博瑞傳播：游戲板塊整體扭虧為盈，教育信息化業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著

8月29日，成都博瑞傳播股份有限公司（600880.SH）（以下簡稱“博瑞傳播”）披露了2022年半年度報告。報告期內(nèi)，博瑞傳播實現(xiàn)營業(yè)總收入21745.21萬元，歸屬于上市公司股東凈利潤2191.74萬元。對于業(yè)績變動的原因，博瑞傳播在報告中表示，一方面受公司自2021年9月1日起不再將原博瑞教育旗下的博瑞學校和九瑞大學堂納入合并報表的影響，另一方面受疫情影響，部分經(jīng)營項目進度放緩，也對業(yè)績造成一定影響。

在上述不利因素影響之下，深度剖析博瑞傳播中報，筆者認為現(xiàn)有業(yè)務中依舊呈現(xiàn)了不少業(yè)績亮點：

    （一）游戲板塊實現(xiàn)扭虧為盈，改革轉(zhuǎn)型業(yè)績拐點凸顯

根據(jù)博瑞傳播公司中報顯示旗下游戲板塊北京漫游谷信息技術有限公司（以下簡稱“漫游谷”）和成都夢工廠網(wǎng)絡信息有限公司（以下簡稱“成都夢工廠”）合計實現(xiàn)利潤近200萬元，扭虧為盈，公司游戲板塊轉(zhuǎn)型升級成效顯著。

據(jù)公開消息顯示，今年上半年博瑞傳播游戲業(yè)務積極取得新突破。首先，公司在去年初引入了原金山系職業(yè)經(jīng)理人張國孟后，憑借其豐富的從業(yè)經(jīng)驗和行業(yè)資源，對公司游戲板塊和業(yè)務展開全面整合調(diào)整，取得良好效果。其中，于2021年底利用公司經(jīng)典IP“全民主公”推出了《全民主公II》，新游上線后一舉登頂蘋果IOS榜第一，其月均流水達3000萬元以上，有望成為年流水達4億元的產(chǎn)品。其次，除在營產(chǎn)品市場表現(xiàn)優(yōu)異之外，公司自主開發(fā)的競技塔防手游《守望之戰(zhàn)》也于2022年7月獲得了版號，目前正在全球招募合作伙伴，為后續(xù)業(yè)績提供了增長潛能。第三，自公司為漫游谷引入上?；秒姡碆站）為戰(zhàn)略投資者后，雙方的合作進一步加強，B站在委派其副總裁擔任北京漫游谷董事的基礎上，再度委派負責游戲與科技項目的高級投資總監(jiān)擔任北京漫游谷副總經(jīng)理，預計下一步雙方將全面加強合作，相互賦能，增加漫游谷未來研發(fā)產(chǎn)品的渠道選擇，布局年輕用戶和未來市場。最后，博瑞傳播在海外市場拓展方面，舉措初見成效，目前也與頭部大廠達成了《俠義風云訣》手游在海外市場的初步合作，雙方第一步計劃便是打開港澳臺、東南亞、日本、韓國等亞太市場。此外，漫游谷也已啟動面向全球市場的塔防和SLG新項目立項，預計將于2023陸續(xù)上線。

博瑞傳播自轉(zhuǎn)型伊始，多措并舉實現(xiàn)游戲業(yè)務收入、利潤雙增長，現(xiàn)在游戲板塊整體扭虧為盈，業(yè)績拐點凸顯，未來可期。

（二）教育信息化自研產(chǎn)品比重提升，業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)改善

報告期內(nèi)，博瑞傳播教育信息化業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，毛利提升明顯。對比博瑞傳播去年和今年的同期數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)其控股子公司生學教育2022年在受疫情影響營收減少4000余萬元的情況下，其利潤與上年同期相比相差無幾。加之生學教育上半年簽單合同量同比增加30個，自研產(chǎn)品體系建設有序推進，產(chǎn)品內(nèi)容進一步豐富，自研軟件業(yè)務收入同比增加1500萬元，所以我們可以看出生學教育在背靠博瑞傳播國企后，正在努力調(diào)整自身業(yè)務結(jié)構(gòu)，大幅降低低利潤率的承包業(yè)務占比，開拓提升競爭力更強的研發(fā)業(yè)務比，其優(yōu)化成效已經(jīng)初顯。中報顯示，智慧教育產(chǎn)線AI個性化練習冊實現(xiàn)推薦算法模型更新、渠道分銷、審題選題等，新增使用學校28所；素質(zhì)教育產(chǎn)線課程研發(fā)工作穩(wěn)步推進，完成“生命教育”首期課程開發(fā)。除業(yè)績結(jié)構(gòu)改善之外，生學教育與四川省教育評估院共同合作的工信部重點項目“5G+教師綜合評價”項目成功入選工信部“5G+智慧教育”應用試點項目名單，下一步將全面推廣。據(jù)了解，該應用試點項目的目的是為培育以5G為代表的新一代信息通信技術與教育教學融合創(chuàng)新的應用標桿項目，促進5G賦能教育高質(zhì)量發(fā)展。

近年以來，博瑞傳播在打造“成都數(shù)字文創(chuàng)新經(jīng)濟重要資本平臺”的戰(zhàn)略目標引領下，主營業(yè)務正在調(diào)整，經(jīng)營成效也穩(wěn)步提升，投資者的關注度也有提升。我們可以預見，隨著游戲板塊的持續(xù)改善、智慧教育持續(xù)發(fā)力以及其它正在緊密推進的業(yè)務，博瑞傳播的轉(zhuǎn)型發(fā)展進入了新階段，未來業(yè)務有望逐步恢復快速增長。