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前進科技成創(chuàng)業(yè)板注冊制第二家被否企業(yè):80%以上的營收均來自英國 Ideal 公司
熬過了四輪問詢,前進科技的創(chuàng)業(yè)板IPO申請還是遭到創(chuàng)業(yè)板上市委的否決。
根據(jù)12月30日召開的創(chuàng)業(yè)板上市委第62次審議會議結(jié)果公告顯示,前進科技不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求,成為繼網(wǎng)進科技之后,創(chuàng)業(yè)板試點注冊制以來第二家被否掉的公司。
前進科技的被否與過度依賴公司第一大客戶Ideal 公司有直接關(guān)系。據(jù)悉,前進科技近三年80%以上的收入都來自這家英國公司。
從前進科技收到的問詢函來看,監(jiān)管層早已重點關(guān)注業(yè)務(wù)高度依賴 Ideal 公司一事,在4封問詢函以及審核中心意見落實函中均要求前進科技進行說明。
80%以上的營收均來自英國 Ideal 公司
針對前進科技,創(chuàng)業(yè)板上市委分別提出了4個問題:1.業(yè)務(wù)高度依賴Ideal 公司是否會對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響;2.是否存在因競爭對手明志科技成為Ideal 公司供應(yīng)商導(dǎo)致市場份額減少的風險;3.海外疫情是否對未來經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響;4.新客戶開拓進展緩慢的原因及未來業(yè)務(wù)發(fā)展的成長性。
可以看出,深交所的所有問題都圍繞大客戶 Ideal 公司,那么前進科技的業(yè)務(wù)有多依賴 Ideal 公司呢?
前進科技是一家冷凝式燃氣壁掛爐的生產(chǎn)企業(yè),在2017年度至2019年度實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.61億元、2.01億元及2.17億元。
從銷售區(qū)域來看,前進科技2017-2019年國內(nèi)市場實現(xiàn)的營業(yè)收入占比均不到0.3%,歐洲地區(qū)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例則在99%以上。其中,80%以上的收入都是Ideal公司貢獻的。數(shù)據(jù)顯示,2017-2019年,Ideal公司收入占比分別為81.26%、81.06%、81.51%。
為前進科技帶來80%以上營收的Ideal公司是何來頭?
前進科技在招股書中是這樣披露的,“Ideal創(chuàng)辦于1906年,是英國供暖行業(yè)的百年龍頭品牌,是英國本土唯一一家集設(shè)計、開發(fā)與生產(chǎn)所有產(chǎn)品為一體的鍋爐制造商,2019年英國僅有的六家獲得兩項英國女王企業(yè)獎的公司之一,為幾百萬英國家庭,以及愛爾蘭、意大利、土耳其和西班牙等地區(qū)提供熱水與暖氣設(shè)備。”
不過,Ideal 公司在歐洲壁掛爐市場所占的市場份額并不高。
公開數(shù)據(jù)顯示,Ideal公司銷售區(qū)域集中在英國及愛爾蘭地區(qū),2018年、2019年營業(yè)收入規(guī)模為2.9億英鎊、3.2億英鎊。而根據(jù)研究機構(gòu)BSRIA(佰世越)統(tǒng)計,2016年和2017年歐洲前三大壁掛爐品牌商的市場占有率分別為50.54%、50.33%,Ideal公司的母公司大西洋集團在歐洲壁掛爐市場的市場份額僅為4.87%、4.97%。
此外,在新型冠狀肺炎疫情沖擊之下,英國國家統(tǒng)計局(ONS)此前表示,今年4月份經(jīng)濟的“歷史性”下跌幾乎影響了所有國家經(jīng)濟領(lǐng)域,Ideal公司2020年二季度也曾一度處于停工停產(chǎn)狀態(tài)。
高度依賴Ideal公司已被多次問詢
在上會之前,監(jiān)管層就已經(jīng)注意到前進科技80%以上的營收均來自 Ideal 公司這一情況,并進行了多次問詢。
據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站顯示,前進科技在上會前先后收到了4輪問詢函和1封審核中心意見落實函,與大客戶 Ideal 公司的合作在上述問詢中均被提及。
在首輪審核問詢函中,深交所在第18問中要求前進科技結(jié)合歐洲市場冷凝式壁掛爐行業(yè)集中度及主要生產(chǎn)商市場份額等因素,說明客戶集中度高是否合理,是否屬于行業(yè)慣例,對英國 Ideal 公司是否存在重大依賴是否存在風險。
在二輪問詢函中,監(jiān)管層在第2問中要求說明公司一直以來未能拓展更多客戶的原因,新增客戶較少是否對持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響。
在第三、四輪的問詢函中,深交所的問題便集中在前進科技的客戶上,從客戶集中度過高、拓展新客戶緩慢等層次進行了提問,要求前進科技進一步補充披露。
在審核中心意見落實函中,深交所在前述問題的基礎(chǔ)上,還要求前進科技根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》問題4的相關(guān)規(guī)定逐項披露公司是否具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力。
實際上,針對業(yè)績過度依賴Ideal公司一事,前進科技自身也有擔憂,在招股書中坦言表示,盡管 Ideal 公司近年來生產(chǎn)、經(jīng)營狀況穩(wěn)定,銷售業(yè)績良好,且與公司已經(jīng)形成相對穩(wěn)定、長期互信的合作關(guān)系,但若未來公司與主要客戶的合作發(fā)生變化,或主要客戶的經(jīng)營狀況發(fā)生變化,從而降低對公司產(chǎn)品的采購,將可能對公司的盈利能力與業(yè)務(wù)發(fā)展造成重大不利影響。
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