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競(jìng)業(yè)達(dá)IPO:應(yīng)收賬款及存貨快速攀升 違規(guī)納稅屢次被罰

2020/4/2 17:37:44      挖貝網(wǎng) 劉君

競(jìng)業(yè)達(dá)應(yīng)收賬款逐年攀升,存貨逐年攀升,且存貨中大部分為已發(fā)出商品,隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。競(jìng)業(yè)達(dá)研發(fā)支出遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平,還因稅收違規(guī)多次被稅務(wù)部門處罰。

年初,北京競(jìng)業(yè)達(dá)數(shù)碼科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱,競(jìng)業(yè)達(dá))更新招股書。根據(jù)新披露的招股書,競(jìng)業(yè)達(dá)擬募集資金7.97億元,于深交所中小板上市。此次上市保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券。

競(jìng)業(yè)達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)為向教育、軌道交通安防領(lǐng)域提供信息服務(wù),并向智慧城市領(lǐng)域拓展,服務(wù)包括信息的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等。目前競(jìng)業(yè)達(dá)已經(jīng)為數(shù)千所中小學(xué)校和數(shù)百所大學(xué)提供了產(chǎn)品和服務(wù),同時(shí)還參與了北京、濟(jì)南、長(zhǎng)沙、青島、貴陽(yáng)、西安、烏魯木齊、杭州等十余個(gè)城市的軌道交通安防建設(shè)與改造。

應(yīng)收賬款逐年攀升

2016年至2019年上半年,競(jìng)業(yè)達(dá)營(yíng)業(yè)收入分別為3.26億元、4.25億元、5.16億元、3.76億元,對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為4446萬(wàn)元、5276萬(wàn)元、1.05億元、1.02億元。綜合毛利率分別高達(dá)47.12%、49.07%、52.05%、51.58%。

不過(guò),與毛利率攀升不和諧的是,競(jìng)業(yè)達(dá)的應(yīng)收賬款也在逐年攀升。

同時(shí)期,競(jìng)業(yè)達(dá)的應(yīng)收賬款分別為6523.38萬(wàn)元、1.23億元、1.58億元、2.28億元,呈現(xiàn)逐年攀升之勢(shì),且2019年上半年應(yīng)收賬款出現(xiàn)了大幅增加,相比2018年底,僅半年時(shí)間就增長(zhǎng)了7000萬(wàn)元。

同時(shí),競(jìng)業(yè)達(dá)應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例分別達(dá)到了19.99%、28.9%、30.58%、60.61%,可以發(fā)現(xiàn),其應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例近年來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)加速之勢(shì),2019年上半年的營(yíng)業(yè)收入中有超過(guò)六成都是應(yīng)收賬款,隱藏巨大隱患。

隨著應(yīng)收賬款總金額的增加,其應(yīng)收賬款占各期末總資產(chǎn)的比例也出現(xiàn)大幅攀升,直至2019年上半年達(dá)到了26.86%。也就是說(shuō),公司總資產(chǎn)中近三成為應(yīng)收賬款。

那么競(jìng)業(yè)達(dá)應(yīng)收賬款如此之高,壞賬情況又如何呢?

同時(shí)期,競(jìng)業(yè)達(dá)每年的壞賬準(zhǔn)備約在1100萬(wàn)元-2300萬(wàn)元之間,分別為1163.34萬(wàn)元、1496.25萬(wàn)元、2015.82萬(wàn)元、2228.84萬(wàn)元。

壞賬準(zhǔn)備.png

其中2016年壞賬約為其當(dāng)年凈利潤(rùn)的26.17%,2019年這一比例為9.78%,壞賬占比較高,尤其是2016年,幾乎吞噬了當(dāng)年近三成的利潤(rùn),可見其近年來(lái)壞賬比例并不低。

存貨隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)競(jìng)業(yè)達(dá)而言,應(yīng)收賬款尚不足代表其隱藏的風(fēng)險(xiǎn),更大的風(fēng)險(xiǎn)是存貨中的發(fā)出商品,即商品已交付給下游客戶,但尚無(wú)法確認(rèn)收入,連應(yīng)收賬款都算不上,而且這部分金額較大、占比較大。

競(jìng)業(yè)達(dá)的存貨由原材料、庫(kù)存商品、發(fā)出商品、在產(chǎn)品和委托加工物資構(gòu)成,其中發(fā)出商品是其存貨的重中之重。

2016年至2019年上半年,競(jìng)業(yè)達(dá)的存貨賬面價(jià)值分別為5796.62萬(wàn)元、1.68億元、2.13億元、1.77億元,其中發(fā)出商品的占比分別為64.28%、89.99%、92.99%、84.04%。可以說(shuō),近年來(lái),競(jìng)業(yè)達(dá)的存貨絕大部分為發(fā)出商品,其存貨約粗略等于為發(fā)出商品。

 14.發(fā)出商品.png

那么發(fā)出商品是什么概念呢?根據(jù)其披露,是指競(jìng)業(yè)達(dá)根據(jù)客戶需要將硬件設(shè)備、軟件平臺(tái)發(fā)送至客戶現(xiàn)場(chǎng),在現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行安裝、調(diào)試,但客戶還沒(méi)有驗(yàn)收,還不能確認(rèn)收入,連未來(lái)可能發(fā)生壞賬的應(yīng)收賬款都構(gòu)不上。

而這部分發(fā)出商品占當(dāng)年凈資產(chǎn)的比例分別高達(dá)30%、69%、70%、44%,如果發(fā)出商品未通過(guò)驗(yàn)收,或者遺失,將造成巨大損失,對(duì)業(yè)績(jī)形成巨大沖擊。

發(fā)出商品加上高企的應(yīng)收賬款,任何一項(xiàng)出現(xiàn)暴雷,都將是競(jìng)業(yè)達(dá)無(wú)法承受之重。

稅收違規(guī)屢次被罰款

競(jìng)業(yè)達(dá)還多次出現(xiàn)稅收違規(guī)的情況,并因此繳納了高額滯納金。

2017年5月、2018年1月競(jìng)業(yè)達(dá)的一家子公司和豐臺(tái)分公司分別被稅務(wù)機(jī)關(guān)罰款200元,罰款共計(jì)400元。

2018年3月,競(jìng)業(yè)達(dá)2014年采購(gòu)時(shí)收到的發(fā)票在2018年被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定為不合格發(fā)票,是否涉嫌買賣假發(fā)票不得而知,不過(guò)競(jìng)業(yè)達(dá)因此補(bǔ)繳了19.38萬(wàn)元的稅款,還繳納了12.11萬(wàn)元的滯納金。此次罰款金額不小,情節(jié)可能較嚴(yán)重,不過(guò)競(jìng)業(yè)達(dá)認(rèn)為非主觀故意。

除過(guò)因稅務(wù)問(wèn)題被罰,競(jìng)業(yè)達(dá)還有過(guò)兩次車輛違章,2017年車輛違章被罰1100元,2016年被罰款500元。

除此之外,競(jìng)業(yè)達(dá)還存在研發(fā)支出相對(duì)較低,競(jìng)爭(zhēng)力不足,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇面臨客戶流失等問(wèn)題。