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平均換手率達(dá)59.17%!N康泰大漲超1000% 還有4家存量企業(yè)受益新制度漲幅達(dá)20%
創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制是首次將增量與存量改革同步推進(jìn)的資本市場(chǎng)重大改革,涉及發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎(chǔ)性制度。
6月22日以來,我們看到了176家在審企業(yè)的穩(wěn)步平移,第一家被問詢新申報(bào)企業(yè)-諾思格的誕生,首批企業(yè)的注冊(cè)生效…………
今天,我們則見證了首批18家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)的集體掛牌上市。
N康泰大漲超1000% 18家上市新股平均換手率達(dá)59.17%
與科創(chuàng)板類似,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后,新股上市五日內(nèi)不設(shè)漲跌幅限制。
截止收盤,創(chuàng)業(yè)板今日上市的18家公司全線大漲,10只個(gè)股漲幅超100%,漲幅最高的N康泰漲超1000%,平均漲幅為212.37%,具體如下所示:
公開資料顯示,N康泰是一家專業(yè)從事醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護(hù)類、血壓類等多個(gè)大類,2017-2019年,公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.98億元、3.63億元、3.87億元,復(fù)合增長(zhǎng)率為-1.39%;凈利潤(rùn)分別為7705.72萬元、6203.10萬元、7378.12萬元,復(fù)合增長(zhǎng)率為-2.15%。
公司股價(jià)午后大幅拉升,一度漲幅達(dá)2361%,如下:
這些公司股價(jià)后續(xù)表現(xiàn)如何呢,由于創(chuàng)業(yè)板交易制度幾乎直接對(duì)標(biāo)科創(chuàng)板,這里選擇科創(chuàng)板上市新股對(duì)比分析。
數(shù)據(jù)顯示,科創(chuàng)板首批25只新股上市首日平均漲幅為139.55%,其中,半導(dǎo)體行業(yè)的安集科技漲幅最大,首日上漲400.15%。
截止8月24日,科創(chuàng)板已經(jīng)有159家上市公司。牛牛研究中心對(duì)這些公司上市首日、上市后5日、10日、20日、60日、120日漲跌幅統(tǒng)計(jì)情況如下所示:
可以看到,首日炒作過后市場(chǎng)情緒回歸理性,后續(xù)科創(chuàng)板新股表現(xiàn)一般,投資者如果不是中簽?zāi)玫叫鹿?,后續(xù)參與需要謹(jǐn)慎。
行業(yè)方面,科創(chuàng)板上市首日表現(xiàn)最好的為有色金屬冶煉和壓延加工業(yè),其次為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)。
牛牛研究中心了解到,證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類下,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅1家上市企業(yè),為西部超導(dǎo),公司主要從事高端鈦合金材料、超導(dǎo)產(chǎn)品和高性能高溫合金材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,發(fā)行價(jià)確定為15元/股。
833家存量企業(yè)也值得關(guān)注 4家公司試水頂格漲幅20%
相比于今日新上市企業(yè),創(chuàng)業(yè)板的存量公司是更大的變量。
“十八羅漢”上市前,創(chuàng)業(yè)板存量股票共有833只(包含已進(jìn)入退市整理期的千山退、神霧退、盛運(yùn)退),占全部A股的五分之一左右。
申萬一級(jí)行業(yè)分類下,這些公司分布于25大行業(yè)中(無房地產(chǎn),銀行、鋼鐵等三家行業(yè))。其中機(jī)械設(shè)備(124家,占比 15%),計(jì)算機(jī)(116 家,占比 14%),電子(90 家,占比 11%),醫(yī)藥生物(86 家,占比 10%),化工(84 家,占比 10%)等行業(yè)數(shù)量居前。
區(qū)域分布看,廣東?。?93家,占比23%),江蘇?。?12家,占比13.4%),北京市(109家,占比13%),浙江?。?6 家,占比12%)等省市數(shù)量居前。
牛牛研究中心對(duì)創(chuàng)業(yè)板存量企業(yè)和A股整體的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜治龊蟀l(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板的盈利增速波動(dòng)明顯大于整體A股。從相對(duì)盈利增速看,創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)周期性的變化,2012 至2013年創(chuàng)業(yè)板盈利增速弱于整體A股,2014年至2016年創(chuàng)業(yè)板盈利增速?gòu)?qiáng)于整體A股,2017至2018年盈利增速弱于整體A股水平。
按8月21日收盤價(jià)計(jì)算,833家存量企業(yè)的市值分布情況如下所示:
可以看到,大部分企業(yè)市值在50億元以下,占比約半數(shù)。1000億市值以上的公司共有9家,包括寧德時(shí)代、智飛生物等,寧德時(shí)代以4477.95億的市值穩(wěn)居“創(chuàng)業(yè)板一哥”的位置,10億市值以下的公司有5家,包含已進(jìn)入退市整理期的千山退、神霧退和盛運(yùn)退,以及還未出年報(bào)已被暫停上市的暴風(fēng)集團(tuán)和破產(chǎn)重整并暫停上市的天翔環(huán)境。
今日,這些股票將開始適用新的交易規(guī)則,其中一項(xiàng)最直觀的變化就是漲跌幅限制從此前的10%調(diào)整為20%(包含ST及退市整理股)。8月24日前已進(jìn)入且仍處于退市整理期的千山退、神霧退以及盛運(yùn)退期間交易機(jī)制不作調(diào)整,價(jià)格漲跌幅限制比例仍為10%。
牛牛研究中心統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),831家(2家暫停上市)公司中,13家公司漲跌幅在10%以上,其中,堅(jiān)瑞沃能、中潛股份、田中精機(jī)和天山生物漲停,漲幅為20%,如下所示:
金力泰是創(chuàng)業(yè)板首家跌幅超 10%的企業(yè)。公司早盤一度跌幅達(dá)17.88%。消息面上,證券網(wǎng)發(fā)布負(fù)面文章《子公司成立不足半年便轉(zhuǎn)讓 金力泰頻頻對(duì)外投資背后隱藏什么?》,公司半年報(bào)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。
創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)性是否加???流動(dòng)性是否發(fā)生改變?
A股歷史上發(fā)生過三次經(jīng)典交易機(jī)制的變化,均引發(fā)了市場(chǎng)的劇震,分別是1996年12月開始實(shí)施漲跌停板制度,標(biāo)志A股漲跌停板制度的建立;2010年3月30日實(shí)施融資融券制度以及2010年4月16日股指期貨上市,標(biāo)志A股做空機(jī)制的設(shè)立;2016年1月1日開始實(shí)施熔斷制度,后取消。
而今日開始,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地后第一批股票上市,存量創(chuàng)業(yè)板的漲跌停板放寬為20%,為1996年后針對(duì)漲跌停板制度存量部分的首次改革。
本次交易制度改革,對(duì)A股有哪些影響,創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)是否更劇烈,對(duì)其他板塊是否會(huì)有虹吸效應(yīng)呢?
牛牛研究中心對(duì)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板(今日以前)、兩市主板、中小板的年化波動(dòng)率以及貝塔值情況統(tǒng)計(jì)如下所示:
可以看到,盡管投資門檻在現(xiàn)有板塊中最高,但科創(chuàng)板的波動(dòng)率確實(shí)是各板塊最大的,未來,創(chuàng)業(yè)板確實(shí)存在波動(dòng)性向科創(chuàng)板靠攏的可能性。
Beta值采用回歸法計(jì)算,將整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)確定為1,絕對(duì)值越大,代表相對(duì)于大盤的漲跌幅波動(dòng)變化幅度越大,科創(chuàng)板目前顯示出與大盤相反的波動(dòng)特征。當(dāng)市場(chǎng)整體漲跌幅為10%時(shí),科創(chuàng)板的漲跌幅為4.72*10%=47.2%。
不過投資者也不必過多擔(dān)心,統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,科創(chuàng)板設(shè)立以來個(gè)股漲跌幅超過±10%的占比與主板/中小創(chuàng)相近。全部科創(chuàng)板個(gè)股漲跌停的交易天數(shù)占比僅為0.6%,漲跌幅超過±10%的交易日占比也只有3.9%,±10%已經(jīng)滿足絕大多數(shù)個(gè)股日內(nèi)波動(dòng)需要。
接下來是流動(dòng)性方面。
牛牛研究中心對(duì)創(chuàng)業(yè)板及A股整體成交情況統(tǒng)計(jì)如下所示:
8月24日以前,831家存量企業(yè)年初至今累計(jì)成交金額為27.09萬億元,而A股兩市年初成交金額為136.32萬億元,創(chuàng)業(yè)板存量企業(yè)成交占比為19.88%,交易制度的改革讓存量企業(yè)成交金額占比提升了3個(gè)百分點(diǎn)。
如果考慮到8月21日,這些企業(yè)的成交金額為1624.21億元,今日成交金額增長(zhǎng)了434.77億元,同比增長(zhǎng)26.77%。
不僅如此,18家新上市公司的成交金額相當(dāng)于831家存量交易企業(yè)成交金額的九分之一,新股吸引力明顯。
那么,創(chuàng)業(yè)板之后會(huì)產(chǎn)生很強(qiáng)的虹吸效應(yīng)嗎?
統(tǒng)計(jì)顯示,科創(chuàng)板25家公司首日成交金額達(dá)到500億,占全部市場(chǎng)的成交金額比例超過12%,占創(chuàng)業(yè)板成交金額的70%,隨著交易制度的完善,投資者的逐漸成熟,創(chuàng)業(yè)板此次新股上市產(chǎn)生的虹吸效應(yīng)不及科創(chuàng)板。
事實(shí)上,隨著時(shí)間推移,科創(chuàng)板成交也回歸理性。以8月21日成交情況來看,當(dāng)日兩市合計(jì)成交8440.41億元,而科創(chuàng)板成交金額為276.91億元,占比為3.28%,這與科創(chuàng)板市值占比4.19%較為相近。
不過值得注意的是,波動(dòng)性最高的科創(chuàng)板,也有著全市場(chǎng)最高的換手率。牛牛研究中心對(duì)年初至今各板塊區(qū)間日均換手率統(tǒng)計(jì)如下所示:
可以看到,創(chuàng)業(yè)板此前換手率與科創(chuàng)板差異較大。交易制度的改革讓創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板靠攏,而更低的投資門檻,更龐大的投資者群體等因素影響下,創(chuàng)業(yè)板板塊換手率也將有一定的提升。
波動(dòng)性及流動(dòng)性的變動(dòng),讓創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也將隨之發(fā)生改變。未來的A股也將沿著創(chuàng)業(yè)板的路徑前行,這一過程中,固然有價(jià)值低估的公司被挖掘,但肯定也有公司被拋棄,未來,A股將解鎖更多新玩法,讓我們拭目以待。
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