěn)增長政策出臺，汽車供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)，行業(yè)走出低谷迎來快速增長期。

上半年，無錫振華把握行業(yè)復(fù)蘇機會，多點發(fā)力逐漸走出疫情陰霾，業(yè)務(wù)發(fā)展趨于穩(wěn)健。2022年上半年，無錫振華零部件板塊收入占主營收入74.37%；分拼總成業(yè)務(wù)收入占主營收入的 21.92%，兩大板塊營收均實現(xiàn)正增長。

沖壓零部件業(yè)務(wù)作為無錫振華傳統(tǒng)強項業(yè)務(wù)，在疫情風(fēng)控、原材料上漲等不利因素影響下，該業(yè)務(wù)營收仍實現(xiàn)了同比16.63%的正增長，成為公司收入和現(xiàn)金流的重要來源。公司表示，下半年將積極調(diào)整鋼材采購策略、擴大銷售規(guī)模、合理配置各種資源以提高生產(chǎn)運行效率，提高產(chǎn)品毛利率，力爭抵消原材料價格波動等外部因素帶來的客觀不利影響。

分拼總成加工業(yè)務(wù)作為無錫振華新興業(yè)務(wù)，受原材料價格波動影響較小，成為無錫振華穩(wěn)定利潤增長點。上半年，無錫振華發(fā)揮上汽和寧德工廠產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢，兩個基地合計產(chǎn)量為27.6萬套，占上汽乘用車汽車產(chǎn)量的75.29%，帶動公司業(yè)務(wù)大幅增長。同時上海工廠也隨著特斯拉客戶生產(chǎn)效率提升逐漸發(fā)力。財報數(shù)據(jù)顯示，上半年公司分拼總成業(yè)務(wù)同比 2021 年增長14.39%，起到業(yè)績壓艙石作用。無錫振華表示，將積極推進該業(yè)務(wù)已有基地和新生產(chǎn)基地拓展，持續(xù)增加該業(yè)務(wù)銷售收入，打造穩(wěn)定的第二增長曲線。

收購發(fā)動機零配件領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增厚公司盈利能力

在主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時，無錫振華正計劃收購無錫開祥優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，向發(fā)動機零配件產(chǎn)業(yè)鏈進發(fā)，進一步提升上市公司的盈利能力。

資料顯示，無錫開祥主要從事選擇性精密電鍍產(chǎn)品的研發(fā)及制造，為下游客戶提供機械零部件和電子元器件選擇性精密電鍍的解決方案。目前應(yīng)用于汽油發(fā)動機高壓電噴系統(tǒng)相關(guān)零部件的選擇性精密鍍鉻處理。

在發(fā)動機電噴系統(tǒng)鍍鉻領(lǐng)域，無錫開祥成為聯(lián)合電子在該領(lǐng)域國內(nèi)唯一的合格供應(yīng)商，市場份額超過 50%，在國內(nèi)處于絕對領(lǐng)先地位，并且基于汽車零部件行業(yè)高度定制化特性，無錫開祥在技術(shù)和銷售方面具備核心競爭力，與聯(lián)合電子形成了長期合作關(guān)系。

2021年，無錫開祥緊抓 “國五“切換”國六機遇行業(yè)機遇，研發(fā)并制造出滿足國六標(biāo)準(zhǔn)要求的聯(lián)合電子新一代高壓噴油器（HDEV6），并迎來較大市場需求。2021年，無錫開祥實現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元，同比增長42.99％，實現(xiàn)凈利潤7847.87萬元，同比增長64.04％。

未來，在新能車領(lǐng)域的插電式混合動車和增程式動力汽車仍需要燃油，因此高壓電噴系統(tǒng)仍有望成為上述車型的配置主流。

數(shù)據(jù)顯示，1~7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到327.9萬輛和319.4萬輛，同比增長均為1.2倍，插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成70.2萬輛和67.4萬輛，同比分別增長1.9倍和1.7倍，遠(yuǎn)高于純電動汽車1倍以上增速。當(dāng)前，廠商重新重視起插電式混合動力汽車，其有效解決純電動汽車?yán)m(xù)航里程和充電問題，將傳統(tǒng)動力汽車系統(tǒng)與純電動力系統(tǒng)結(jié)合在一起，彌補各自缺陷，并放大各自優(yōu)勢，行業(yè)需求正迎來全面爆發(fā)期，這將為無錫開祥開拓市場不斷帶來新的機遇。

隨著汽車行業(yè)好轉(zhuǎn)和國民經(jīng)濟全面復(fù)蘇，無錫振華將迎來產(chǎn)能爬坡釋放期，疊加收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升盈利能力，無錫振華有望成為汽車配件行業(yè)中底部反轉(zhuǎn)典范之一。